中期期货：豆油单边策略报告

一、建仓理由

1．库存偏低，油厂开机率小幅增加

豆油商业库存下降至118万吨，如果收储继续，最终收储数量决定库存下降幅度。低库存将带来较强的支撑力度。

2．大豆进口成本高企，拉尼娜天气影响南美大豆产量

外盘大豆价格高企，导致油厂成本增加，此外，秋冬季发生拉尼娜概率很大，南美大豆减产将影响国内进口价格。

3．消费预期向好

国内疫情控制较好，秋冬季豆油需求逐渐增加。

综上所述，豆油中长期维持多头观点，低库存高进口成本将带来强支撑，但收储不确定性、多单了结或对价格带来部分压力，短期或震荡偏强走势。

图1：豆油日K线图

数据来源：文华财经

二、推荐策略

1．开仓合约及方向：豆油2105合约，多单

2．开仓比例：7%

3．止损策略：动态止损，不超过20%

4．止盈策略；动态止盈，最高20%

中期期货灯塔队