长河观察日报：重回震荡？

　　1、【巴西天气】预报显示巴西中西部和阿根廷北部产区降水增加。市场上有广泛的报告称拉尼娜已到达峰值，12 月末和 1 月初可能会有更多降水。市场目前的主要担忧集中在马托格罗索和布宜诺斯艾利斯。

　　2、【美国压榨】USDA数据显示美国10月大豆压榨1.96569 亿蒲，创下历史新高。本年度迄今美豆累计压榨同比增加5.2%，增量1,810万蒲。 10 月末豆油库存较 9 月增加 1.153 亿磅至 19.64 亿磅。市场预期为增加6,300 万磅。基于 10 月豆油出口 1.3 亿磅的推算，预计 10 月美豆油国内消费20.57亿磅。虽然一个月的数据不能作为趋势判断，但国内消费同比还是增加了9.2%。出油率11.6，高于去年11.49。 10 月末豆粕库存 374,199 短吨。基于 10 月豆粕出口 103 万短吨和进口 6万短吨的预估，预计10月美豆粕国内消费355.3万短吨。美豆粕国内消费累计同比增加了6.8%。出粕率46.96，同样高于去年46.82。

3、【巴西出口】巴西11月大豆出口量 77万吨，不及10月217.4万吨，去年同期407.7万吨。巴西年度 2-11 月大豆累计出口量达到 8,036.5，同比增加 18.5%。官方 11月数据 147 万吨，有部分是之前未统计到的 10月装船。12 月排船仅 6.3 万吨。11月巴西向中国装出46.8万吨大豆，不及10 月185万吨，去年同期 381.3万吨。本年度迄今累计向中国装船5,987.9万吨，同比增加730万/13.9%。 阿根廷11月大豆出口量仅0.9万吨，均运往美国东海岸。阿根廷年度3-11月大豆累计出口量640万吨，低于去年同期964.5万吨。

　　4、【南美大豆】一工会领导人周三表示，阿根廷最大的油籽压榨商协会已经呼吁周四开始进行24小时的罢工，他们要求获得新冠病毒的相关奖金。从4月开始该国大部分地区处于隔离状态，工会方面表示，他们承担的风险值得额外支付奖金。

　　5、【巴西种植】农业咨询机构AgRural称，巴西2020/21年度大豆作物播种完成87%，和去年同期水平持平且略低于均值额度88.2%。仍待播种的地区包括南里奥格兰德和巴西东北部。

　　【收盘评述】

　　前几日由于国外传言中国有400万吨大豆储备轮出的消息使得美豆盘面承压昨日晚间大幅度回调至1150以下。但国内市场消息来看大豆储备的滚动出入并不是一次性给市场供应增加了400万吨的大豆，且在当前国内市场压力极大的情况下，这样的增量可能性是较小的。回到国内的盘面来看，连盘油粕的表现更多是对美盘回调的跟随，强弱比对上会相较强于外盘。

　　从大方向上看，在南美并未出现实质减产的前提下，美豆涨至1200美分的出现回调也属于正常表现，从幅度上看第一波的支撑区间就是上个月美农报告向上突破后的1150一线。需要的注意的是在这个星期后市场临近12月美农报告的发布，我们乃至市场的交流上依然较难看到利空报告的出现，我们更偏向于认为美豆在当前阶段的走势表现会更加纠结而下跌的空间可能需要更长时间的印证。

　　【利润跟踪】

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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