长河观察日报：看多豆油05合约

　　【市场资讯】

　　1、【南美天气】根据NOAA，未来第一周（12月7-13日），阵雨再次回到巴西中部和北部地区，但南部地区降雨稀少。阿根廷再次进入干燥状态，降雨非常稀疏，且温度上升。未来第二周（12月14-20日），巴西全国大部分地区均预报有雨，但中部地区降雨减少；阿根廷中北部地区均预报有雨。

　　2、【中国进口】周一中国海关发布的数据显示，11月份中国大豆进口量激增，因为中国买家在第一阶段贸易协议后从美国订购的大豆通关。海关总署数据显示，11月份中国大豆进口量达到959万吨大豆，比10月份的进口量870万吨提高10.2个百分点，比去年同期的进口量828万吨提高15.8%。

　　3、【报告预期】机构对11月MPOB报告预测数据：

　　CIMB预测数据:

　　产量155万吨vs172万吨(-10%)；进口5万吨vs4.5万吨；出口138万吨vs167万吨(-17%)；国内消费25万吨vs24.4万吨；库存154万吨vs157万吨(-2%)

　　彭博预测数据:

　　产量152万吨vs172 (-12%)；进口9.5万吨vs4.5万吨；出口140万吨vs167(-16%)国内消费20-28万吨vs24.4万吨；库存155万吨vs157万吨(-1.5%)

　　路透预测数据:

　　产量155万吨vs172万吨(-10%)；进口7.3万吨vs4.5万吨；出口140万吨vs167万吨(-16%)国内消费25.5万吨vs24.4万吨；库存154万吨vs157万吨(-2%)

　　4、【库存数据】：据天下粮仓， 截止12月4日当周，如加上全国主要港口贸易豆及可轮储进口豆，全国进口大豆库存将达到682.07万吨，较上周的643.69万吨增加38.38万吨。 全国油厂豆粕总库存量93.91万吨，较上周的103.24万吨减少9.33万吨。

　　5、【美豆出口】美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2020年12月3日当周，美国大豆出口检验量为2,297,316吨，当周，对中国大陆的大豆出口检验量为1,551,216吨，占出口检验总量的67.5%。

　　本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为29,420,290吨，上一年度同期为17,374,538吨。

　　本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为11,027,000吨，上一年度同期为6,541,641吨。

　　作物年度自9月1日开始。

　　【收盘评述】

　　今日油脂出现较大跌幅，我们认为主要是因为换月导致波动剧烈，油脂看涨趋势未变，目前未看到大利空因素，南美天气以及USDA报告预期皆偏利多，多头可将01合约换至05合约。

　　最近市场主要等待周五的月度供需报告，目前预期报告将调升美豆出口、调降美豆库存，同时因为南美天气不利，将调减南美大豆产量，报告偏利多性质。

　　豆粕短期受报告、天气炒作支撑，但亦受到油粕比导致的高压榨量压制，目前来看难以走出趋势行情，可能将以盘整走势为主。

　　【利润跟踪】

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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