长河观察日报：月度报告出炉!

　　【市场资讯】

　　1、【南美天气】根据NOAA，未来第一周（12月10-16日），巴西中部地区预报持续有零星的中到大雨，此时的玉米和大豆作物正在进入繁殖状态，南部地区也有望迎来降雨，但之后可能会再次进入干燥的状态。目前有一个系统正在形成，预计将给阿根廷南部和北部地区带来几场降雨，目前的干燥已经给主产区的作物造成了一些压力。未来第二周（12月17-23日），巴西大部分主产区均预报有雨，但南部地区降雨减少；阿根廷中北部地区持续有雨。

　　2、【USDA报告】美新豆播种面积8310万英亩（上月8310万英亩、上年7610万英亩），收割面积8230万英亩（上月8230万英亩、上年7500万英亩），单产50.7蒲（上月50.7蒲、上年47.4蒲），产量41.7亿蒲（上月41.70亿蒲、上年35.52亿蒲），出口22.00亿蒲（上月22.00亿蒲、上年16.76亿蒲），压榨21.95亿蒲（上月21.80亿蒲、上年21.65亿蒲），期末库存1.75亿蒲（预期1.69亿蒲，上月1.90亿蒲、上年5.75亿蒲）。美豆单产及产量均维持上月预估不变，而出口预估虽维持不变情况下压榨预估却意外调高导致本月新季结转库存出现相应调降，但基本符合预期，本次报告对大豆市场影响中性略偏多。

　　3、【巴西大豆】外电12月10日消息巴西农业机构Conab周四在一份报告中称，下调巴西2020-2021年度大豆产量预估至1.345亿吨，因部分地区遭遇干旱天气，这将影响作物产出潜力。该机构在11月的报告中对巴西大豆产出预估值为1.35亿吨。巴西2019-2020年度大豆产量为1.248亿吨。分析师平均预计2020/21年度美国大豆期末库存为1.68亿蒲式耳，预测区间为1.2到1.9亿蒲式耳。美国农业部11月份预测值为1.9亿蒲式耳。

　　分析师平均预计2020/21年度全球大豆期末库存为8511万吨，预测区间为8100万吨到8652万吨。美国农业部11月份预测值为8652万吨。

　　4、【巴西出口】2020年巴西以创纪录的速度出口大豆，导致目前巴西大豆供应量降至极低水平。从12月份的大豆出口量就能看出这一点。据巴西对外贸易秘书处(Secex)数据显示，12月前四天巴西出口了120,400吨大豆，随着这个月慢慢过去，出口量预计将继续减少。而2019年12月，巴西出口了327万吨大豆。

　　2020年迄今为止，巴西已经出口了8900万吨大豆，去年同期为7200万吨。

　　5、【美豆出口】据道琼斯12月10日消息，美国农业部 ( USDA )周四公布的出口销售报告显示，12月3日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增56.9万吨，较前一周增加40%，较前四周均值下滑42%，市场此前预估为净增40万-80万吨。其中，对中国大陆出口销售净增68.54万吨。美国2021/22年度大豆出口销售净增16.8万吨，市场预估为净增0-25万吨。当周，美国大豆出口装船量为269.13万吨，较前一周增加8%，较前四周均值增加2%。其中，对中国大陆出口装船189.91万吨。

　　【收盘评述】

　　美农最新供需报告出炉，小幅上调美国20/21年度压榨数据，期末结转库存有所下降，而对于出口等数据未作调整，此前市场对于期末结转库存平均预期在1.68亿蒲式耳左右，报告库存数据为1.75亿蒲式耳，结转库存虽有下调但不及市场预期，报告偏中性，CBOT大豆保持【1100,1200】区间震荡，能否突破1200美分的驱动还是在于南美端的新作，从本月报告来说巴西平衡表未作调整，阿根廷下调100万吨产量，世界供需进一步收紧，对南美天气的敏感性增强，基本面上在此背景下，即使南美产量没有问题也难改变年度供需偏紧的格局，考虑拉尼娜背景下天气炒作机会仍存，市场基调仍偏多。而对于国内来说基本面交易逻辑没有太大改变，春节前在CBOT与马盘支撑与国内供应偏紧与消费旺季的支持下油粕比走强、油强粕弱。

　　 【利润跟踪】

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

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