“豫”良策：原糖回吐涨幅 郑糖供需矛盾突出短期仍不乐观

　　原糖回吐涨幅 郑糖供需矛盾突出短期仍不乐观

　　国外：

　　原糖指数收于14.12美分/磅，下跌0.29美分/磅，跌幅2.01%，已基本回吐前一日涨幅。国际基本面上，关注焦点仍然在巴西的出口和印度的补贴政策以及全球生产节奏的转移。巴西已经接近榨季尾声，但是生产数据仍然大幅高于往年同期，11月下半月糖产量48.3万吨，同比增加38.9%，出口数据维持强劲，11月份出口量为309.67万吨，大幅高于去年的193.64万吨，由于生产结构的转变，后市巴西出口将逐步回落。印度增产预期依旧，库存有望再度增加，目前出口补贴政策仍无法落地，部分糖厂在无补贴的情况下寻求出口，但总体数量很有限，北半球的生产将填补市场供应。近期期货价格表现来看，原糖短期有望维持盘整走势，在无新消息刺激的情况之下，原糖出现回落。原糖上涨仍需新消息刺激，否则当前形势来看，原糖很难突破近期高点。

　　国内：

　　白糖现货报价广西报价5060-5110元/吨，报价不变成交一般。云南报价5020元/吨，报价不变成交一般。仓单总数311张，有效预报1050张。郑糖日内窄幅波动，01最终收于5057元/吨。现货成交仍然较淡，现货压力仍然没有缓解，各省产销数据已经出炉，销售数据惨淡。广西开榨糖厂继续增加，开榨已过大半数，广东也已开榨，并据市场反应，广东糖报价将会低于广西。12月1到3日巴西对中国发运数量为7.23万吨，总发运数量为8.73万吨，03原糖进口成本4670元/吨，05原糖进口成本4500元/吨。10月份我国进口糖浆14.87万吨，同比增加12.54万吨，20年1-10月累计进口糖浆85.52万吨，同比增加75.98万吨。进口压力将是当前以及未来一段时间国内现货供应的主要压力，期价反弹国内现货成交并没有一个很好的跟随，仍然是压力较大，盘面再次承压下挫，所以自此来看，国内矛盾仍然没有有效解决。基差仍有趋弱可能，现货头寸注意套保，配额外进口成本下降，为郑盘下跌创造新的空间，操作维持偏空观点不变。

　　核心关注点：国内现货价格及成交。

　　观点及操作建议：操作上震荡偏空观点。

　　每日数据：