美国名义利率维持不变，通胀预期上升，实际利率仍有下行趋势，加上中美冲突升级，贵金属上涨或将延续，核心运行区间为1800-1900美元/盎司，同时关注比价回归。[详细]
下半年供需走弱，但低库存支撑较强，预计铝价将维持高位震荡。节奏方面，三季度因累存旺季开启预期，铝价整体偏强，四季度后半段，产量集中释放，铝价将承压下行。[详细]
需求持续修复，但继续上行空间不大：疫情带来的需求损失和其他基本金属相差不大，但是随着疫情之后国内房地产的修复，带动不锈钢需求走高，支撑镍的消费，H1表消-8%（实际-6%）；但由于房地产政策以稳为主，下半年或难以出现超预期的表现，预计H2消费增速4%左右，全年消费增速微降。[详细]
消费中性情况下，下半年市场维持供需紧平衡。三季度传统旺季见不到累库，而四季度小幅过剩3万吨，库存持续低位容易激发价格短期巨震，结构上延续偏强，back延续，整体铅价宽幅震荡。预计伦铅下半年均价1750美元，价格波动区间1600-1950美元/吨，沪铅下半年均价14300元，价格波动区间13500-16000元/吨。策略上买近抛远，高抛低吸。[详细]
下半年复苏仍是主旋律，对价格有支撑。但与09年危机时全球加杠杆后周期性复苏不同，此次经济回升斜率更陡峭，时间可能更短。国内政策基调仍是去杠杆和调结构，刺激力度及回升幅度不可同日而语，考虑到复杂的外部形势，铜价上行空间不可盲目乐观。[详细]
预计锌价可能长时间在窄幅区间波动，伦锌核心运行1900-2300美元/吨，均价2150美元，沪锌主力16000-19500元/吨，均价17900元。鉴于下半年，尤其是四季度国内进口前存在较大缺口，且境内现有库存仅24万吨，可考虑比价回落的时候建立跨市反套。[详细]
核心观点： •锌变成低波动品种：年初时在突然疫情的发酵下，锌价出现27%的大跌，随后进入低振幅区间波动，且伴随着资金的关注和参与度均较低 •低波动的...
核心观点： •铜价深蹲跳起的背后：铜价上半年V型反转的背后是异常宽松流动性牵引下宏观与消费向上的高斜率，微观角度即是超预期的去库表现。据我们复盘，去库的幕后不单是...
核心观点： •价格走势特征及逻辑。上半年铅价走势先抑后扬，呈现V型反转，铅价走势一方面体现疫情影响下供应缩减大于需求缩减的阶段性错配，另一层面来自宽松货币政策下的...
核心观点： •疫情接连冲击消费以及供应，镍价先跌后涨：Q1受疫情影响，消费的缺失令市场情绪非常悲观，镍价震荡下行，但是Q2初，海外疫情大幅扩散，市场对于供应端产生...
核心观点： •疫情后需求恢复超预期，铝价深“V”反弹：疫情袭来造成铝需求断崖式下降，导致铝价暴跌，全行业亏损状态促使冶炼减产。而国内疫情得控后需求复苏迅速，内需超...
