供需端或平衡，原油区间震荡

要闻

拜登于周三宣誓就职。他此前已经宣布将推出规模高达 1.9 万亿美元的刺激计划，同时还将重点关注新冠疫苗的接种进程。人们预计美国经济增长前景将好转，能源需求也将水涨船高。拜登此前提名的财政部长耶伦周二敦促国会议员大幅增加抗疫支出，并强调此举带来的经济利益远远超过债务负担加重引发的风险。耶伦发表上述言论后，美元指数走低扶助大宗商品价格。

在高盛集团最近的一份报告中，大宗商品分析师指出，拜登最初的行政命令，包括对北美碳氢化合物租赁、钻井和管道的限制其实都支持了油价。最重要的是，拜登政府的评论“表明，解除对伊朗的制裁并不紧迫”，这使得伊朗的石油供应无法进入市场，油价不会下跌。特朗普政府在联邦土地上开采石油的努力被收回，内政部对出售联邦土地上的石油和天然气租约实行了60天的暂停。高盛指出，这项命令是暂时的，但支持拜登声明的政策，即停止在政府拥有的土地上钻探。一项更持久的暂停可能会随之而来。

基本面

巴克莱银行：预计2021年布伦特原油价格为55美元/桶，WTI原油为52美元/桶。预计美国2021年第四季度原油产量将增长60万桶/日。预计欧佩克将在2021年第二季度总计增加150万桶/日的石油供应，在2021年下半年增加150万桶/日的石油供应。疫情冲击似乎并未对石油供需连续性产生实质性影响。

EIA在《短期能源展望》中指出，由于利比亚的复产和对OPEC增产的预期，OPEC在2021年会增产160万桶/日。而且预计在2022年，OPEC会继续增产110万桶/日。在这一估计下，2021年OPEC原油平均产量将为2720万桶/日， 2022年的日产量为2820万桶，高于2020年的2560万桶/日。其中，Call on OPEC在2021年会增加到2760万桶/日，比2020年增加470万桶/日，但是受到疫情影响，相较于上个月的估计，降低了28万桶/日。低油价将持续限制美国页岩油生产的恢复，到今年2月，美国Lower 48（L48）的原油供给将减少，限制全球供应增加。EIA预计近期油价上涨和活跃的钻井活动将推动L48的产量在2021年第二季度开始增长。2021年L48的平均产量将为890万桶/日，比2020年的产量水平低3％。随着钻井活动的增加，L48的产量将从2021年起增加40万桶/日，并在2022年达到930万桶/日。综上，2021年全球石油库存将下降60万桶/日，2022年将下降50万桶/日。EIA预计原油最大的缺口将在2021年第一季度出现，为230万桶/日。紧张的原油供给将推动布伦特原油价格上涨至预测的56美元/桶。

在OPEC月报中，2021年，全球石油需求预计将同比增长590万桶/日，达到平均9590万桶/日。与上个月的评估相比，增长预期保持不变。在OECD国家中，石油消费预计将以260万桶/日的速度增长，但仍将落后于新冠前的水平。而OECD美洲地区受到运输燃料需求的反弹，石油需求将受到最大幅度的增长。Non-OECD国家中，受到中国、印度和其他亚洲国家经复苏的影响，石油需求将比去年增加330万桶/日。