晨先财经：1月29日期货操作建议

　　一、沪铜

　　1.技术面：沪铜2103合约周死低开低走阴线报收57760（上一日价格58720），形态属于继跌，指标存在回调需求，建议逢高做空。

　　2.基本面：上海1#电解铜现货报价58800-59040，跌330，升水100元/吨~升140/吨，进口铜矿周度指数46.17美元，跌0.48。全球疫情延续蔓延VS拜登政府的财政纾困刺激预期及疫苗的指引，全球金融市场风险多空间歇，股市、商品等风险资产总体继续处在一个阶段性平衡阶段;从产业链角度看，全球铜库存总体处在低位，尤其是SHFE和LME库存持续处在10W下方的极低位置，“软逼”条件依然具备，就其背景看，体现的是供需错配无解，南美代表的供给端扰动依然存在(TC)，中国代表的需求端经济恢复正常运行，尽管错配程度有所缓解但无法改变。需要留意的是，在上涨空间较大以及假日前的淡季背景下，投资者适当留意获利回吐以及春节前的新波动性，切不能盲目。

　　3.操作建议：观望为主，日内短线可在58400—59400区间内高抛低吸。

　　二、螺纹

　　1.技术面：螺纹2105合约周四缩量回调中阴线报收4275（上一日价格4385），形态属于继跌，短期指标转弱，日内短空操作。

　　2.基本面：上海螺纹4290，钢坯3830，钢厂开工率66.3%，社会库存480.49万吨，钢厂库存288.73万吨。钢材开工水平触顶回落，利润继续回升仍偏低，中上游库存继续回落，但去库存压力仍大，旺季需求转淡，资产氛围面临高波动，01合约贴水修复仍需关注。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现，房地产投资生产需求后期也将季节性转淡，关注全球疫情动向及对经济的影响变化及季节性生产动态。资产氛围带动通胀预期进一步体现，再度冲击19年高位。

　　3.操作建议：背靠4330逢高做空，短线思路止损40点以内。

　　三、铁矿

　　1.技术面：铁矿2105合约周四放量回落大阴线报收985.5（上一日价格1041.5），形态属于破位，短期​易调难涨，建议逢高做空。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数168.6，现货青岛港(601298,股吧)PB粉1140，港口库存12412万吨，钢厂铁矿石库存可用天数29天。钢厂开工需求高位回落，受制于季节性和利润不佳，炉料库存充裕，钢厂矿石库存健康。外矿上半年供给受限，后期复产修复，供给2021仍有望转暖，港口库存当前低位已逐渐开启回升。矿石高低品级价差回落，钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升，现货成交回暖有限，基差修复转负。全球终端需求进一步向上打压，美国粗钢产量锐减，后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但短线升值，海运进口成本延续低位。

　　3.操作建议：背靠1000逢高做空，短线思路有利即可。

　　四、塑料

　　1.技术面：塑料2105合约周四震荡反弹阳线报收7935（上一日价格7865），趋势线支撑保持强势，指标共振，建议顺势做多。

　　2.基本面：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在7830-7950元/吨， 华东地区价格在7950元/吨，华南地区价格在7950-8000元/吨。原油回落，因疫情持续恶化打压需求复苏前景和EIA库存上升，欧元区综合PMI低于预期、美国石油钻井数连续增加和美元走强也拖累油价。1月22日亚洲乙烯价格下跌，CFR东北亚收价925美元/吨;外盘LLDPE美金价格下跌，CFR远东收价969美元/吨。上游库存维持低位，保持平稳。终端备货，需求回升，后市刚需为主。开工环比有所回落，供需平稳。随着淡季来临，累库预期强烈，价格上方承压。

　　3.操作建议：近期以小仓位尝试的多单继续持有，新仓逢低跟进。

　　五、豆粕

　　1.技术面：豆粕2105合约周四缩量回调阴线报收3483（上一日价格3518），形态属于结束反弹，指标信号分化，建议观望一天。

　　2.基本面：沿海豆粕价格3600-4000元/吨，跌20-40元/吨。随着美豆、连粕的炒作拉涨，国内外资本有所撤离。国内方面，面临即将到来的春节后的淡季和南美大豆的上市，油厂出售远月基差合同并增仓套保。期货市场跌幅过大，下游采购谨慎，豆粕成交转淡。豆油库存较为稳定，现货市场买家追高谨慎，观望心态犹在，整体成交仍未放量。

　　3.操作建议：周五观望一天，下周再找机会，如需盘中提示可联系微信：18701013568。