日本商品市场日评：东京黄金价格一进一退，橡胶远月合约小幅盘整

　　东京黄金早盘2112合约开盘在6263日元，较上一交易日上涨55日元。铂金2112合约开盘在3632日元，较上一交易日上涨34日元。美元指数早间在90.629附近。

　　上周末的东京黄金市场，在美股市场大幅下跌，市场避险情绪严重的背景下，远月合约一度上涨至6300日元一线以上，之后在美国长短期国债收益率基差扩大的打压下，回到6200日元一线附近收盘。近期围绕被对冲基金做空的游戏驿站等个股在美国个人投资者的买入下导致美股市场大幅波动。由于个别券商一度出现限制交易等情况，导致金融市场整体风险规避气氛骤然加重。NY黄金主力合约在晚盘早些时候一度上涨至1878美元的日内高点后大幅回落，受此影响东京远月合约上周末也是大起大落后依旧维持在6200日元水平收盘。债券市场方面，美长短期国债收益率继续小幅回升，同时2年期和10年期国债收益率的基差也有扩大，对于做多黄金来说形成一定的阻力。

　　东京市场方面，在外汇市场美元兑日元汇率站上104日元一线后保持坚挺走势，对东京黄金价格形成了较强的支撑。伴随NY黄金价格的大起大落，东京远月价格也一度向上尝试突破不果后依旧维持6200日元一线附近的水平。交易操作上建议继续维持逢低做多思路。

　　1月29日东京黄金市场收盘时2112月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.39美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2107合约开盘在235.8日元，较上一交易日下跌0.2日元。TSR2108合约开盘在169日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在104.752附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在上海橡胶市场维小幅攀升至14400元一线之后，东京远月合约跟涨至230日元一线以上，继橡胶价格大幅下调后连第二个交易日反弹。尾盘在短期空单回补的作用下反弹至235日元一线附近收盘。东京市场继续维持短期的自律性反弹，近远月价差大幅调整之后依旧保持在10日元以内的贴水价差结构。由于时间点上临近周末及月末，交易主要集中在持仓调整为主。短期来看，现在市场上烟片和标胶的价差变化可能会导致橡胶品种间套利头寸的调整，从而进一步打压近月合约的价格。一旦近远月价差恢复到升水结构会进而刺激中期做空资金进场。上海市场方面在进入2月之后，轮胎厂节前备货的利多材料可能渐渐淡出市场的视线，关注主力合约在14000元整数位的支撑。

　　现货方面，1月29日3号烟片2月期FOB价格在64.53泰铢附近，较上一交易日下跌0.36泰铢。20号标胶2月期FOB价格在47.28泰铢附近，较上一交易日下跌0.05泰铢。USS现货价格在52.71泰铢附近，较上一交易日持平。

　　技术方面来看，东京远月合约在大幅跳水下跌之后昨天出现了间歇性反弹至235日元一线阻力位。由于近远月贴水结构还没有彻底改观，远月合约上的做空势力始终还是在短期操作。同时持仓上来看，东京市场整体持仓小幅增仓，也是显示市场对于中长期做空依旧比较谨慎。一目均衡表上来看，短期转换线和中期基准线在233日元附近纠缠显示市场还没有足够的下跌动能，另外迟行线也向下突破价格实体后小幅反弹，预计短期会呈现小幅振荡的走势。交易操作上保持逢高做空思路不变。

　　1月29日东京橡胶市场收盘时2107月合约和上海2105月合约的价差（东京-上海）为39美元/吨。