长河观察：油粕下滑

　　【市场资讯】

　　1、【大豆进口】 中国油厂正在寻求9月发货的大豆，表明他们对那时的巴西供应仍有担忧。USDA本周出口检验量惊人的高，在6570万蒲式耳，为了达到USDA最新的出口预估，本作物年度结束前需保持平均每周检验量在1800万蒲式耳。

　　2、【生长进度】截至1月29日，巴西马特格罗索州(MT)2020/21年度大豆收割第三周，已收割4.71%，去年同期为26.67%，五年平均为17.59%。本周MT州收割进度依旧缓慢，远低于去年同期以及五年均值。马特格罗索州全境播种进度为4.71%，北部收割10.7%为最高地区，西北部2.63%为最低地区。

　　3、【巴西罢工】巴西政府称，在计划中的卡车工人举行罢工的第一天，周一早晨该国所有高速公路上的交通畅通无阻。但人们担心会重演2018年抗议情景，当时道路陷入瘫痪且商品货架被一扫而空。

　　基础设施部在在一系列推文中援引巴西公路巡逻警察的话称，截至上午7点和9点，所有联邦道路上的车辆自由通行，并未造成交通阻塞。

　　4、【棕榈油脂】2月1日消息，印度财政部长希塔拉曼表示，印度对毛棕榈油进口加征额外关税，因这一全球最大的植物油进口国试图通过对进口征税的方式来搭建国内农业基础设施。硬度毛棕榈油基础进口关税从27.5%下调至15%，但将对进口另外征税17.5%。

　　5、【出口检验】】美国农业部周一公布的数据显示，截至2021年1月28日当周，美国大豆出口检验量为1792367吨，市场预估区间介于110万吨至215万吨之间。当周对中国出口检验量为1128503吨，占出口检验总量的63%。

　　【收盘评述】

　　美豆站回1350美分一线后表现震荡，基本面消息平淡让短期上涨动力的撤销，基金持仓净多头寸减持也给到盘面压力。同时国内连盘油粕在今日在美豆盘间跌幅不大的情况下给到了较差的表现，近月跌幅更加明显。盘面结构上伴随国内前期市场的春节前备货热情充足基差表现强势，盘面价差近高远低。但从最新一周的数据上看未执行合同的逐步下滑，阶段性的需求提前兑现，现货基差对比上周的高位有较大的回落。在阶段性回调的行情里给到了盘面更多的压力。

　　但年后我们可以预见的是在整个3月份里巴西豆的供应量可能依然难有较大的到港，且巴西的大罢工昨天开始了，虽然这部分风险可能更多的是把大量的巴西豆到港延后，但是这带来的会是年后阶段性供需的错配，继续支撑国内豆粕的价格。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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