长河观察：油脂油料迎来二月顿挫

　　【市场资讯】

　　1、【南美气象】 根据NOAA，未来第一周（2月2-8日），巴西中部地区预报有几场阵雨，降雨将会延缓大豆收获进度以及二季玉米的种植，同时南部地区降雨骤减。阿根廷周三预报有零星阵雨，之后再次干燥。未来第二周（2月9-15日），巴西中部和北部地区降雨分布更广泛且降雨量增加，其中主产区马托格罗索大部分地区累计降雨可达正常水平但也会中断当地大豆收获，南部地区降雨量有所增加，东南部地区再次变得干燥。阿根廷中部及北部大部分地区继续出现零散阵雨。

　　2、【美豆压榨】美国农业部发布的油籽加工月度报告显示，2020年12月份美国压榨大豆1.94亿蒲式耳，约合581万吨，相比之下，2020年11月份为1.91亿蒲式耳或573万吨，上年同期为1.85亿蒲式耳或554万吨。12月份美国毛豆油产量为22.3亿磅，环比增加1%，同比增加6%。12月份美国精炼豆油产量为15亿磅，环比减少1%，同比增加10%。

　　3、【印度油脂】印度这个世界头号棕榈油进口国调高毛棕榈油进口关税，以鼓励农户提高国内油籽产量。印度财政部长Nirmala Sitharaman周一在议会发布预算报告时表示，政府将毛棕榈油的基础进口税从27.5%调低到15%，同时征收17.5%的附加税，用于资助国内农业基础设施的开发建设。毛棕榈油先前的关税为30.25%；现在的关税是35.75%。相当于调高了5.5个百分点。

　　4、【国内到港】据Cofeed最新调查统计，1月份国内港口进口大豆实际到港122船805.8万吨，基本符合预期，推迟3船，新增1船。

　　5、【国内压榨】COFEED数据，2021年1月份油厂大豆压榨881.452万吨（出粕6,963,471 吨，出油1,674,759 吨），较12月份的压榨量842.249万吨增加39.203万吨，增幅4.65%，较去年同期的591.3万吨增加49.07%（去年1月压榨量低的原因是去年春节在1月份）。【国内压榨】COFEED数据，2021年1月份油厂大豆压榨881.452万吨（出粕6,963,471 吨，出油1,674,759 吨），较12月份的压榨量842.249万吨增加39.203万吨，增幅4.65%，较去年同期的591.3万吨增加49.07%（去年1月压榨量低的原因是去年春节在1月份）。

　　【收盘评述】

　　今日美豆与连盘均表现弱势。美豆方面基本面消息相较平淡，南美天气的缓和逐步挤压CBOT大豆盘面价的天气升水，短期内降水对作物生长有利、但需警惕收割期过度降水的影响。而受播种延迟的影响目前收割进度也明显落后，短期内还是看南美收割期天气因素是否仍有炒作机会，目前来看修复跌幅的可能性正在缩小，传统二月顿挫显现。中长期CBOT大豆的价格重心将慢慢向美豆新作播种转移，国内方面关注年后阶段性供需错配带来的价格支撑情况。油脂方面，马盘受出口下滑与印度提高棕油关税影响价格下挫，而随着棕油增产季到来，产出将很快回升，中长期对价格形成压力，短期内近两月马棕的低库存仍对马盘价格构成支撑。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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