长河观察：内外反差

　　【市场资讯】

　　1、【南美气象】根据NOAA，未来第一周（2月3-9日），巴西中部和北部地区预报有中到大雨，南部有小雨，东部大部分地区依然干燥，近期的降雨有利于补充晚播大豆玉米作物所需的水分，但同时也影响了大豆收获以及二季玉米的种植。阿根廷再次进入干燥状态，仅中部局部地区偶有阵雨，但气温也预计低于正常水平，整体上中部地区在经历了之前的降雨之后，作物条件改善，未来第二周（2月10-16日），巴西全国大部分地区都会出现降雨，且降雨量有所增加，仅偏东部地区持续干燥。阿根廷中部及北部大部分地区继续出现零星阵雨。

　　2、【美豆出口】周四美国农业部将发布周度出口销售报告。分析师预计截至2021年1月28日的一周，美国大豆出口净销售量位于65万吨到225万吨之间。上周美国2020/21年度大豆净销售量为466,000吨。2021/22年度大豆销售量为1,564,400吨。

　　3、【巴西产量】据咨询机构StoneX称，2020/21年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.327亿吨，略高于早先预测的1.326亿吨。作为对比，美国农业部当前预计巴西大豆产量为1.33亿吨。

　　4、【阿根廷罢工】据外电2月3日消息，阿根廷农产品(000061,股吧)出口业务周三受到干扰，卡车司机封锁了布宜诺斯艾利斯省布兰卡港(Bahia Blanca)和克肯港(Quequen)周边的道路，当局清理了该国主要出口中心罗萨里奥附近的道路。对路障的担忧意味着抵达罗萨里奥的货物数量减少，这让人对未来从这个担负着阿根廷80%粮食出口枢纽的发运量产生了怀疑。

　　受通货膨胀打击的卡车司机正敦促降低税收、过路费和燃油价格，以及建立由农户支付路面运输费用的固定收费表。上个月，Tuda组织的司机们就同样的诉求举行了抗议活动，代表港口和大豆压榨厂工人的数个团体也在12月举行了罢工，称他们的工资不足以应付通货膨胀，也不足以补偿他们在疫情期间工作的风险。港口工人最终达成了合约协议。

　　5、【阿根廷出口】罗萨里奥谷物交易所（BCR）发布报告称，阿根廷将在2020/21年度出口650万吨大豆，比上年的680万吨下降4%，比五年平均水平下降11%。2020/21年度阿根廷大豆出口在全球大豆贸易中的份额预计为16%，创下过去30年中的次低份额。

　　【收盘评述】

　　本周国内行情略为澎湃，外盘大豆则不为所动，窄幅盘整。

　　大豆方面，一方面前期各方面利多基本已经体现到价格上，短期南美豆逐渐上市且属于增产格局，价格面临一定压力；另一方面20/21年度大的全球平衡表属于偏紧格局支撑价格。未来关注南美定产情况，看南美产量是否有进一步调整。

　　国内方面，大格局仍然是油弱粕强，豆粕需求在今年大概率越来越好，豆油需求随着收储退出逐渐转弱，豆粕单边不具有趋势性下跌的基本面，豆油价格则可能有进一步的回调。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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