日本商品市场日评：东京黄金价格回落，橡胶远月继续走高。

　　东京黄金早盘2112合约开盘在6070日元，较上一交易日下跌39日元。铂金2112合约开盘在4293日元，较上一交易日上涨52日元。美元指数早间在90.877附近。

　　昨天的东京黄金市场，在美国大规模经济支援政策出台预期的背景下，受到美元汇率走高的打压，东京远月合约晚盘一度回落至6040日元一线附近，最后在6000日元整数位的支撑下小幅反弹收盘。本周一美国市场休市之后，金融市场整体显示较好的风险资产偏向，各国股市保持强劲走势的同时，债券市场上美国长短期国债收益率基差再度扩大。但是由于10年期国债收益率有短期见顶的迹象，结合NY黄金价格在前期低点1767美元附近的支撑，东京远月合约在6000日元一线的支撑也显得较为有力。昨天公布的美国经济数据显示高于市场预期，显示美国经济正在恢复之中，同时公开的1月份FOMC会议纪要中显示，美联储高层就如何应对今后可能出现的通货膨胀进行了讨论。虽然没有明确表示会采取何种措施，预计与退出战略的相关内容可能会影响金融市场整体的走势。

　　东京市场方面，在外汇市场美元兑日元汇率尝一度站上106日元一线后，伴随美元汇率的稳步上涨，东京黄金价格得到了一定的支撑。NY黄金价格虽然连续下跌，但在近期低点附近的支撑依旧存在，技术上依旧显示中期逢低买进的信号。东京远月合约关注6000日元一线的支撑。交易操作上建议短期观望，谨慎做多。

　　2月10日东京黄金市场收盘时2112月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.69美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2107合约开盘在262日元，较上一交易日上涨2.4日元。TSR2108合约开盘在178日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在105.849附近。

　　昨天的东京橡胶市场，继续本周以来的强劲走势，尽管在上海市场长假休市期间成交量较小，但是由于价格上突破了260日元一线的整数位，远月合约结合晚盘在262日元一线的日内高点收盘。本周早些时候有消息显示由于东南亚主要产地进入减产期，短期内原料供应较低导致乳胶价格上涨，进而抬高了RSS的原料价格。同时在日本股市创下泡沫经济以后新高，以及原油价格在全球范围内寒冷气候的影响下大幅上涨，外部市场环境是利好本轮东京橡胶价格破位上行的主要因素。近期关注上海市场中开后是否会跟上东京橡胶的上涨步伐。另一方面东京市场近远月价差已经完成了调整，升水价差有利于现货供应商做空交割，不排除今后1-2个月之内大批现货进入日本市场的可能性。

　　现货方面，2月17日3号烟片2月期FOB价格在70.06泰铢附近，较上一交易日上涨0.5泰铢。20号标胶2月期FOB价格在48.59泰铢附近，较上一交易日下跌1.28泰铢。USS现货价格在58.86泰铢附近，较上一交易日上涨1.36泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约在上海休市，市场流动性较小的背景下连续上涨至260日元一线以上，短期内形成一波较为强劲的上涨走势。同时伴随近远月价差向升水方向的调整，给市场造成了一个利多的氛围。但是从持仓变化上来看，东京市场整体持仓即便是在价格接连突破250和260两个整数位之后，整体持仓依旧十分低迷，除远月合约之外其余合约均在减仓，且远月合约增仓幅度并不像价格上涨一样明显。在清理了大部分短期空仓之后本周接下来的几天内将迎来上海市场长假后的重开，以及东京2月合约的掉月交割。虽然有消息显示产地国进入减产期后烟片原料供应较紧，但是由于前期供应商有囤货迹象，加上今年年初受疫情以及海运物流不畅的影响整体出货节奏偏慢，后市还要关注东京交割库存的变化。一目均衡表上显示有较强的做多信号，但是也要谨防价格突然回调，短期来看下方支撑在250整数位一线。交易操作暂时离场观望。

　　2月10日东京橡胶市场收盘时2107月合约和上海2105月合约的价差（东京-上海）为36.6美元/吨。