吴大葱:动力煤跌回600元/吨,进入关键支撑带

2021-02-25 16:50:27 和讯期货 

  摘要:吴大葱交易理念,主产地煤矿开工率将继续提升,煤炭产量有序增加,同时中转地港口煤炭库存也将逐步回升,供应端整体充足。

  关键词:吴大葱,峰级战法,裸K分析,定式交易,动力煤,动力煤主力2105。

吴大葱,本名吴佳栋,复旦大学新财商研究中心主任,0529全球操盘手节发起人,05年起每个交易日都有交易持仓单至今从未间断,从业至今获荣誉无数,3起3落的人生经历练就成熟稳健交易技术,曾创连续17个月收益30%+神级记录,现致力于新财商教育赋能事业,带领团队为实现帮助一亿家庭实现财富正增长的使命而奋斗!

动力煤市场产能与供求格局

回顾上月19日,中国煤炭运销协会组织国家能源、中煤、晋能控股、陕煤、伊泰等14家大型煤炭企业集团负责人参加视频会议。明确了增产保供稳价的“一是全力增产增供、二是优先保障电力用户需求、三是尽最大努力组织煤炭资源”的三项措施,并提出“加强长协合同履约双向监管;加快推进煤炭储备能力建设,减缓淡旺季煤炭需求变动对煤炭市场的影响;建立进口配额与中长期合同兑现情况挂钩机制;加快推进自律盟约、用户评价等规范化的市场协调机制建设;继续鼓励煤电联营”等五项举措。增产保供稳价成为当下行业发展的主题。

数据显示,春节期间,供给力度快速走低。晋陕蒙地区样本煤矿总产量2475万吨,而产能利用率为75.2%,两者较之前一周分别下降8.9个百分点和7.3个百分点。虽然受疫情影响,国家鼓励就地过年,但除一些大中型煤矿正常生产外,多数民营小矿或是停产,或是减产,主动减少供给。不过,同期,下游用户也减量采购,导致部分在产煤矿坑口和集运站库存不断积累,甚至一些煤矿发生顶仓。供给过剩给坑口价格形成巨大的下行压力,内蒙古乌海地区动力煤平均报价463元/吨,较节前下跌61元/吨,幅度达到11.64%。不过,随着煤矿复工复产进一步推进,坑口仍有不小的增量,煤价依然有较大的降价空间。

以秦皇岛港口为例,节后北方港口煤炭库存整体呈回升的态势。截至2月23日存煤585.5万吨,较月初相比增加80万吨。近期大秦线发运量持续位于125-130万吨的高位水平,港口调入量平稳有增,本月铁路煤炭调入量累计1312万吨。沿海电厂因日耗低库存高,加之在长协煤的保障之下,节后北上采购的意愿并不强烈,本月煤炭调出量累计1135.6万吨,在调出不及调入的情况下,港口库存快速攀升。

节假期晋陕蒙地区大多数煤矿产销维持正常运转,停产的中小型煤矿于正月初四开始陆续恢复生产,煤炭产量较往年同期相比处于高位水平。主产地以鄂尔多斯(600295,股吧)地区为例来看,截至2月22日全市在产煤矿共184座,较2月9日相比增加37座,今年春节期间当地多数煤矿正常生产运行,节后煤矿复产情况明显好于去年同期。现当地煤炭日产量已升至190万吨以上,较节前相比增加约80万吨,煤炭供应量呈增加的趋势。

全局来看,动力煤产地煤矿在逐渐复工复产,供给增加,而下游电厂维持低日耗,电厂库存在缓慢累积。虽然部分区域港口库存较低,但累积速度较快,预计很快能够恢复正常水平。节后,社会复工复产在有序推进中,社会用电量将快速回升,但在坑口高供给和港口高库存并存的情况下,动力煤价格将逐渐回归至合理区间。春节假期过后主产地煤矿复产情况好于去年同期,随着煤矿逐步恢复生产,煤炭供应数量快速回升,而下游电厂库存处于相对高位水平,以长协煤采购为主,使得节后市场煤价格承压下行。

下游发电厂方面,以山东某企业自备电厂为例,该电厂将于2月25日起执行3月煤炭合同价格,电煤方面,各厂接收价格集中在0.102-0.1155元/大卡不等,整体来看较1月25日接收价格环比下跌275-315元/吨不等;块煤方面,各厂接收价格集中在845-880元/吨不等,较1月25日价格环比下跌145-165元/吨。

沿海发电厂方面,2月17日沿海八省重点电厂电煤库存2581.9万吨,日耗113万吨,库存可用天数22.8天,较1月14日相比增加13.7天。现阶段沿海主要电厂日耗仍处于低位水平,在港口煤炭供应充足的情况下,对长协煤保持刚性拉运,北上派船积极性不高。2月18日至2月23日秦皇岛港锚地船舶数量位于16-32艘之间,而上月同期港口锚地船舶数量位于66-71艘,下游用户采购需求不佳。

综合上述,主产地煤矿开工率将继续提升,煤炭产量有序增加,同时中转地港口煤炭库存也将逐步回升,供应端整体充足。需求方面,三月份以后下游工企业陆续复工复产,煤炭需求将有所释放,但随着供暖季结束后,电煤需求也将进入传统淡季,短期之内动力煤价格仍有下行的压力。另外,“两会”期间煤矿安全、环保检查力度形势较为严峻,对煤矿生产的影响力度还有待观望。

动力煤主力合约行情分析

动力煤主力2105合约,随着动力煤需求旺季的收尾,整个市场的供求趋于缓和,期货价格已经从738元/吨跌回到600元/吨,相对于前期527元/吨低位,已经累计回调超过60%,因此市场已经充分释放了空头力量触及大级别支撑点附近,后市有望在650元-600元/吨区间横盘概率较高!否则会有向540元/吨附近寻求新的支撑,交易者需要密切关注600元附近成交走势K线表现,如果出现放量反弹突破630元/吨则说明横盘概率大大提高,否则有望继续下探至540元附近,做好必要的仓位管理和止损控制。

以上观点仅仅代表作者个人看法,不构成必然的操作建议!投资有风险,入市要谨慎!

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(责任编辑:陈状 )
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