云数据：工业品普遍下行 油棉糖领涨

　　今日盘面解读

　　文华商品指数小幅增仓7830手，下跌0.39%报183.72点，3月份首日飘绿。

　　周一商品指数夜盘时段低开高走之后，早盘增仓冲高之后承压下行，午后跌至近三日低点之后企稳，跌幅相对上周五收窄，关注日线级别行情的进一步驱动。全天工业品压力较大，录得0.68%的下跌，农产品(000061,股吧)冲高回落的压力较低，仍是有0.41%的上涨。今日软商品领涨，整体有将近2%的上涨，增仓明显修复上周五跌势；其次，油脂板块和谷物也是有不错的上涨幅度，大豆飙升新高夯实站稳6000元大关，三大油脂也是纷纷创新高，美豆先抑后扬再跳空上行之后，前高突破还是给市场带来极多的想象空间。饲料板块大跌之后的压力有所放缓，但企稳上行行情也是没有起来，玉米震荡运行下，油强粕弱的局面预计仍将延续，但整体上行还是继续作为主要的交易方向。

　　工业品方面，黑色和有色均有明显的回落，跌幅在1.2%附近。煤炭板块继续是首当其冲，冲高回落增仓承压，指数则再创新低，双焦下跌幅度较大，焦煤再创新低，焦炭也是试探支撑多空力量。动力煤则是反其道行之，逆势止跌回暖，我们给出的期权比率价差策略介入仍可参与。钢矿表现虽然相对抗跌，但在双焦拖累下，也是有所回落，同时在冬储货物继续流向市场的情况下，短期的高位抑制因素犹存。

　　国际油价坚挺运行下，国内原油板块整体还是有一定抗压性，板块整体压力不大，不过沥青显著回落之后，给板块带来拖累，原油、燃油继续保持升势行情，LPG也是高位偏强运行。化工系冲高之后的增仓承压，没有继续扩大，不过高企的聚酯、橡胶、烯烃均有承压，因此，在交易上注意多单的保护，甲醇日内表现较好，但在整体有调整迹象的情况下，注意上行高位带来的空头阻力，稳健参与。

　　今日文华商品指数沉淀资金2228.06（-21.61）亿元，其中：工业品流出29.03亿元，农产品流入7.42亿元，贵金属流出5.54亿元。有色流出21.67亿元，钢铁板块流出8.68亿元，饲料板块流出4.15亿元。甲醇增仓5.1万手涨近60元，纯碱增仓3.2万手盘中触及涨停；螺纹减仓5.2万手跌至4640元附近，沥青减仓2.8万手跌近90元。领涨品种纯碱（+3.92%）、郑煤（+3.71%）、花生（+2.88%），领跌品种苹果跌停（-5.35%）、鸡蛋（-5.33%）、焦煤（-4.88%）。

　　【黑色板块】

　　1日下午昌黎地区钢厂普方坯出厂稳，报价4270，现金含税

　　1日唐山迁安地区部分钢厂普方坯出厂稳，报价4270，现金含税

　　螺纹&热卷（2105）：

　　螺纹钢今日减仓的情况下出现了高位调整的走势，期价上涨的动能明显在减弱，那么新的一周如果期价跌破5日均线预示着短期要回调，建议投资者有底仓多单的注意减仓或者离场。如果强势调整收复5日均线之后继续走升的话，延续偏多的思路。热卷今日同样减仓的情况下出现小幅回调的走势，尝试突破前期高点失败之后有反复也属正常，关注的调整幅度，如果期价不进跌破10日均线的话大势依旧趋强，保持偏多的思路不变，调整之后继续寻找做多机会。

　　铁矿石（2105）：

　　铁矿石减仓的情况下出现了高位横盘的走势，期价尝试突破1147高点，目前来看还是没有资金推动，导致期价一直在高点附近反复。既爱你一投资者日内依旧采取偏多的思路布局多单，一但这个压力位突破成功的话铁矿石上涨空间可期。止损控制在10日均线附近即可。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2105）：

　　焦煤今日增仓的情况下出现了破位下跌的行情，期价展开了加速寻底的迹象，目前来看已经处于空头趋势，建议投资者多单回避，保持偏空的思路对待。追空需谨慎，建议背靠均线采取反弹抛空的策略。焦炭同样增仓的情况下延续弱势下跌的走水，，期价盘中也创出近期新低，建议投资者采取10日均线的压力位反弹抛空的策略，追空需严格控制仓位，以防盘中出现瞬间拉升反弹的行情。

　　郑煤今日增仓的情况下有蓄势上涨的迹象，期价结束了弱势震荡的走势，大阳线收盘。建议投资者关注试多的机会，期价突破631之后有继续走升的空间，筑底之后看好后市上涨行情。

　　玻璃&纯碱（2105）：

　　玻璃今日减仓的情况下延续强势走升的形态，期价目前沿着5日均线稳健上行，虽然盘中有反复，但是依旧处于多周期共振的上涨行情。建议投资者有底仓的继续持有，没有持仓的关注5日均线附近支撑低吸布局多单的机会。纯碱今日增仓的情况下结束了高位调整的行情，那么只用了一天的调整，盘中纯碱受到资金的推动再次触及涨停板，强势行情还在延续，保持多头思路，切不可逆势做空。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2105）

　　豆粕今日减仓的情况下没有延续上周五大幅下跌的走势，期价止跌于60日均线的支撑附近。但是目前来看日线依旧处于偏弱运行的节奏，一但这个重要支撑失守的话，豆粕短期依旧有下跌的空间，建议投资者日内围绕60日均线采取上多下空的策略。菜粕今日延续弱势阴跌的走势，期价跌破20日均线的支撑建议客户轻仓布局空单，目前来看没有止跌的迹象，建议投资者保持偏空的思路。尽管巴西大豆收割进度因降雨延迟，但降雨减少干旱威胁并不断提振大豆产量前景。国内方面，今日连盘豆粕走低，豆粕现货报价下跌，受豆粕库存持续增长的影响，终端补货意愿仍不足且工厂催提现象严重，制约期现市场的短期表现；但美豆成本坚挺、预期2-3月到港大豆量偏少支持下，豆粕行情大跌也难。

　　三大油脂（2105）

　　豆油今日增仓的情况下延续强势上涨的行情，期价回踩趋势线以及5日均线的支撑确认有效之后，调整一个交易日之后又回到强势形态，建议投资者保持偏多的思路，有多单的可以继续持有，没有持仓的话关注回调买入机会。棕榈油今日出现冲高回落高位调整的走升，相比豆油要弱一些。建议投资者多单注意减仓，关注下5日均线的支撑作用，一但跌破调整的概率大些。郑油今日增仓的情况下同样保持高位震荡的走势，日内尝试冲高但是持续性不强，建议投资者多单减仓或者离场。等待调整结束之后在寻找进场机会。

　　苹果（2105）

　　苹果今日增仓的情况下出现了破位大幅下跌的走升，期价跌破了近1个半月的区间下沿支撑之后直接加速下跌，尾盘触及跌停板，空头趋势还在延续，横久必跌已经是苹果5月合约的常态。建议投资者切不可逆势抄底，熊市寻底行情还将延续。

　　【能源化工】

　　原油（2104）

　　INE原油今日减仓的情况下保持高位横盘的走势，期价触及10日均线的支撑启稳之后开始走升。国际原油目前走势依旧趋强，建议投资者保持偏多的思路，依托均线的支撑继续布局多单。调整之后走升的概率较大。

　　郑醇（2105）

　　郑醇今日由减仓变增仓的情况下出现了比较大的波动，夜盘大幅减仓的情况下出现了强势走升的节奏，期价突破了前期高点2562之后没有延续加速上涨的行情。随着资金进场之后期价小幅回落。日线处于高位横盘的阶段，本周能否突破非常关键，建议投资者依托5日均线的支撑继续日内试多为主。

　　沥青（2106）

　　沥青今日减仓的情况下出现了明显的回调的走势，期价收盘跌破了5日均线的支撑也下破了缺口。建议客户节前的多单已经全部止盈离场，这波多单获利几百点，还是比较可观的。接下来关注调整的空间，等待日线级别调整结束启稳继续布局多单的机会。

　　PTA&MEG（2105）

　　乙二醇今日增仓的情况下延续强势走升的行情，但是日内的振幅同样比较大，收盘长上影线，重心依旧处于强势形态。建议投资者有低位多单的话继续持有，而没有持仓的话追涨需谨慎，依托5日均线寻找回调买入的机会。PTA今日减仓的情况下出现了高位调整的行情，期价开始试探5日均线的支撑。上涨的节奏明显放缓，建议投资者多单注意减仓。一但增仓下行的话，短期有可能展开向下回调的走势。

　　苯乙烯（2105）

　　苯乙烯今日减仓的情况下出现了冲高回落的走势，日内振幅非常大，期价开始测试5日均线的支撑作用。目前来看支撑还是有效的，如果启稳之后开始走强那么保持多头思路，回调给了投资者低吸建仓多单的机会。如果期价跌破支撑预示着回调，多单建议离场观望，短空操作为主。

　　【有色板块】

　　沪铜（2104）

　　沪铜今日减仓的情况下出现了回调的走势，期价手跌破了5日均线打破了强势走升的形态，建议投资者有底仓的注意减仓规避这波调整。那么今日也没有出现加速走弱的迹象，关注调整之后外盘伦铜的走势，一但资金回补，继续走升的概率较大，突破5日均线积极布局多单。

　　市场消息

　　中国2月非制造业PMI为51.4，预期为52.0，前值为52.4。

　　中国2月官方制造业PMI为50.6，预期为51.0，前值为51.3。分项指数变化显示，春节因素带动指数回落，但市场供需增速仍处于较好水平。新动能继续较快增长，大企业支撑作用加强，企业对后市预期较为乐观。

　　据国家统计局，初步核算，全年国内生产总值1015986亿元，比上年增长2.3%。其中，第一产业增加值77754亿元，增长3.0%；第二产业增加值384255亿元，增长2.6%；第三产业增加值553977亿元，增长2.1%。

　　据钢银统计，截3月1日，本周钢铁总库存量：1531.18万吨，环比增加84.52万吨（+5.84%）。包含40个城市，共计142个仓库。建筑钢材：库存总量981万吨，环比增加82.18万吨（+9.14%）。包含31个城市，共计84个仓库。热卷：库存总量338.77万吨，环比下降1.07万吨（-0.31%）。包含17个城市，共计49个仓库。中厚板：库存总量95.71万吨，环比增加2.11万吨（+2.25%）。包含9个城市，共计17个仓库。冷轧涂镀：库存总量115.7万吨，环比增加1.3万吨（+1.14%）。包含6个城市，共计15个仓库。

　　农业农村部2月26日发布，1月份全国能繁母猪存栏量连续16个月增长，生猪基础产能稳步恢复，猪肉市场供应最紧张的时期已经过去。1月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量1951.7万头，同比增长29.3%。2月第3周，全国猪肉价格为每公斤51.08元，同比下降13.6%。一季度全国生猪出栏比同比增加四成，下半年全国生猪出栏和猪肉供应有望完全恢复正常，猪肉供应形势会越来越宽松，从价格上来看，猪肉价格同比也会出现下降。

　　当地时间2月27日凌晨，美国众议院投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划。这项由美国总统拜登提出的总额达1.9万亿美元的新一轮经济救助计划，旨在为受新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持。其中包括直接向符合条件的美国人支付1400美元的补助金，为符合条件的失业者提供每周400美元的失业救济金。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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