长河观察：关注到港

　　【市场资讯】

　　1、【国内压榨】据天下粮仓，2021年2月份油厂大豆压榨468.2万吨（出粕3,698,780吨，出油889,580吨），较1月份的压榨量881.452万吨减少413.252万吨，降幅46.88%，较去年同期的632.47万吨减少25.97%。

　　2、【巴西出口】巴西外贸部秘书处(Secex)发布的数据显示，2月份巴西大豆出口量为290万吨，比上年同期减少40%。大豆出口步伐迟缓是因为大豆播种较晚，降雨导致收获进一步放慢。不过2月份巴西玉米出口量从上年同期的34.02万吨激增至82.29万吨。

　　3、【厄尔尼诺】澳大利亚气象局（BOM）表示，拉尼娜现象已经度过了峰值，目前正在减弱，对全球天气形势的影响预计将会持续到4月份左右。气象模型显示，厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）将在秋季恢复到中性（即不是拉尼娜现象也不是厄尔尼诺现象）。

　　4、【南美天气】未来第一周（3月3-9日），巴西中部和中南部地区将会继续出现降雨，这将进一步推迟大豆收获和二季玉米种植；南部地区也会出现一些降雨，晚播大豆作物将从中收益。阿根廷中北部地区预报有零星阵雨，但这难以为持续的干燥带来较大的缓解，整体天气情况依旧干燥。未来第二周（3月10-16日），巴西降雨量和覆盖地区骤减，这将有利于种植户推进大豆的收获。阿根廷中部及北部地区的降雨量预计有所增加。

　　5、【大豆进口】据天下粮仓，2月份国内港口进口大豆实际到港90船594万吨，明显低于预报到港，主要因为有11船推迟至3月份。

　　【收盘评述】

　　最近一个月美豆走出横盘稍涨行情，即虽有上涨但斜率很小。总体看美豆在这一价位供需还是较为平衡的，未来要有较大幅度的波动可能更多的要来自于宏观的扰动，即原油的上涨对油脂的带动以及经济恢复带来的通胀，经济恢复趋势尚开始，未来可能仍有空间，油脂方面可能仍然会较为强势。

　　豆粕方面，目前走的是猪瘟、油粕比的逻辑而下行，但后期仍需关注巴西收割延迟导致到港延迟对供应端的影响。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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