晨先财经：3月5日期货操作建议

　　一、沪铜

　　1.技术面：沪铜2104合约周四低开低走阴线报收66460（上一日价格67810），这里的光脚阴线属于继跌形态，参考指标短期存在回调需求，建议逢高短空。

　　2.基本面：上海1#电解铜现货报价66050-66270，跌1400，贴水30元/吨~升水10元/吨，进口铜矿周度指数37.15美元，跌4.93。全球疫苗不断推广，新增疫情确诊数据持续下滑，叠加全球双宽松政策的延续，致使海外经济恢复预期强烈，风险偏好大幅改善，包括有色金属在内的海外风险资产表现较佳，短期在拜登1.9万亿纾困之众议院过会下仍有炒作题材，但后期需要留意美通胀预期不断上行的政策性扭转信号;从产业链角度看，全球铜库存低位，SHFE和LME库存等共振性在10W附近，持续提供“软逼”动能，就其背景看，体现的是供需错配无解，供给端实际释放需要时间+需求端恢复比较迅捷，此决定大趋势，当前可能处在供需错配最严重时刻，往往对应价格主浪，一旦错配实质性缓解，要留意大幅波动可能性，尤其是眼下元宵后，下游全面复工在即，下游对2月价格暴涨的接受度将迎来考验，存在一定不确定性，注意规避。

　　3.操作建议：守住67630设止损逢高试空，短线思路收低方可隔夜。

　　二、螺纹

　　1. 技术面：螺纹2105合约周四震荡星线报收4849（上一日价格4842），连续高位偏强震荡，并且弱势已久的双焦重返强势，螺纹继续拉升指日可待，逢低多单可继续参与。

　　2.基本面：上海螺纹4660，钢坯4270，钢厂开工率66.44%，社会库存1221.96万吨，钢厂库存514.84万吨。钢材开工水平触顶回落，利润继续回升仍偏低，中上游库存补库基本体现，但去库存压力仍大，旺季需求未开启，资产氛围面临高波动，05合约贴水提前修复关注。2021供给侧改革结束，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现，房地产投资生产需求后期须关注周期性转淡，以及全球疫情动向及对经济的影响变化及季节性生产动态。资产氛围带动通胀预期进一步体现，关注11年历史高位。

　　3.操作建议：指导群4610多单入场，高位减仓持有，新仓待盘中回调乏力可继续接多，浮盈足够可隔夜。

　　三、铁矿

　　1. 技术面：铁矿2105合约周四放量反弹阳线报收1174.5（上一日价格1153.5），铁矿持续高位强势震荡，多头趋势明显，下方支撑强劲，多单可继续关注。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数174.35，现货青岛港PB粉1164，港口库存12709万吨，钢厂铁矿石库存可用天数30天。钢厂开工需求高位回落，受制于季节性和利润不佳，炉料库存充裕，钢厂矿石库存健康。外矿去年供给受限，今年复产修复，供给2021仍有望边际转暖，港口库存当前低位已逐渐开启回升。矿石高低品级价差回落，钢厂红利出净高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升，现货成交回暖有限，基差修复转负。全球终端需求进一步向上打压，美国粗钢产量锐减，后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但短线升值，海运进口成本延续低位。

　　3.操作建议：依托下方1150附近强支撑逢低试多，尾盘收高方可隔夜。

　　四、塑料

　　1. 技术面：塑料2105合约周四冲高回落小阴线报收8940（上一日价格9035），形态有顶部迹象，建议逢高试空。

　　2.基本面：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在8600-9000元/吨， 华东地区价格在8900元/吨，华南地区价格在8950-90500元/吨。市场担忧OPEC+将在本周会议上决定增加产量，加之沙特可能取消额外减产，国际油价下跌。3月2日亚洲乙烯价格上涨，CFR东北亚收价1105美元/吨;外盘LLDPE美金价格持平，CFR远东收价1169美元/吨。节后石化库存小幅回落，同比依然处于低位。下游需求逐步启动，对价格有支撑。同时，原油上涨以及美国寒潮导致炼油厂停产，海外烯烃价格大幅拉涨。但短期价格上涨过快，中下游拿货谨慎。

　　3.操作建议：盘中冲涨乏力可逢高试空，尾盘收低方可隔夜。

　　五、豆粕

　　1. 技术面：豆粕2105合约周四缩量回调阴线报收3351（上一日价格3403），形态属于破位后的回踩，整体呈现喇叭口形态，后市大概率将进一步走弱，逢高试空参与。

　　2.基本面：沿海豆粕价格3530-370元/吨，较上日跌40-60元/吨。巴西豆收割与装运或推延，但产量或创下历史新高。国内方面，3月到港大豆可能偏紧，面临即将到来的春节后的开工和南美大豆的上市，油厂出售远月基差合同并增仓套保，后市或迎来下游节后补库周期，但目前成交量较为平淡。

　　3.操作建议：昨日提示背靠3400逢高尝试的空单还可持有，新仓继续跟进，下方支撑在3300附近。如需盘中提示可联系微信：18701013568。