云数据：黑色杀跌有色分化原油强

　　今日盘面解读

　　今日文华商品指数减仓11万手，上涨0.24%报182.22点，周跌1.20%。

　　周五文华商品指数再创新低之后反弹走强，联系调整之后多头资金介入明显，但还是未能摆脱日先级别的调整行情，但在没有有效击穿180点的情况下，多空高位还是存在分歧。农产品(000061,股吧)整体表现好于工业品，后者在近期利空因素增强的情况下， 产生了轮番回落的局面，有色板块在沪镍大跌拖累下，也是处在板块下行格局中，黑色系在双焦压力有增无减的情况下，拖累了钢材和铁矿石的上行路径，卖出压力升温。化工板块受到原油强劲和商品均是出现了反弹的情况下，今日表现较好，关注跌势放缓之后的博弈，反弹企稳则关注买多机会，否则还是整体存在偏弱风险。原油板块整体维持偏多思路，相关的聚酯系企稳领跑于化工板块，橡胶也是走升，但尿素承压、烯烃还是震荡运行。贵金属继续承压下下跌行情。

　　农产品多企稳走升，油脂高位震荡，先抑后扬之后的走强思路延续。饲料板块出现明显走强，玉米的大涨提振了双粕，在油强粕弱局面下，建议是维持套利思路。菜粕表现强于豆粕，二者止跌之后的期权抄底方式可进行。大豆新高不断，继续是跟随买涨。软商品承压跌超1%，高位震荡博弈下，关注近期低点支撑，下破注意卖出风险。生猪触及27000低位之后回升，震荡偏弱格局延续。

　　今日文华商品指数沉淀资金2248.15（-17.90）亿元，其中：工业品流出12.58亿元，农产品流出5.32亿元，贵金属流出2.21亿元。钢铁板块流出25.15亿元，有色流出7.47亿元，原油板块流入12.75亿元，化工流入4.19亿元。郑醇增仓8.8万手创2571收盘新高，硅铁增仓4.2万手最高升至8080元；螺纹减仓14万手跌至周初低位，热卷减仓7.0万手创周内新低。领涨品种原油（+6.06%）、燃油（+5.71%）、低硫燃油（+5.17%），领跌品种沪镍（-6.97%）、焦炭（-5.79%）、铁矿石（-4.00%）。

　　商品解析

　　【黑色板块】

　　5日下午昌黎地区钢厂普方坯出厂稳，报价4400，现金含税

　　唐山迁安地区主流钢厂普方坯出厂稳，报价4410，现金含税

　　5日调价：秦皇岛卢龙地区BG普方坯价格降100元，执行4310含税出厂

　　螺纹&热卷（2105）：多单离场，短空看压力有效性

　　螺纹钢5月低开之后反弹承压之后跳水，早盘跌至4633元低位止呕胡反弹回升，午后4680元之后震荡运行在4730下方，连续上涨之后出现的回落空间最大达216元，在周初的企稳区间守住，在强支撑跌破之后触发了多单的快速止盈，目前压力争夺关注4750附近，之下维持调整行情，4600附近支撑也是关注，未能继续下破之前，低位杀跌也是不建议，回落的话则关注4500支撑。螺纹目前的库存占比处在历史高位，高位出现调整，修复利润也是可以接受的。10月压力关注4700附近，支撑参考也是4500附近。

　　热卷5月在低开4990承压减仓跳水，早盘跌至4784元之后回升，午后震荡运行在4880附近，日内最大跌幅为232元，高于螺纹的情况下，反弹力度较强，收盘表现好于螺纹。触及9个交易日低位区间之后，较长的下引线，也是存在抗压性，自身基本面压力不深的情况下，原料成本冲击是一项因素，波动加大之后，则谨慎在当前位置趋势性做多了，暂时是波段性交易，寻求企稳点。

　　不锈钢5月在低开下挫至13675元之后减仓企稳，在13800-14000争夺之后企稳，多头增仓拉升至14300的高位，整体并没有受到沪镍在盘中继续跌停的影响，夯实14000之后的沽空压力缓解，之上稳定运行的话，关注做多机会，但还是注意沪镍是否有大跌之后的稳住迹象。

　　螺纹钢今日仓库仓单88,114吨（-）、厂库仓单2,100吨（-）

　　前20主力持仓：持买单量646,984手（-45639），持卖单量量630,820 手（-67530）

　　热卷今日仓单107,562吨（-）

　　前20主力持仓：持买单量292,305手（-31099），持卖单量量281,040 手（-49889）

　　不锈钢今日仓单74,066吨（-791）

　　前20主力持仓：持买单量72,980手（+3993），持卖单量量85,451手（+678）

　　铁矿石（2105）：钢价跳水拖累，关注支撑平台

　　铁矿石5月在1173附近承压震荡跳水，早盘跌至1112.5元之后回升，午后震荡运行在1142元之下，在钢材跳水之后，震荡攀升格局有所转变，接下来在1100附近的支撑考验较为关键，继续回落的话，叠加钢材在高位调整延续，则注意反空机会，期权操作上，也建议是增加1200看涨期权的卖出数量，形成比率价差。套利方面，建议是正套低吸介入，9-1支撑参考50附近。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2105）：双焦维持空头，郑煤进入关键博弈位

　　焦炭再度下挫创新低，最低跌至2325.5元的为主，全天没有明天反弹迹象，在创新低之后触发沽空信号（2430卖出），在下跌趋势性展开的情况下，建议是波段性跟空操作为主，目前钢企采购意愿略有降低，环保受到一定需求制约，此外，利润的修复也是资金抛压的主要因素。焦煤表现相对抗跌，也是可以看出资金的趋向，焦煤在1449止跌之后企稳，回到日内均线之上，虽然跌幅较小，但在产业链整体出现压力的情况下，建议是沽空思路为主，尤其是在1500之下运行。

　　郑煤5月在655承压之后持续回落，尾盘跌至627.6元的位置，上行支撑640未能守住，目前重新回到上升通道的下沿附近，仅需回落的话，也是注意沽空风险的升温，在期权操作上建议是增加sell call的头寸，形成比例价差，对目前的牛市价差进行保护。660未能企稳，买看涨和卖看跌的策略没有触发执行。

　　玻璃&纯碱（2105）：V反抗压关注持续性，玻璃多防风险

　　玻璃5月冲高2130元下挫，跌至2047元企稳再度走强，高位震荡再创收盘新高，整体并没有受到黑色回落，以及纯碱在周四的跌停影响，不过在纯碱压力并没有摆脱的情况下，玻璃也是在新高位置谨慎看涨，控制好持多仓位，支撑关注2040-2050附近。纯碱在下挫至1781元之后回升力度也是较强，在1800的重要位置失而复得之后，关注与玻璃的跷跷板作用，1860-1870一线继续企稳的话，则与玻璃的同升局面延续，否则还是关注下行机会。FG-SA 5月价差关注300附近阻力争夺，企稳则关注单边行情。

　　仓单方面，纯碱2959张（-375），有效预报522张。玻璃654张（-）

　　玻璃前20主力持仓：持买单量345,489手（+43844），持卖单量量261,226手（+12971）

　　纯碱前20主力持仓：持买单量157,268手（+11656），持卖单量量156,804手（+11148）

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2105）

　　豆粕今日减仓的情况下出现了弱势调整的行情，期价盘中一度下跌至3300整数关口附近，那么期价没有资金主动的施压，所以期价下跌的持续性也没有很流畅。建议投资者有高位空单的持有，但是要考虑减仓。如果没有持仓的话建议观望。

　　菜粕今日减仓的情况下出现了先抑后扬的走势，期价盘中跌破了60日均线的支撑之后没有持续走弱，随着资金的离场开始反弹。那么目前依旧在底部震荡为主，没有趋势线交易机会，短线参与，不建议隔夜。

　　三大油脂（2105）

　　豆油今日增仓的情况下保持稳健走升的行情，但是上涨的幅度有所减弱。期价目前一直处于多周期共振的多头行情，那么期价沿着5日均线的支撑稳健走升，建议投资者保持多头思路，依托均线继续低吸布局多单。

　　棕榈油今日减仓的情况下保持横盘调整的行情，盘中再次测试7356附近的平台支撑有效之后小幅反弹，建议投资者日内依托平台支撑短线试多，有可观的浮盈考虑隔夜，调整之后有望展开新一轮的上涨行情。

　　郑油今日减仓的情况下保持高位横盘的走势，日内振幅较大，但是期价没有明显的方向变化，依旧在调整为主。建议投资者耐心等待结束震荡行情之后的方向选择，随时做好顺势跟单的策略。

　　玉米&大豆（2105）

　　玉米今日减仓的情况下出现了强势反弹的行情，期价没有走出预期的破位下跌的行情，那么目前来看60日均线的支撑依旧有效。接下来关注反弹的持续性，后市一但多头资金回补推动期价突破趋势线的压力位，期价有回到了偏强形态，空单观望。突破失败的话区间震荡为主。

　　豆一今日增仓的情况下保持稳健走升的行情，不断的创出历史新高，建议投资者保持多头思路，但是追涨控制仓位也很重要，切勿摸顶做空。

　　【能源化工】

　　原油（2104）

　　INE原油今日缩量的情况下展开了加速上涨的行情，期价受到国际原油再次创新高的带动下，期价保持强势走升的节奏，收盘创出合约新高。建议投资者保持多头思路，期价在调整之后又回到多周期共振的多头趋势，建议顺势操作，空单回避。此前石油输出国组织及其盟友同意在4月维持产量基本不变，等待需求更加稳固地从新冠疫情中复苏。NYMEX原油后市上看65.48美元。令投资者感到吃惊的是，尽管油价在过去两个月上涨，但沙特阿拉伯仍决定在4月之前保持100万桶/日的自愿额外减产。

　　郑醇（2105）

　　郑醇今日增仓的情况下出现了强势突破的行情，期价收盘站上了2562的前期高点，那么这个位置多空已经博弈了一周左右，如果期价能够保持增仓的态势，那么突破之后打开新的上涨空间，保持偏多思路，盘中建议客户轻仓跟进，关注后市的上涨持续性。

　　PTA（2105）

　　PTA今日减仓的情况下出现了启稳反弹的行情，期价日线来看有止跌开始走升的迹象，那么目前还没有资金主动介入。受到国际原油的提振，化工板块有望率先结束调整行情，重回强势，那么PTA站稳5、10日均线之后保持偏多思路，建议投资者日内积极试多为主。

　　燃油&沥青（2105&2106）

　　燃油今日主动增仓的情况下出现了较大幅度的上涨行情，期价大幅回调至20日均线之后启稳，缓慢走升，那么受到国际原油大幅拉升的带动下，今日开始加速上涨，重回多头趋势，建议投资者关注期价突破新高之后能否延续强势节奏，保持偏多思路，追涨需要严格控制仓位，以防回调导致较大的浮亏。

　　沥青今日增仓的情况下同样展开了加速上涨的行情，期价在横盘2个交易日之后受到国际原油的提振重回强势。建议投资者保持偏多的思路，依托10日均线的支撑积极跟进多单，如果持续性保持，多单持有。一但国际原油调整，多单考虑回避，观望，震荡的可能性较大。

　　【有色板块】

　　沪镍&沪铜（2104）

　　沪铜今日减仓的情况下出现了低开高走的行情，期价受到沪镍暴跌的影响，盘中触及趋势线的支撑，但是没有出现资金增仓推动下行的迹象，遇到支撑之后开始小幅反弹。那么期价目前上有压力，下有支撑。采取高抛低吸的策略为主。

　　沪镍今日受到利空消息的传导，夜盘大幅低开，那么期价直接回到了熊市行情，目前依旧在寻底的阶段，切不可逆势抄底，追空需谨慎，目前偏离均线较远，多头主动砍仓也有可能导致期价大幅下行。

　　市场消息

　　3月10日中午12：30左右马来西亚棕榈油局（MPOB)将公布2月马来西亚棕榈油供需数据，各机构对马来西亚棕榈油供需数据预估如下：产量 113~119万吨 (0%~+6%) ；进口10.9~14.9万吨；出口89.1~98万吨 (-6%~+3%) ；消费23.5~28.4万吨；库存140~142.5万吨 (+6.1%~+7.5%) 。

　　3月5日山西晋城钢铁集团有限公司发布焦炭采购价格告知函：决定自2021年3月7日焦炭采购价格下调100元／吨，准一级水熄焦（水分≤8%，灰分≤13%，硫≤0.7）采购价为2350元/吨。

　　据国家粮油信息中心，

　　1、预测2020/21年度我国棕榈油进口量610万吨，比上年度的672万吨减少62万吨。

　　2、主要原因是棕榈油价格上涨抑制消费需求，但由于棕榈油仍具有较高性价比，支持进口量维持高位。

　　据国家粮油信息中心，

　　1、预测2020/21年度我国大豆新增供给量为11760万吨，其中国产大豆产量为1960万吨，大豆进口量为9800万吨。

　　2、预计年度大豆榨油消费量为9970万吨，同比增加710万吨，增幅7.7%，其中包含220万吨国产大豆及9750万吨进口大豆；预计大豆食用及工业消费量为1633万吨，同比增加80万吨，年度大豆供需结余32万吨。

　　据国家粮油信息中心，

　　1、预测2020/21年度我国菜籽粕新增供给量1109万吨，其中菜籽粕产量929万吨，进口量180万吨。

　　2、预计年度菜籽粕国内消费量1106万吨，同比增加34万吨；预计出口量2万吨。预计年度菜籽粕供需结余2万吨。

　　3、预测2020/21年度我国蛋白粕生产量9649万吨，同比增加594万吨；预计进口量396万吨，同比减少7万吨。

　　4、预计该年度蛋白粕饲用消费量9664万吨，同比增加639万吨；预计出口量106万吨，同比减少3万吨；预计年度蛋白粕供需结余1万吨。

　　据国家粮油信息中心，

　　1、预测2020/21年度我国豆粕新增供给量7835万吨，同比增加555万吨，其中豆粕产量7778万吨。

　　2、预计年度饲用豆粕消费量7580万吨，同比增加600万吨；国内总消费量7745万吨，同比增加605万吨。年度豆粕出口量95万吨，年度国内豆粕供需缺口5万吨。

　　据国家粮油信息中心，

　　1、预测2020/21年度我国豆油新增供给量1880万吨，同比增加104万吨，其中豆油产量1800万吨，豆油进口量为80万吨。

　　2、预计年度豆油食用消费量1630万吨，预计工业及其他消费230万吨，年度国内豆油供需结余7万吨。

　　Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.33%，环比上周下降0.52%，同比去年增加5.21%；高炉炼铁产能利用率92.05%，环比下降0.23%，同比增加11.79%；钢厂盈利率90.04%，环比增加4.33%，同比增加3.46%；日均铁水产量245.02万吨，环比下降0.61万吨，同比增加31.39万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率65.88%，环比上周下降0.28%，产能利用率76.80%，环比上周降0.60%，剔除淘汰产能的利用率为83.60%，较去年同期增4.27%，钢厂盈利率78.53%，环比增3.07%。

　　Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12789.20，环比增144.47；日均疏港量271.52降23.45。分量方面，澳矿6151.60增133.3，巴西矿4369.30降31.1，贸易矿6340.00增71，球团517.26增8.44，精粉949.37增13.82，块矿1817.99降29.89，粗粉9504.58增152.1；在港船舶数126增4条。（单位：万吨）

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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