长河观察：豆系回撤，为何棕油独自美丽？

　　【市场资讯】

　　1、【南美天气】未来第一周（3月10-16日），巴西中部作物产区将继续出现中到大雨，近期频繁的大雨使得中部产区出现水洼，中断并推迟了大豆收获和二季玉米种植；而巴西南部地区的干旱预计将给未成熟玉米和大豆以及二季玉米带来压力。阿根廷中北部地区降雨机会增加，目前大豆和玉米正处于灌浆状态。未来第二周（3月17-23日），巴西南部地区降雨量增多，全国普遍出现降雨，这将有利于二季玉米作物的生长，但成熟作物的收获也会受到影响。阿根廷中部和北部地区降雨量减少。

　　2、【巴西出口】据道琼斯3月10日消息 ，巴西2月 (出口季首月)大豆出口量较上年同期的480万吨下降了40%，至290万吨，去年销往中国的数量创纪录导致国内库存枯竭，需要补库。

　　据巴西谷物出口商协会（ANEC）称，2021年3月份巴西大豆出口量最高可能达到1550万吨，高于早先预测区间的上端。ANEC预计3月份的大豆出口量最低为1330万吨。

　　3、【阿根廷产量】外电3月10日消息，阿根廷部分农作物带的大豆作物产量受到干早天气冲击，促使罗萨里奥谷物交易所周三将2020/21年度大豆收成预估调降400万吨，至4,500万吨。

　　分析师警告称，收成预估后续或遭进一步下调。

　　罗萨里奥谷物交易所在月度作物报告中表示:“在中部农业产区的大部分地区，2月以及3月上旬未见显著降水。作物产出及种植面积面临严重损失。”

　　现在还无法对产量下限进行预估。

　　4、【报告前瞻】周四美国农业部将发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截至2021年3月4日的一周，美国大豆出口净销售量位于25万吨到65万吨之间，美国豆粕出口净销售量位于10万吨到25万吨之间，美国豆油出口净销售量位于0.5到2.5万吨之间。

　　5、【马来棕油】独立检验公司Amspec Agri：周三发布的数据显示，马来西亚3月1-10棕榈油产品出口量为311,198吨，较上月同期的399,529吨下滑22%。

　　6、ITS：船运调查机构ITS公布的数据显示马来西亚棕榈油3月1-10日出口量在309,898吨，较上月同期400,375吨下降90,477吨，降幅22.6%。

　　【收盘评述】

　　美豆今日偏弱震荡至1400美分左右，受此影响连盘豆粕豆油均出现小幅回调，尤其豆粕，叠加国内猪瘟影响表现更加弱势。相较豆类来说，棕油05今日表现偏强，豆棕05出现小幅走缩，主要是由于昨日MPOB报告公布，2月马来西亚棕榈油产量环比下降1.5%至111万吨，出口环比下降5.5%至90万吨，库存环比下降1.8%至130万吨，为三个月。低点。产量及库存数据低于此前市场预期，报告偏多提振棕油偏强震荡。从国内油脂基本面来说，3-4月大豆到港偏少加上现货高基差以及收储信息，上半年豆油供需紧张局面或将持续，而由于进口倒挂国内棕油买船偏少，库存也将保持低位，菜油基本面紧张局面不变，总体国内油脂近月仍保持偏强。短期内关注豆油05持仓与现货基差变化，中长期关注棕油库存恢复进度以及生物柴油情况。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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