吴大葱：铁矿石技术性反弹，重返1092元/吨

　　摘要：吴大葱交易理念，吴大葱2021年3月11日市场行情分析。

　　关键词：吴大葱，峰级战法，裸K分析，定式交易，铁矿石，铁矿石i2105。

吴大葱，本名吴佳栋，复旦大学新财商研究中心主任，0529全球操盘手节发起人，05年起每个交易日都有交易持仓单至今从未间断，从业至今获荣誉无数，3起3落的人生经历练就成熟稳健交易技术，曾创连续17个月收益30%+神级记录，现致力于新财商教育赋能事业，带领团队为实现帮助一亿家庭实现财富正增长的使命而奋斗！

外贸进口格局与国内进口库存

作为重要的贸易合作伙伴关系，中澳近年来却陷入了贸易摩擦，其根源在于澳大利亚对华的无理打压，而澳大利亚始终没有给中国人民一个满意答复，之前该国甚至坐地涨价铁矿石，但是澳大利亚矿产商的好景并不长，据南华早报消息，铁矿石市场价格本周出现了大幅下跌，收盘已经跌破至1050元/吨关口，创下了2月9日以来新低。

对于铁矿石市场价格暴跌，外界普遍认为是因为中国时隔4年再次发布环保一级红色预警，我国工信部部长肖亚庆近期也表态，称从节能减排方面看，中国粗钢的冶炼能力要大幅压缩。这意味着中国未来对铁矿石的需求量将逐渐下降，而这直接引发了国际市场价格暴跌，因为我国铁矿石非常依赖进口，在国际市场上占据着重要的比例。

不过中国推进节能减排工作仍然引起了部分国家的不满，作为我国铁矿石最大的进口地，澳大利亚对此事反响十分强烈，甚至有媒体歪曲事实炒作所谓的“呼吁中国停止对澳大利亚‘经济胁迫’”的论调。然而中国减少进口铁矿石已经是大势所趋，澳大利亚对其必须理性看待，并且该国矿产商通过坐地起价铁矿石已经赚得盆满钵满，这次轮到澳大利亚栽跟头了。

限产带来的巨震，昨日铁矿石价格期货盘面大幅下行，港口现货资源降幅80元/吨，铁矿石大幅下跌主要原因是由于昨日唐山地区出台长流程联合钢铁减排措施，其中按照A、B、C、D类企业分别执行不同限产措施，限产政策明显加严，其中D类企业将烧结、球团、石灰窑、转炉停产，高炉闷炉，限产力度较强，对于铁矿石需求端预期由强转弱，发生趋势性的反转，同时叠加供应端澳巴发运水平高位，港口库存回升，供强需弱的预期在资金推动下快速兑现，致使铁矿石盘面价格大幅下行。

目前唐山地区121座高炉检修38座，较上周四新增高炉检修16座（含文件要求退出高炉7座），高炉开工率为68.6%，较上周四数据降低13.22个百分点，高炉产能利用率为80.29%，较上周四降低7.32个百分点。高炉检修日影响铁水量为8.4万吨，较上周四新增铁水日影响量2.84万吨。据了解，目前部分钢厂接到限产通知，已对运输进行管控，部分高炉已闷炉，预计影响时间9日-12日。

按照理论测算，如果严格按照一级红色预警执行到位，要求环保评级为D的钢企全部焖炉停产执行，后期唐山地区高炉开工率将进一步下降。据了解，唐山地区评级为D级的企业9家，涉及高炉33座，目前停产高炉10座，D级钢企高炉产能占唐山高炉产能的25.07%，如若执行到位，后期仍将新增高炉检修23座，新增影响铁水日产量5.5万吨。

当前澳巴发运水平仍处在高位水平，其中当前澳洲发运中国量较去年均值水平高，较去年同期水平略有减少，同比低2.5%，而巴西发运水平较去年均值水平高，较去年同期水平呈现明显增加，增加约80%，因此从澳巴主产国来看，目前铁矿石供应端仍处于高位水平。

当前价格水平明显高于往年水平，较去年同期水平高，较近五年同期均值水平高，因此从价格现状来看，当前价格水平处于头部位置，由于铁矿石价格估值过高也带来一定影响，尤其是产业链利润的分配，当前产业链利润分配严重不均，其中铁矿石处于基础原料端，利润水平最高，100美元/吨以上的水平，以人民币计价，约为650.5元/吨以上，而钢坯利润约227元/吨，下游螺纹利润水平约为150元/吨，呈现明显的“头重脚轻”。那么当前的利润分配不均会增加下游钢企的运营压力，尤其是当前钢铁企业受到外部压力冲击，那么对于原料的冲击效应也相应会被放大。

由于黑色行业与房地产以及基建投资息息相关，房地产以及基建的表现也将直接决定钢材需求量。从当前地方投资计划来看，今年投资力度仍较大，从已知省市投资计划来看，仍对钢铁行业是有较强支撑，如北京今年“3个100”重点工程项目总投资额超1.3万亿，其中当年完成2780亿，同比提高10%；河南省敲定1371个项目，总投资4.4万亿，其中2021年计划完成1.1万亿，同比去年计划完成额提高31%，项目数量、总投资额、年度计划投资额均创历史新高。

3月4日至9日，唐山共计已经新增检修高炉15座，检修容积13124立方米，日均影响铁水量约4.04万吨，占总量的9.93%左右；若彻底落实“红色预警”，全市还将继续新增检修高炉17座，日均影响铁水量也将增加4.99万吨。需要知道的是，作为我国第一大钢铁生产省，河北省每年的钢铁产量都占到全球总产量的25%，而唐山地区的粗钢产量又占河北省总产量的50%左右，是我国名副其实的“钢铁重镇”。基于此，唐山的措施“在人气上对铁矿石价格造成了下行压力”。

另外全年交通基础设施建设投资额目标为突破1000亿，较去年实际完成额提高48%；云南省2021年“四个一百”重点项目总投资4.8万亿，年度计划完成投资5778.2亿，同比增加31%等等数据，通过数据也可以看出今年的投资力度较强，房地产市场近期表现也是量价表现均较好，六稳举措也切实发挥积极作用。那么我们也可以预期到钢材需求量的预期尚未发生逆转。

铁矿石主力合约市场报价走势分析

铁矿石i2105主力合约，今日技术性的倔强反弹，重新站上1090元/吨上方，仓差扩大到1.4万手，场较量较前日有所放大，但依旧低于3月9日的放量，因此这种技术性反弹是否是回光返照，要看1100元/吨上方的压力是否发挥效力。由于铁矿石跌回1030元已经进入970元-1084元的盘整中枢，预示着多头前进犹豫不决，缺乏坚决果断的突破动力，且大幅度回补前期跳空缺口，更为重要的是形成MACD顶背离走势，因此无法有效突破1100元之后，将会向下挑战1000元/吨的整数位。所以交易者需要对多头头寸做必要的获利了解保护，且防止空头发力的可能性，仓位管理在此时尤为重要。多头止损位可以考虑在1030元下方，空头止损位可以选择1185元上方。

以上观点仅仅代表作者个人看法，不构成必要的操作建议！市场有风险，投资需谨慎！

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