4家钢企重污染天“抱团”造假遭查，唐山限产再加“紧箍咒”，黑色系后市怎么走？

　　3月12日，国内商品期货多数上涨。黑色走势分化，热卷、线材涨逾3%，螺纹涨近3%，硅铁、焦炭跌超3%；能化多数上涨，PP、塑料涨超2%；有色金属涨跌参半，沪锌张超2%，沪银跌超1%；农产品(000061,股吧)中，棕榈油涨超2%，棉花、生猪涨近2%，菜籽跌逾1%。

　　消息快讯

　　1、上海期货交易所：本周锡库存增加113吨，镍库存增加1210吨，天然橡胶库存增加78吨，铅库存增加13368吨，锌库存增加4913吨，铝库存增加13235吨，铜库存增加8769吨。

　　2、商务部消息，3月11日，中国与挪威举行自贸协定首席谈判代表视频会议。双方围绕货物贸易、服务贸易、投资、原产地规则、海关程序与贸易便利化、卫生与植物卫生措施、技术性贸易壁垒、争端解决、协定序言等领域开展深入磋商，会议在已有共识基础上取得了更多进展。中挪双方承诺将致力于尽早完成谈判。

　　3、据华尔街日报(博客,微博)报道，美国和以色列地区的官员称，以色列已经瞄准了至少12艘开往叙利亚的船只，这些船只大多装载着伊朗石油，因以色列担心石油利润为中东地区的极端主义提供了资金，这是以色列和伊朗冲突的一条新战线。周四，接近伊朗海军的一个电报信息频道发布的照片显示，叙利亚拉塔基亚附近的伊朗船只Shahr e Kord遭到导弹袭击并发生火灾。伊朗航运专业人士称，这一被认为是以色列发动的袭击并没有导致任何船只沉没，但爆炸已迫使至少两艘船只返回伊朗港口，从而推迟了向叙利亚运送燃料的时间。

　　重点品种分析

　　螺纹

　　3月11日，生态环境部部长黄润秋赴河北省唐山市，对钢铁企业重污染天气应急减排措施落实情况开展检查。检查期间，唐山市已启动重污染天气Ⅱ级应急响应。但检查仍发现有四家钢企均在重污染天气应急响应期间高负荷生产，未落实相应减排要求，并普遍存在生产记录造假问题。对此黄润秋指出，要切实推动重污染天气应急减排措施百分之百落实，对环境违法行为尤其是弄虚作假行为，要以零容忍态度坚决依法查处，涉嫌犯罪的要移送公安机关，依法严肃追究相关人员责任。

　　此次检查体现了较强的执行力度，超出市场预期，使得本轮环保治理可能不会局限于两会期间，在天气情况明显好转前，强度或延续，无疑将给唐山不断趋严的限产再加一层紧箍咒。

　　另据我的钢铁网统计，从3月4日开始到3月11日下午17点，累计新增检修（含短暂休风、产能退出）高炉共计26座，合计容积35254m，这26座新增高炉合计日均铁水产量9.61万吨，钢材供给或将受到抑制，对市场情绪形成较强提振。

　　需求方面，本周螺纹表观消费量环比增加94.61万吨至343.1万吨，公历同比增加117.19万吨，农历同比增加323.73万吨。同时随着唐山限产后钢坯价格不断上涨，近期国内钢厂对进口钢坯的需求趋增，加大了市场对钢材后期供应趋减的预期，预计短期情绪带动下螺纹将震荡偏强运行，长期回调风险仍需警惕。

　　焦炭

　　本周焦炭价格承压下行。近期受各地安全环保管控形势影响，部分地区焦企发运相对受限，加之新增产能陆续投产，整体开工继续维持高位，焦炭库存稍有回升，产地焦企有不同程度累库，市场供应趋于宽松。另外下游市场采购积极性较低，对焦炭采购节奏有所放缓，叠加近期唐山地区环保限产加严，钢厂高炉开工下滑，焦炭需求减弱，企业看跌预期增强；港口贸易商看跌情绪较浓，集港情况一般，现货价格继续走弱。

　　同时主产地区部分钢厂对焦价第三轮提降100元/吨现已落地执行，累计提降300元/吨，个别钢厂对焦价开启第四轮提降，后续提降范围将进一步扩大，市场情绪不高。综合来看，在供应稳定，需求减弱的情况下，焦炭价格仍有下行空间。

　　棕榈油

　　近日，美国农业部(USDA)发布了月度供需报告，报告维持美豆期末库存不变，上调巴西大豆产量100万吨至1.34亿吨，导致全球大豆库存小幅增加38万吨至8374万吨，报告偏空。而棕榈油方面，MPOB报告显示，马来西亚2月毛棕油产量110.6万吨月比降1.85%。马棕产量仍处在下降的态势中，这对于棕榈油带来明显的利好支撑。

　　瑞达期货(002961,股吧)分析称，短期油脂受到供应面以及库存压力有限的影响，预计保持强势。不过中期来看，随着南美大豆的集中到港，在南美丰产的背景下，未来的供应预计会不断增加。同时美豆的出口将有所减弱，加上棕榈油出口也有减弱的预期以及棕榈油进入增产的周期，都将为未来的盘面形成一定的压制。因此预计短期油脂可能继续偏强运行但是波动将加大，库存重建进程仍是主导油脂价格走势的核心因素。