云数据：煤炭板块大涨 商品压力未消

　　今日盘面解读

　　今日文华商品指数减仓21万手，下跌0.61%报179.30点，3月下跌2.79%。

　　周二文华商品指数震荡承压，白盘波动加大之后增仓博弈还是空头占据优势，盘整下跌走势还是要延续。日内工业品压力大于农产品(000061,股吧)，国际油价的调整给原油板块带来压力，铁合金也是破位之后继续领跌，钢矿高波动下的跳水行情也是凸显恐高心理，有色板块整体上行也是阻力重重，总体来讲，高波动仍旧是当下市场的重要特征，在交易上还是谨慎去追涨、杀跌，维持波段性交易思路，或者采取期权价差策略交易。

　　目前原油板块继续是处在高位运行，震荡平台支撑有效。钢铁板块也是处在震荡阶段，成材与原料的价差呈现阶段性反复。低位的煤炭板块则是企稳，重点关注做多焦炭的可行性（阻力博弈）。油脂尾盘也是大跳水，新高上行也是有阻力；此前弱势的饲料板块则表现坚挺。

　　今日文华商品指数沉淀资金2231.86（-38.32）亿元，其中：工业品流出32.94亿元，农产品流出5.38亿元，贵金属流出1.93亿元。有色流出19.24亿元，钢铁流出12.62亿元。玻璃增仓6.7万手震荡守住2000元的位置，沥青增仓2.1万手徘徊在3000元之上；郑醇减仓9.9万手震荡上行，热卷减仓7.4万手高位大跳水。领涨品种焦煤（+3.50%）、铁矿（+3.38%）、鸡蛋（+2.58%），领跌品短纤（-3.68%）、沥青（-3.57%）、燃油（-3.39%）。

　　商品解析

　　【黑色板块】

　　16日下午昌黎地区部分钢厂普方坯出厂持涨后价，报价4470，现金含税

　　螺纹&热卷（2105）：维持看涨思路

　　螺纹钢5月在4800下方承压之后减仓下行，午后跳水跌至4658元低位之后企稳，尾盘震荡在4700附近。快速回落主要是由于天气好转，限产力度存在降温预期，不过，随着原料端的企稳，成本推升下，预计钢价调整有限，但是，近期商品整体均是处在高波动下，操作上也是把握好波段性交易节奏，少去追涨和杀跌，参考关键位置交易，短线4700之下的话，还是继续看调整，支撑关注4580-4600附近，如果4700企稳的话，则震荡偏强。

　　热卷5月在5060承压会做之后，减仓略显疲软，午后跌至4875元之后回升，震荡运行在4915-4950元之间。目前在高点出现较大幅度的回落之后，关注在5000附近争夺，之下调整行情还是存在，支撑关注4800附近了，目前震荡升势延续的情况下，还是维持长周期的看涨思路，是否出现显著调整压力还是要看成本企稳如何。

　　不锈钢5月在14000附近继续是震荡运行，在没有打开僵局之前，建议是在13700-13800之上低吸滚动操作，破位止损，继续下行则沽空。目前镍价也是震荡未能打开弱势局面，关注低点附近支撑能否守住。

　　铁矿石（2105）：下跌通道内博弈

　　铁矿石5月高开之后在1042元上当守住，减仓持续回暖之后，增仓博弈的调整不深，午后在1050附近守住之后继续攀升至1083.5元的近期高点位置。不过，目前铁矿石还是处在下跌通道中，上方1100的压力还是重点关注，未能逾越之前，做多的驱动力量不高，下方支撑则短期参考1000附近，毕竟整体沽空压力还是不大的。期权比率价差持有。套利方面，建议是正套低吸介入，9-1支撑参考50附近。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2105）：双焦企稳，关注焦煤带动

　　双焦企稳，原料端在天气好转均有回升，焦煤领涨今日商品，在1485趋稳之后增仓上涨，盘中升至1555元的近期高位区间，在1450支撑有效的情况下，多单是继续持有并低吸，关注在1560附近前高企稳的跟涨机会。焦炭收复了昨日跌幅，不过压力预警未能解除的情况下，抄底策略还是慎重，也是随时最好止损的准备，压力争夺参考2300附近，企稳试多，之下还是处在空头控盘阶段。

　　郑煤5月在低斜率的下跌压力通道中继续运行，阴阳交错的情况下，继续是波段性参与，期权的比率价差策略也是继续持有，在没有企稳650-655区间之前还是不具备主动增加buy call头寸的机会。

　　玻璃&纯碱（2105）：高位波动加大，上行趋势尚在

　　玻璃5月在增仓下探1979元之后企稳，多空围绕2000展开争夺，在高位运行的情况下，波动也是出现加大升温，继续关注2000争夺，之上运行的话，还是维持偏多思路，下方在近期低点区域还是存在一定支撑的，上方2050争夺企稳也是跟涨，支撑参考1950附近。纯碱在1960下方承压，午后跌至1911元企稳，但尾盘继续回落，高位博弈下的上冲力道降低，关注在1900附近博弈，之上看涨。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2105）

　　豆粕今日减仓的情况下出现了底部横盘的走势，日内的波动不大，目前基本面没有较大的变化，利空因素消化之后目前没有太多的消息影响的情况下继续震荡的概率较大。建议投资者暂时观望。

　　菜粕今日减仓延续反弹的走势，期价收盘站上了2783附近的平台支撑，那么日内可以依托支撑轻仓布局多单，关注期价能否突破10日均线持续走升是关键，没有可观浮盈日内了结，不隔夜。

　　三大油脂（2105）

　　豆油今日减仓的情况下出现了冲高回落的走势，期价盘整创出合约新高之后没有延续强势上涨的节奏，尾盘资金主动离场导致期价快速回落，那么目前依旧处于高位盘整为主，关注后市启稳之后低吸布局多单的机会，需要注意一但跌破10日均线的支撑多单回避。短期有可能向下调整。

　　棕榈油今日减仓的情况下同样出现了冲高大幅回落的走势，期价日内波动比较大，瞬间跌幅在260点左右。追涨的风险较大，建议投资者一定要控制好单笔持仓的仓量。出现调整信号，多单暂时回避。

　　郑油今日减仓的情况下保持高位震荡的走势，日内冲高小幅回落，但是幅度没有豆油与在可以那么大。建议暂时观望。

　　玉米&大豆（2105）

　　豆一今日减仓的情况下出现了连续下跌的走势，那么目前的走势符合预期，期价高位调整之后出现转弱下信号，建议客户积极参与空单，也在日评中给出了提示，关注日评的投资者按照计划操作目前收益可观，关注后市期价能否跌破40日均线继续下跌，止损下移继续持有。

　　玉米今日减仓的情况下出现弱势横盘震荡的走势，期价反弹乏力，但是也没有延续下跌的节奏。盘整之后观察方向的选择，向上突破空单离场，向下突破考虑加仓。

　　【能源化工】

　　原油（2105）

　　INE原油今日增仓的情况下出现了弱势下跌的行情，期价跌破了5、10日均线以及趋势线的重要支撑，打破了强势走升的形态。建议投资者多单暂时回避。目前国际原油并没有出现比较明显的下跌走势，但是国内已经开始提前走弱，接下来关注20日均线的重要支撑，一但跌破短期继续下跌的概率较大，可少量参与空单。

　　郑醇（2105）

　　郑醇今日减仓的情况下延续弱势震荡的走势，日内波动不大，反弹乏力。建议投资者在没有趋势性交易机会的期间短线参与为主，不建议隔夜。那么日内短空为主，盘中尝试反弹受阻回落。

　　PP&塑料（2105）

　　PP今日增仓出现冲高回落的走势，期价盘中在不断的试探区间平台上沿的压力位，虽然有突破走升的迹象，但是持续性较差。最终尾盘回落又回到了区间内反复。建议投资者继续关注震荡行情结束后的方向选择，一但突破成功还是积极参与多单。

　　塑料的走势与PP趋同，期价增仓出现冲高回落的走势，关注均线的支撑作用，一但跌破的话短期还将调整，等待蓄势之后的趋势线交易机会。

　　燃油&沥青（2105&2106）

　　燃油今日减仓的情况下出现了比较大的回调行情，那么短期如果国际原油不能走升的话，那么燃油冲击前期高点失败之后有可能展开回调的行情，关注10日均线以及趋势线的支撑作用，一但跌破的话可以轻仓布局空单捕获下跌机会。

　　沥青今日增仓的情况下出现跳空低开低走的行情，期价大阴线收盘，跌破了3026附近的重要支撑之后有望展开加速下跌的行情，建议投资者轻仓布局空单，后市关注下跌的持续性如何，多单暂时回避。

　　【有色板块】

　　沪铝（2105）

　　沪铝今日增仓的情况下也出现了冲高回落的走势，期价夜盘突破了17580附近的平台上沿压力位之后创出合约新高，但是持续性较差，受到空头主动增仓打压，期价开始回落。但是日线期价依旧处于偏强的形态，偏多的思路暂时不变。

　　市场消息

　　唐山市自3月15日起受冷空气影响，扩散条件逐步改善，污染过程基本结束。按照省大气办《关于解除重污染天气级应急响应的通知》(冀气领办函(2021)27号)市重污染天气应对指挥部研究决定，自3月15日16时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。

　　3月15日16时起唐山市解除重污染天气二级应急响应，长流程钢企进入陆续复产阶段。截止12点，共了解14家钢企共21座高炉陆续进入复产阶段，共计容积26198立方米，将增加铁水供应7.2万吨/天。剩余因环保停产高炉，复产也将会提上日程。

　　3月8-14日，中国45港到港总量2174.0万吨，环比增加33.0万吨；北方六港到港总量为1130.7万吨，环比增加73.8万吨。中国26港到港总量为2063.3万吨，环比减少19.1万吨。

　　Mysteel运量原样本数据（3/8-3/14）：Mysteel新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2341.5万吨，环比增加133.9万吨；澳大利亚发货总量1789.1万吨，环比增加272.5万吨；其中澳大利亚发往中国量1359.0万吨，环比增加171.9万吨；巴西发货总量552.4万吨，环比减少138.6万吨。全球发运总量3101.5万吨，环比增加312.5万吨。

　　国家统计局公布数据显示，1-2月份，全国生铁、粗钢及钢材产量分别为14475万吨、17499万吨和20953万吨，同比分别增长6.4%、12.9%和23.6%；粗钢日均产量296.59万吨，生铁日均产量245.3万吨，钢材日均产量355.1万吨。

　　生态环境部于3月1日派出100个监督帮扶工作组进驻京津冀及周边地区，聚焦钢铁、焦化、水泥、玻璃等重点行业，对重污染天气应急响应工作开展监督帮扶。

　　河钢集团对焦炭采购价下调100元/吨，调整后具体情况如下：一级焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7），报2500元/吨；中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报2300元/吨；

　　山东主流钢厂对焦炭采购价下调100元/吨，调整后具体情况如下：

　　1、准一级（湿熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.75，CSR≥58，CRI≤30，全水≤7，降后执行省内2290元/吨，省外2300元/吨；

　　2、准一级（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥58，CRI≤29，全水≤7，降后执行2360元/吨，不分省内外；

　　3、二级冶金焦：降后执行2230元/吨；

　　美国能源信息署（EIA）：预计美国4月份页岩地区石油总产量将下降约4.6万桶/日，至约746万桶/日。

　　Secex：截至3月第二周，巴西大豆日均出口量为51.367万吨，较上年同期增加4.12%。3月大豆出口量已达到514万吨，几乎是去年3月整月出口量1085万吨的一半。

　　据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2021年第7周，16省（市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤34.80元，环比下跌3.0%，同比下跌28.0%，较上周扩大2.0个百分点。宰后均重90.82公斤，环比增0.3%，同比增0.4%。

　　本周国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比下降。终端需求疲软，储备肉投放市场，加之宰后胴体重在60公斤以下的低价小规格白条猪肉增多，屠宰企业为减轻销售压力下调售价。本周养殖户出栏积极性不高，规模养殖场出栏计划亦有限，供应收紧延缓了生猪和猪肉价格的下跌速度。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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