日本商品市场日评：东京黄金价格横盘振荡，橡胶市场大幅下跌

　　东京黄金早盘2202合约开盘在6094日元，较上一交易日上涨6日元。铂金2202合约开盘在4152日元，较上一交易日下跌57日元。美元指数早间在92.089附近。

　　上周末的东京黄金市场，在美国长期利率上升的利空以及中长期通货膨胀预期增强的利好之间，多空材料交织后，东京黄金远月合约围绕6100日元一线做小幅震荡。美联储宣布将在本月底结束针对全球金融机构自我资本比例限制之一的补充杠杆比率宽松措施。虽然金融机构向美联储提出了延长期限的要求，但在本周FOMC后美联储没有对进一步延长该期限表态。有分析认为该宽松措施结束后，金融机构为了维持以往的资本比例，会出售持有的国债，从而导致国债收益率的上升。上周末晚盘美国10年期国债再次上升接近1.75%，一度打压NY黄金价格走弱至1730美元一线。然而在对于美国经济增长的期待中，对世界范围内的通货膨胀的预期依旧支撑黄金价格的中期走势，NY黄金主力合约最后收盘在1740美元一线。

　　东京市场方面，在外汇市场美元汇率围绕109日元一线振荡，给与东京黄金价格在低位处一定的支撑累，东京黄金中期走势上在即将形成双底结构完成之前，预计在6000-6200日元之间还会维持一段时间的振荡走势。交易策略上依旧维持中期做多思路不变。

　　3月19日东京黄金市场收盘时2102月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.52美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2108合约开盘在260.6日元，较上一交易日下跌0.4日元。TSR2109合约开盘在196日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在108.878附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在上海市场大幅下跌的背景下，东京远月合约在跌破了270日元一线的短期区间下线后，触发多单的止损离场。同时上海主力合约在跌破15000元一线后，橡胶市场整体迎来了一次较大的回调行情。东京远月合约最后收盘在260日元附近。本周3月合约即将迎来掉月，预计后市近月合约的持仓整理可能主导东京香蕉市场的进一步下跌。东京2月中旬以来指定仓库库存已经增加了1000多吨，预计在接近交割的时间点上近月合约还会有大幅度的调整,关注大阪交易所在下周一公布的最新橡胶指定仓库库存的变化。

　　现货方面，3月19日3号烟片3月期FOB价格在74.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.23泰铢。20号标胶3月期FOB价格在56.05泰铢附近，较上一交易日下跌0.56泰铢。USS现货价格在63.71泰铢附近，较上一交易日下跌1.22泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约连续出现反弹走势之后短期上方承压较重，中期双顶结构可见性较高。从持仓变化上来看，东京市场持仓连日来不断下降跌破12000手大关后，预计后市将会有一波伴随高成交高持仓的走势。一目均衡表上来价格完成了对中期基准线的回归后，价格实体和短期转换线交织在一起作横盘振荡，后市关注中期基准线264日元一线的支撑。交易操作建议可以轻仓抛空尝试。

　　3月19日东京橡胶市场收盘时2108月合约和上海2105月合约的价差（东京-上海）为182.1美元/吨。