长河观察：美豆预期

　　【市场资讯】

　　1、【南美气象】Somar Meteorologia在报告中说，预计本周将有降雨运抵巴西南部各州，巴拉圭南部和阿根廷大部分地区，使大豆作物受益。阿根廷的降雨预计将再持续一周，帮助主要地区的大豆生长，增加过去七天的阵雨。在巴西，降雨将改善油籽开发地区的状况，并改善Parana南部的第二玉米作物。在其他地区，更干燥的条件可能有利于田间工作，包括大豆收获和第二玉米种植。

　　2、【巴西出口】从3月的第3周开始，巴西的大豆出口增长3％，联邦政府周一公布的数据显示，截至3月的三周，巴西每天的大豆平均出口量为50.79万吨，比去年同月的出口速度增加了2.96％。 在本月的累计结果中，巴西已经装运了762万吨，而2020年3月的总出口量为1,085万吨。

　　 另一个亮点是棉花，棉花的累计出口量为15.38万吨，已经超过了去年3月的14.03万吨。日均出口量从去年的6378吨增加到10253.6吨。

　　3、【巴西大豆】农业专家及资讯机构表示，巴西主产区大部分地区的天气条件有助于本周大豆和玉米播种工作的进行。过去一周，大豆收割率达到59%，高于之前一周的46%，但低于上年同期的66%。AgRural称，上周大豆收割工作的加快有助于第二轮玉米的播种。

　　4、【作物预期】私家分析公司HIS Markit(IEG Vantage) 周一更新美国新作面积预期：

　　将2021年美国玉米面积在9429.4万英亩，略高于其1月21日预测的9424.4万英亩，并较20/21年的9081.9万英亩高出3.8%；

　　将2021年美国玉米收割产量看在155.87亿蒲，将单产看在180蒲/英亩，1月看在181蒲/英亩。

　　将2021年美国大豆面积看在8973万英亩，低于1月21日的9080万英亩，但依然较2020年的8308.4万英亩高出8%；

　　将2021年大豆收割产量看在45.34亿蒲，单产看在51蒲/英亩，低于1月预测的52蒲/英亩。

　　5、【出口检验】美国周一公布的数据显示，截至2021年3月18日当周，美国大豆出口检验量为489405吨，符合市场预期的30-60万吨，前一周修正为548951吨，初值为518789吨。当周对中国大豆出口检验量为7663吨，占出口检验总量的1.6%。

　　【收盘评述】

　　油粕比今日再次走回到上升趋势，我们之前也提到从宏观角度来看全球经济的复苏还在继续，加上我们始终认为美豆的拐点还没有到来这会让油脂的强势表现在当前阶段延续。（油粕比更多细节可回顾近期日报）

　　我们来关注一下月底即将发布的美农新作种植意向报告，这份报告中美农会更新2021/2022年度的种植展望。回顾早前美农的预期是51蒲式耳/英亩的单产和90万英亩的收割面积，其能得到的产量配合上同比今年持平的需求数据可能并不会对新作 库存有多大程度的修复，且这还是在未考虑天气的风险的前提下做出的数据预测。从现阶段大豆价格来看种植面积的增加是必然的，但是90以上的收割面积我们在历史上还尚未见过，更别说这样的面积能带来的库存修复还是极其有限的。所以我们对这次报告的看法是偏多的，美豆当前年度的低库存基本已经得到印证，南美的收割、产量、装运等也已经在年后消化了一轮，交易者们需要新的刺激去展望更远的市场价格，而月底报告就是一个不错的开启按钮。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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