长河观察：美豆短线谨慎 长线看好

　　【市场资讯】

　　1、【南美气象】未来第一周（3月24-30日），巴西南部地区将继续迎来中到大雨，而中部和北部则逐渐呈现干燥的趋势，这将有利于南部未成熟的大豆玉米作物，但干燥季节即将到来，引发了对二季玉米作物水分的担忧；此外，3月份的最后一周将会有一股冷空气进入巴西南部地区，导致当地气温骤降，其中南里奥格兰德州和圣卡塔琳娜州山区最低温可能会低于10℃，这可能会导致一些霜冻。阿根廷当地时间星期三的系统将会持续到周末，在此期间的降雨将高度有益于未成熟的玉米和大豆，但也可能会给早播作物的收获造成一些影响。未来第二周（3月31日-4月6日），巴西中部干燥情况有所改善，南部地区降雨骤减，北部地区则继续迎来降雨。阿根廷全国预报有零星阵雨，但西部和北部地区的降雨远低于正常水平。

　　2、【到港预报】据天下粮仓，2021年3月份国内各港口进口大豆预报到港95船620.2万吨，4月份到港量初步预估760万吨，5月份到港量初步预估1010万吨，较上周预估减30万吨，6月份初步预估维持1030万吨，7月份初步预估980万吨。

　　3、【北美种植】美国农场期货杂志下属的职业农场主（Pro Farmer）公司进行的年度播种意向调查显示，Farm Futures杂志对美国种植意向的调查显示，2021年大豆种植面积预计为8,851万英亩，较美国农业部(USDA ) 2020年预计的8 310万英亩增加6.5%。2021年玉米种植面积将达到9,3596万英亩，较上年的9,080万英亩增加3.1%。

　　4、【棕榈出口】独立检验公司Amspec Agri周四发布的数据显示，马来西亚3月1日-25日棕榈油产品出口量为1,017,730吨，较上月同期的921,929吨增加95,801吨，增幅10.39%。

　　船运调查机构ITS公布的数据显示：马来西亚棕榈油3月1-25日出口量在1,011,433吨，较上月同期919,765吨增加91,668吨，增幅9.97%。

　　5、【行业观点】印尼棕榈油协会(GAPKI)的一位官员周三表示，2021年底，印尼棕榈油库存预计将从去年的487万吨下降近一半，至267万吨。GAPKI副主席Togar Sitanggang在线上棕榈和月桂油价格展望会议上表示，2021年出口和国内消费总需求预计比上年增长9%，至5600万吨，而产量预计增长4%，至4,900万吨。

　　汉堡分析公司Oil World负责人Mielke在线上棕榈油和月桂油价格展望会议上表示，2020/21年度印尼棕榈油产量预计增加330万吨，而马来西亚产量可下降50万吨。

　　据知名分析师Dorab Mistry周三表示，预计2021年马来西亚棕榈油产量为1960万吨，低于早先预测的2000万吨；印尼棕榈油产量为4800万吨，也低于早先预测的4900万吨。

　　行业领先分析师James Fry周三表示，马来西亚2021年毛棕榈油产量预计将低于1950万吨，而印尼产量预计将增长逾350万吨。

　　【收盘评述】

　　美豆从1月底以来几乎是都处于盘整状态，从产业端来看供需基本处于平衡的状态，2月USDA月度供需平衡表没有出现太大的调整，基本面也没有出现大的变化。

　　美豆短期内可能存在两个潜在利空，一个是由于冬季中国猪瘟的再爆发，USDA可能会下调中国大豆需求量；另外月底的种植面积展望报告，20/21年度美豆种植面积可能增幅会较大。但总体来看，由于2021年度大宏观需求面在好转，我们长期对美豆仍持乐观的态度。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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