云数据：农产品强弱格局改变 卷螺期货大幅上涨

　　今日盘面解读

　　文华商品指数小幅减仓，上涨0.02%报177.31点，目前依旧处于弱势震荡的阶段。

　　周五商品期货收盘涨跌各半，能化、黑色系表现强势，盘中螺纹钢主力合约一度涨近3%，创2011年8月来新高，当前热卷出厂价格创2012年6月份以来的新高。油脂油料板块大跌。有市场消息称，据悉苏伊士运河船只的救援工作至少需要一周时间。另外，也门胡塞武装称，使用12架无人机和8枚弹道导弹袭击了沙特阿美位于吉赞Ras al Tanura的石油设施。沙特阿拉伯国防部：胡塞武装袭击后，沙特将采取威慑行动保护石油出口。沙特阿拉伯国防部：胡塞武装袭击后，沙特将采取威慑行动保护石油出口。美油5月合约涨近2%。隔夜美豆油跌停，市场担忧美国可能加税，引发价格下挫。国内方面，油脂跟随外盘回落尤其是近月合约。现货油脂供应仍显紧张，豆油库存下降，菜油低位，棕榈油下降。市场出现了粕强油弱的转变，那么能持续多久还需要观察。

　　今日文华商品指数沉淀资金2222.61（+0.26）亿元，其中：工业品流入12.73亿元，农产品(000061,股吧)流出12.74亿元，贵金属流出1.96亿元。黑链指数流入18.74亿元，化工流出1.10亿元，有色流出5.63亿元。罗翁增仓10万手创年内新高，玻璃增仓8.4万手强势拉涨；甲醇减仓8.2万手震荡收红，PTA减仓5.6万手今日大阳。

　　领涨品种：玻璃（+4.25%）、螺纹（+2.75%）、PVC（+2.71%），

　　领跌品种：棕榈（-6.21%）、豆油（-5.54%）、苹果（-4.17%）。

　　商品解析

　　【黑色板块】

　　螺纹&热卷（2105）

　　螺纹钢今日大幅增仓的情况下展开了加速上涨的行情，那么期价在高位已经蓄势接近一个月之久，受到现货价格的强支撑以及去库存的利好因素影响，期价开始强势走升，重心上移的迹象比较明显，那么我们也建议客户逢低布局了多单，目前走势符合预期，多单继续持有，关注持续性。

　　热卷今日减仓的情况下出现了稳健走升的行情，那么相比螺纹反弹幅度要弱一些。但是相对抗跌。保持偏多的思路，依托5088复印的平台支撑继续布局多单。

　　铁矿石（2105）

　　铁矿石今日减仓的情况下保持震荡走升的节奏，期价站稳60日均线的支撑之后又回到了强势形态，接下来关注期价能否突破1098.5附近的平台压力位，一但突破成功的话又将回到强势上涨的轨道上。需要注意的是突破失败回调的行情出现。

　　焦煤&焦炭&郑煤（2105）

　　焦煤今日增仓的情况下保持震荡的走势，期价日内波动不大，目前下有支撑，上有压力，建议投资者采取高抛低吸的操作策略，没有可观浮盈不隔夜。

　　焦炭今日减仓的情况下出现了连续反弹的行情，期价站稳5日均线之后开始尝试突破10日均线的压力位，关注反弹的持续性，突破成功多单轻仓介入，突破失败重回空头趋势。

　　郑煤今日减仓的情况下出现了先抑后扬的行情，期价盘中虚破了5日均线的支撑之后没有延续回调的节奏，期价最终还是回到了强势上涨的形态。目前多周期依旧处于多头趋势，保持偏多的思路。

　　玻璃&纯碱（2105）

　　玻璃今日大幅增仓的情况下出现了强势上涨的行情，期价摆脱了震荡一个星期的区间，大阳线收盘。建议投资者保持偏多的思路，关注上涨的持续性，如果继续增仓的话，那么玻璃有望触及前期高点。

　　纯碱今日减仓的情况下跌势放缓，但是期价依旧处于偏弱的形态，那么玻璃与纯碱的强弱关系发生变化，可以考虑多玻璃空纯碱套利策略。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2105）

　　豆粕今日减仓的情况下出现了比较明显的反弹行情，期价依旧在减仓，但是期价的重心在逐渐的上移。建议投资者依托均线以及平台的支撑继续试多为主，关注后市的反弹持续性，一但反弹受阻回落，注意止盈。

　　菜粕今日增仓的情况下出现了强势上涨的行情，期价收盘突破了60日均线的重要压力位，回到了强势形态，建议客户多单介入，浮盈的情况下顺势持有即可，关注后市的持续性。

　　豆油&棕榈油&郑油（2105）

　　豆油今日减仓的情况下出现了大幅下跌的行情，创出节后的单日最大跌幅。那么这个下跌幅度也超出了我们的预期，建议客户在跌破8840的低点空单介入，已经破坏了高位震荡区间的形态，转弱的迹象明显，后市关注持续性，一但跌势放缓，随时做好止盈的准备。

　　棕榈油今日减仓的情况下同样出现了加速大幅下跌的走势，期价在盘中跌破20日均线以及趋势线的双重之后建议客户布局空单，目前浮盈可观，关注后市马棕的走势，以及内盘能否持续下行，下方重要支撑在7356附近。

　　郑油今日减仓的情况下出现了大幅下跌的行情，期价结束了震荡走升的节奏，受到整个油脂板块大幅下跌的影响，期价开始考验40日均线以及10236附近的平台支撑，一但跌破的话仍然有调整的空间，下移关注10150附近的支撑作用。

　　大豆（2105）

　　豆一今日增仓的情况下出现了大幅下跌的行情，期价报收2连阴，重心下移的迹象比较明显，那么接下来还是要关注5580附近的平台支撑，一但这个重要支撑破位的话，多周期共振转入空头趋势，多单回避。反之这个位置起到支撑作用，启稳之后不排除筑底成功，多头可以寻找合适的机会试多。

　　棉花（2105）

　　棉花今日减仓的情况下延续弱势下跌的行情，期价盘中加速下行，创出近期新低。但是随着空单主动获利离场，最终收盘报收长下影。接下来关注5日均线以及14690附近的平台压力位能否突破，空头趋势下，反弹抛空为主，多单暂时不建议进场。

　　【能源化工】

　　原油（2105）

　　INE原油今日减仓的情况下出现了止跌反弹的行情，期价跌破60日均线的重要支撑之后没有继续下行，启稳之后小幅走升。目前期价依旧在弱势震荡的区间内反复。国际原油目前也止住了持续下行的节奏。OPEC+可能在4月1日的会议上选择按兵不动，这也给油价带来一定的支撑。不过总的来看，随着强美元回归，油市空头也依然占据一定的优势，短线可能继续回调。

　　PTA（2105）

　　PTA今日减仓的情况下出现了强势反弹的行情，期价跌至趋势线的重要支撑启稳之后开始走升。接下来关注反弹的持续性，空单回避，日内如果增仓走升的话多单可以轻仓介入，捕捉反弹行情。

　　PVC（2105）

　　PVC今日增仓的情况下保持连续反弹的行情，期价报收3连阳，今日收盘站上日均线支撑之后回到强势上涨的形态，建议投资者空单暂时回避。依托趋势线以及均线的支撑轻仓布局多单捕捉上涨行情。

　　郑醇（2105）

　　郑醇今日减仓的情况下延续震荡的走势，期价目前在2345附近的平台附近反复，多空博弈还在继续。建议投资者日内短线参与为主，围绕平台采取上多下空的操作策略。期价突破60日均线之后有望展开反弹行情。

　　市场消息

　　据USDA美豆油出口销售周报： 2021年03月18日当周，2020/2021年度美豆油出口净销售1.32（前值1.91）万吨，其中销售中国0.0（前值0.0）万吨，美豆油出口装船1.21（前值0.79）万吨，其中中国装船0.0（前值0.0）万吨

　　据USDA美豆粕出口销售周报： 2021年03月18日当周，2020/2021年度美豆粕出口净销售16.78（前值23.46）万吨，其中销售中国0.0（前值0.0）万吨，美豆粕出口装船28.16（前值24.67）万吨，其中中国装船0.0（前值0.0）万吨

　　据USDA美豆出口销售周报： 2021年03月18日当周，2020/2021年度美豆出口净销售10.18（前值20.24）万吨，其中销售中国0.06（前值7.15）万吨，美豆出口装船50.14（前值53.41）万吨，其中中国装船1.35（前值8.2）万吨

　　据USDA美棉出口销售周报： 2021年03月18日当周，2020/2021年度美棉出口净销售6.31（前值10.09）万吨，其中销售中国-0.04（前值2.16）万吨，美棉出口装船7.32（前值8.21）万吨，其中中国装船1.45（前值1.95）万吨

　　美国农业部将于3月31日公布美国2021年作物种植意向报告，分析师平均预期报告将显示美国2021年大豆种植面积料为8,9996万英亩，玉米播种面积料为9,320.8万英亩，所有小麦种植面积料达到4,497.1万英亩。

　　美国农业部（USDA）将于北京时间2021年4月1日凌晨0:00发布截至2021年3月1日季度库存预测报告，交易商平均预测，大豆季度库存为15.43亿蒲式耳，同比大减31.6%，为2016年3月1日以来最低；玉米季度库存为77.67亿蒲式耳，同比减少2.3%，为2015年3月1日以来最低。

　　阿根廷农业部周三公布，截至3月17日，阿根廷2020/21年度大豆已售出1,245万吨，一周销售量为5525万吨。

　　据经济日报，中国棉花协会副会长兼秘书长王建红介绍，我国是世界第二大棉花生产国，也是最大的棉花消费国。近年来，我国棉花消费量每年稳定在750万吨至850万吨，占全球棉花总消费量三分之一。总体看我国棉花供需基本平衡，棉花生产、进口与棉及棉制品、棉及棉制品服装进出口在“量”上大致保持平衡关系，国产棉原料有足够保障。

　　Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.56%，环比上周下降0.13%，同比去年下降1.82%；高炉炼铁产能利用率88.30%，环比增加1.14%，同比增加5.53%；钢厂盈利率89.61%，环比下降0.43%，同比增加2.16%；日均铁水产量235.05万吨，环比增加3.05万吨，同比增加14.71万吨。

　　Mysteel调研163家钢厂高炉开工率61.88%，环比上周下降0.14%，产能利用率73.22%，环比上周降0.03%，剔除淘汰产能的利用率为79.70%，较去年同期降1.80%，钢厂盈利率77.91%，环比降2.45%。

　　本周Mysteel统计进口焦煤港口库存、焦炭港口库存数据如下（单位：万吨）：

　　1.本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港108减2，青岛港(601298,股吧)65持平，日照港(600017,股吧)46持平，连云港(601008,股吧)47减0.3，湛江港0持平，总库存266减2.3。

　　2.本周Mysteel港口焦炭库存：天津港(600717,股吧)12减1，连云港4减0.5，日照港83增5，青岛港106增3，总库存205增6.5。

　　本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日产49.08，减0.23；剔除淘汰产能利用率91.03%，减0.72%；焦炭库存861.12，增3.03，平均可用天数14.96天，减0.17天；炼焦煤库存1145.76，增12.89，平均可用天数17.55天，增0.28天；喷吹煤库存580.88，增0.67，平均可用天数18.16天，减0.08天。

　　本周Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存492.58，增2.75，平均可用天数15.78天，增0.19天；炼焦煤库存886.92，增16.68，平均可用天数17.66天，增0.33天；喷吹煤库存390.62，减8.27，平均可用天数16.31天，减0.24天。

　　本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利465元，较上周下降170元；山西准一级焦平均盈利446元，较上周下降189元；山东准一级焦平均盈利438元，较上周下降195元；内蒙二级焦平均盈利417元，较上周下降210元；河北准一级焦平均盈利400元，较上周下降159元。

　　本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为88.46%，环比上周减0.85%；日均产量73.05，减0.80；焦炭库存195.72，增6.06；炼焦煤总库存1688.00，减39.09，平均可用天数17.37天，减0.21天。

　　本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为89.49%，环比上周减0.83%；日均产量63.80，减0.68；焦炭库存155.82，增8.61；炼焦煤总库存1449.02，减26.89，平均可用天数17.08天，减0.13天。

　　本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用78.17%，周环比减0.94%；日均产量37.32，减0.45；焦炭库存75.87，减0.21；炼焦煤总库存793.05，减17.16，平均可用天数15.98天，减0.15天。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　如需合作请联系微信：zlqhysi2018

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　为其他公司交易提供服务。