日本商品市场日评：东京黄金小幅盘整，橡胶市场继续走低

　　东京黄金早盘2202合约开盘在6112日元，较上一交易日上涨41日元。铂金2202合约开盘在4160日元，较上一交易日上涨84日元。美元指数早间在92.778附近。

　　上周末的东京黄金市场，在美国长期利率小幅反弹的背景下，外汇市场上美元资产得到大多数资金的亲睐，美元指数一度上升至去年11月以来的高点92.90附近水平。由于上周各新兴国家央行纷纷上调基准利率，使得市场对于全球性通货膨胀的担忧加剧，相对的黄金市场在通涨避险的支撑下开始反弹，东京远月合约在站稳了6000日元一线的支撑后结合晚盘来到6100日元一线以上收盘。晚盘公布的3月份美国密歇根大学消费者信心指数恢复到疫情爆发前的水平，使得外汇市场上美元兑日元汇率小幅走高。债券市场上美国10年期国债收益率小幅走高至1.66%，长期利率走势的回稳，使得NY黄金主力合约在1730美元一线依旧感受到短期的做空压力，走势上表现缺乏向上突破的动力。

　　东京市场方面，在外汇市场美元汇率来到109日元一线后半程，帮助东京黄金价格形成进一步向上突破。另一方面，由于黄金市场中期的上涨趋势依有所停歇，短期内在6000-6200日元之间的横盘整理还会维持一段时间。交易策略上依旧维持中期做多思路不变。

　　3月26日东京黄金市场收盘时2102月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.44美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2109合约开盘在251.5日元，较上一交易日上涨3.5日元。TSR2109合约开盘在189日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在109.792附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在短期投机做空势力的抛售压力下，早盘9月合约新开后再度下探至246日元附近的日内低点。之后在空单持仓调整的作用自律性反弹至250日元一线附近收盘。上海主力合约再14000元一线整数位展开攻防,虽然盘中几度尝试突破，但在在缺乏新的利空材料的帮助下，短期形成大幅下跌的难度较大。东京近月3月合约掉月后，4月合约与其他合约间的贴水价差就显得特别显眼，截止到3月上旬日本橡胶商业库存增加了1230吨，是2月中旬以来第三期增长超过1000吨，整体库存已经从年初的不足4000吨水平恢复到6740吨。预计短期内会遇到较大的交货压力。由于东京市场流动性较小，关注围绕当月合约出现的价格大幅波动。

　　现货方面，3月26日3号烟片3月期FOB价格在71.44泰铢附近，较上一交易日上涨0.04泰铢。20号标胶3月期FOB价格在55.01泰铢附近，较上一交易日上涨0.53泰铢。USS现货价格在60.93泰铢附近，较上一交易日上涨0.29泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约继上周末出现大幅下跌之后，有迹象显示对于2月份上涨行情的调整正在继续。走势上由于跌破3月初的低点256日元一线之后，形成双顶结构的态势越来越明显，后市关注今年年初的价格区间中线225日元一线的支撑。从持仓变化上来看，东京市场持仓依旧不见起色，昨天元月价格破位下行后持仓小幅减少，显示空头依旧信心不足。一目均衡表上来看短期转换线和中期基准线形成交叉后，显示较强的做空信号，后市关注云层250日元附近的支撑。交易操作建议可以轻仓抛空尝试。

　　3月26日东京橡胶市场收盘时2108月合约和上海2105月合约的价差（东京-上海）为118.9美元/吨。