中阳环球：为何天然气价格短期内不可能爆发

　　继2月中旬得克萨斯州冻结天然气之后，需求激增，产量大幅下降，导致美国有史以来第二大天然气调出仓库。天然气需求一直在下降，产量也在增长。寒流期间停产的恢复以及页岩地区越来越多的石油导向钻井平台导致的伴生天然气产量上升，推动了美国的天然气产量。同时，由于气温上升，取暖需求正在下降，预计今年4、5月份的肩扛季将达到最低水平，届时取暖用电需求将在夏季降温用电需求之前处于低位。中阳环球表示，美国天然气基准价格将在几个月内低于3美元，春季取暖需求下降，同时美国天然气产量上升。这些供需基本面反映在Henry Hub的美国基准价格上，周五早些时候该价格约为2.50美元/百万英热单位。

　　美国能源信息署（EIA）公布，截至3月19日当周，天然气开采量超过预期，达到360亿立方英尺，周四价格上涨。EIA称，天然气库存总量为1746亿立方英尺，较上年同期下降13%，较本周五年平均水平下降4%。然而，对于3月底和4月初天气转暖的预期，中阳环球预测，这是本季最后一次退市，至少是最后一次高于预期的退市。中阳环球表示，天然气期货夏季合约将难以维持在2.70美元上方，尽管价格不太可能降至2.30美元以下。尽管在最近一周的报告中，天然气的出库量有所增加，但供需预期表明，美国天然气价格不太可能出现反弹。

　　在美国，由于供暖季即将结束，天然气库存率下降，截至3月24日的一周内，多数市场的价格都出现了环比下降。由于气温上升导致需求下降，阿巴拉契亚主要产区的天然气价格也有所下降，二叠纪的瓦哈枢纽地区的天然气产量也在继续恢复。中阳环球认为，在整个美国，取暖需求在下降，而天然气产量在上升。此外，由于天然气平均价格上涨，预计今年发电用天然气的需求将低于去年，这将削弱天然气相对于其他发电来源（包括煤炭）的竞争力。