长河观察：关注09豆粕交易机会

　　【市场资讯】

　　1、【南美气象】未来第一周（3月29日-4月4日），巴西北部继续出现降雨，中部局部地区可能会有零星阵雨，但整体模式表明4月份可能会持续干燥，这对二季玉米作物而言是个较大的问题。阿根廷中部地区预计有少量零星的阵雨，将有利于早期收获的推进。未来第二周（4月5-11日），巴西南部和中部地区持续干燥，降雨主要集中在北部地区，南部地区也有少量降雨。阿根廷中部、北部和西部地区降雨量增加，可能会给作物收获造成延误。

　　2、【巴西收割】外电3月29日消息 ，农业咨询机构AgRural周一 报告称，截至上周四，巴西中南部地区的 茬玉米播种工作已完成98%。

　　该机构表示，尽管种植延迟导致许多农民在理想的气候窗口关闭之后才开始播种，但该地区茬玉米长势良好。

　　巴西大豆收割进度创10年来最慢，导致玉米播种延迟。AgRural表示，截至上周四，巴西农户的大豆收割工作已完成71%，低于去年同期的76%。AgRural预测，基于历史产出趋势，今年巴西中南部地区的二茬玉米产量将在8,060万吨。

　　3、【美豆出口】道琼斯3月29日消息，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2021年3月25日当周，美国大豆出口检验量为425,364吨，符合市场预估区间15-57.5万吨，前周修正为495,329吨，初值为489,405吨。

　　当周，对中国的大豆出口检验量为96,151吨，占出检验总量的22.6%。

　　2020年3月26日止当周，美国大豆出口检验量为414,054吨。

　　本作物年度迄今美国大豆出口检验量累计为54,072,870吨，上年度同期31,508,116吨。

　　4、【报告前瞻】外电3月26日消息 ，美国农业部(USDA)将于3月31日公布季度谷物库存报告和种植意向报告。受访的分析师平均预期，美国截至3月1日大豆季度库存为15.43亿蒲式耳，预估区间介于14.40-18.25亿蒲式耳;玉米季度库存为77.67亿蒲式耳，预估区间为75.73-79.80亿蒲式耳;小麦季度库存为12.72亿蒲式耳，预估区间为12.27-14.05亿蒲式耳。

　　分析师平均预期，美国2021年大豆作物种植面积为8,999.6万英亩;预估区间介于8,610-9,161万英亩;玉米种植面积料为9,320.8万英亩，预估区间在9,200-9450万英亩;所有小麦种植面积料为4,497.1万英亩， 预估区间介于4,300-4,640.9万英亩。

　　5、【国内库存】截止2021年第12周（截止3月26日当周），国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量394.76万吨，较上周的428.05万吨减少33.29万吨，降幅7.78%，较去年同期240.93万吨增加63.84%。

　　截止3月26日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量74.31万吨，较上周的74.53万吨减少0.22万吨，降幅在0.30%，较去年同期32.57万吨增加128.15%。

　　截至2021年3月26日，国内豆油商业库存总量67.31万吨，较上周同期73.08万吨降5.77万吨，降幅为7.9%，较上个月同期84.74万吨降17.43万吨，降幅为20.57%，较去年同期的132.153万吨降64.843万吨，降幅为49.07%；五年同期均值（2016-2020年）为115.75万吨。

　　【收盘评述】

　　美豆市场等待明晚种植面积意向报告，如我们前期所提新作结转库存不是很好修复，美豆趋势上还是偏多的。国内粕类方面，供给端近期存在南美豆集中到港压力，这两日行情小幅震荡，等待明晚报告指引；需求方面主要关注猪瘟修复，目前来看虽修复之路有波折但总体趋势仍向好；另一方面从国内榨利来看，进口大豆榨利处于低位，远期买船偏少，现货端基差又因猪瘟与油脂压制持续回落，国内压榨利润还在等待修复；中长期看生猪恢复、水产启动等，豆粕需求有恢复预期，因此从中长期看豆粕远月仍有上行机会。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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