云数据：4月商品开门红 吉兆临

　　今日盘面解读

　　今日文华商品指数减仓6.8万手，上涨0.92%报177.51点，3月份最后一天的跌幅尽收。

　　周四文华商品指数早盘减仓跳涨，美豆、美玉米、美豆粕、美豆油集体暴涨的情况下，带动了油脂油料的全面拉升，菜粕涨停，豆二逼近涨停价位，豆粕、玉米相对较弱，油脂在剧烈波动之后强势推高，报告数据利多引发市场看多情绪大幅升温，预计油脂企稳之后，新一轮的上涨还是非常值得期待的，双粕也将继续是有不错表现。农产品(000061,股吧)指数在二月份低点形成支撑的可能性也是较大，进一步企稳看多氛围也将增强，不过，整体在日线跌势尚未扭转之前，还是注意下风险。饲料好于油脂好于软商品。

　　工业品虽然也是出现了4月开门红的局面，但上行力度不强，主要上涨品种还是集中在黑色上面，环保驱动下的钢材上涨趋势延续，原料端也是受到需求推动，以及下游利润高企的支撑，焦炭继续是有较大机会的品种，上下游整体强势格局或开启，但整体来看，还是原料会相对弱于成材。

　　化工好于有色，目前有色板块继续是震荡僵持状态，但不跌的情况下，未来上涨机会还是相对较大，经济的回暖、美国继续放水刺激市场，通胀继续推高市场价格。原油调整压力不深，国内原油燃油的冲击相对大一些，但是化工系震荡回升，强势的苯乙烯上涨力度不减，PVC和烯烃止跌，橡胶系低位止跌上行，聚酯系的压力没有发酵。除了尿素调整压力较大外，包括甲醇在内的品种，目前抗压性多还是存在，但整体还是强弱有别，注意在震荡阶段把握好方向节奏。

　　报告显示美国农户2021年农作物种植面积为3.162亿英亩，比2020年增加610万英亩，为自2018年以来最大播种面积。但是美国农户玉米、大豆播种面积仅为1.787亿英亩，低于市场预期。报告预测2021年美国玉米种植面积9110万英亩，比去年增加30万英亩；大豆种植面积8760万英亩，增加450万英亩或5.4%；小麦种植面积4640万英亩，同比增加5%。报告预测3月1日美国玉米库存77亿蒲式耳，比行业预期低近1亿蒲式耳；大豆库存156万蒲式耳，稍大于行业预期。

　　今日文华商品指数沉淀资金2212.44（+12.8）亿元，其中：工业品流入9.97亿元，农产品流入2.83亿元，贵金属流出5.04亿元。钢铁板块流入24.08亿元，煤炭板块流出11.22亿元，油脂链流入11.58亿元。豆粕增仓12.7万手大涨盘中至3600上方，铁矿石增仓5.1万手吞噬前两日跌幅；郑醇减仓9.8万手震荡收平，PTA减仓7.5万手震荡微跌。

　　领涨品种：豆二（+5.35%）、纸浆（+5.34%）、菜粕涨停（+5.26%），

　　领跌品种：焦煤（-4.10%）、LPG（-2.70%）、低硫燃油（-2.31%）。

　　商品解析

　　【黑色板块】

　　1日下午昌黎地区部分钢厂普方坯出厂持涨后价，报价4820，现金含税

　　盘后，唐山地区主流普方坯钢厂（XD）盘中追涨30累涨50至4850现金含税出厂

　　本周唐山及周边地区近30家样本企业钢坯日外卖量约2.2万吨，较上周增加0.1万吨。

　　本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存22.92万吨，周比下降23.65万吨，市场供不应求局面仍存，库存继续大幅下降。通过对全国四城21家主要仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存46.92万吨，较上周减少25.65万吨。其中唐山22.92万吨，天津2万吨，武安0万吨，江阴港22万吨。

　　31日调研结果显示：本周唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为3095元/吨，平均钢坯含税成本3936元/吨，周比下调75元/吨，与3月31日当前普方坯价格4800元/吨出厂相比，钢厂平均毛利润864元/吨，周比上调275元/吨。

　　螺纹&热卷（2105、2110）： 热卷强于螺纹

　　螺纹钢在4900上方企稳之后走升，早盘增仓持续走强的情况下，午后升至5042元之后减仓有所回落，收盘继续在5000元之上，创新高。目前强势格局延续的情况下，主要是以持多看涨为主，低吸也是注意好节奏，高位市场波动还是有所加大，重点关注10月多单，同样是创4966元新高之后，支撑参考4820附近，短线4900之上低吸跟涨。

　　热卷在5350元上方企稳拉升再创5483元新高，多头趋势延续非常好的情况下，继续是持多跟涨的思路，历史新高的价格，我们很难去预测能涨到哪里，但在整数关口为主5500一旦突破的话，则还是继续跟涨，支撑参考5340上方。同样，10月也是布局多单首选，企稳新高之后跟涨，站上5300亦可介入，支撑参考5140上方。

　　不锈钢5月连续两个交易日下行，跌至14260元的低位，目前强势上涨格局打破之后，存在偏弱运行，目前在14500之下，建议是看调整短空对待，支撑关注14000附近平台支撑。沪镍继续是低位徘徊，给不锈钢带来压力，但沪镍未能继续破位前，我们维持震荡看反弹的思路。

　　铁矿石（2105、2109）：

　　铁矿石主力换月至9月合约，低开在920企稳之后拉升，最高攀升至987元高位，剑指上周高点990元，在支撑有效的情况下，我们昨日也是重点给出了920的支撑，有效则上行驱动延续，关注在990-1000附近的平台博弈了，钢材新高不断，给铁矿石带来的支撑也将继续传导。近月在1060上方企稳，上涨力度不及远月，预计高升水的情况下，换月支撑强扶有所降低，但波动还是会加大的情况下，震荡偏强或也将继续跟随钢材。期权策略建议是牛市价差参与。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2105、2109）：

　　双焦今日呈现背离走势，焦煤出现大跌，焦炭小幅回落企稳，继续是处在上行反弹通道中，盘面利润进行了修复。焦炭目前继续是尝试布局多单介入，9月平台已经是率先企稳，关注2280-2300附近低买机会，近月压力还是尚需突破企稳，关注2370-2380争夺。焦煤的回落，目前是向上升通道下沿运行，关注在1540-1550附近支撑，不有效破位，预计风险也不会太大，关注夜盘市场空头压制情况；9月支撑关注1580附近。

　　郑煤5月继续是高位震荡运行，在创新高之后，连续三个交易日盘整，随着逐渐靠近上升趋势线的位置，关注进一步推涨驱动，减仓运行下，同时期权也是即将到期，近端市场期现联动下，关注现货市场进一步推涨动能，日内焦煤出现明显回落，也是注意下近月的风险。7月和9月去世表现来看，还是低吸为主，期权也是在降波之后主动参与买看涨。

　　焦价第八轮提降基本落地，累降800元/吨。供应方面，焦企出货量较前期稍有增加，开工维持高稳，然下游市场采购积极性较弱，厂内库存仍多处高位。需求方面，唐山钢铁企业限产趋于常态化，而钢厂整体开工维持高位，对焦炭多按需采购为主，部分低库存钢厂有低价补库意愿。

　　山西地区吕梁气煤受电煤拉涨影响价格上调30元/吨，精煤（A10 S1.0 G60）出厂680元/吨。山西太原、晋中安全环保检查，结构性煤种供应有所分化，优质主焦肥煤资源有所紧张，价格坚挺有小幅探涨。需求端，焦炭价格回落，吨焦利润有所收窄，整体补库需求放缓。

　　玻璃&纯碱（2105、2109）：

　　玻璃高位冲击力量还是不足，但上行趋势还是延续的情况下，还是维持看涨思路，支撑参考2080附近位置，高位关注2150-2160多空争夺。9月目前也是在同样的位置，关注支撑2040附近，不有效破位也是低买为主，高位关注2120争夺。玻璃的强势带动了纯碱走升，不过1930附近平台也是未能逾越，不过企稳之后的看涨驱动增强，偏多对待。9月支撑关注2000上方，夜盘进一步走升，也是主动跟进多单。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2105）

　　豆粕今日大幅增仓的情况下出现了大幅上涨的行情，但是盘整依旧有反复，早盘开盘之后尝试冲击涨停板未果，回调的幅度也接近100点，还是比较大的。因美国农业部发布的播种面积预测数据低于市场预期，季度库存为2016年以来同期最低数据，CBOT大豆期货市场多个期约涨停。但是国内豆粕跟涨的幅度不理想，追涨需谨慎，关注后市外盘能否延续强势带动国内走升。

　　菜粕今日开盘触及涨停板，但是盘中一直在开板与封板之间反复。最终还是涨停板收盘，相比豆粕明显要强一些。接下来关注趋势线的压力位能否突破成功，结束震荡之后回到强势形态。

　　豆油&棕榈油&郑油（2105）

　　豆油今日增仓的情况下出现了止跌大幅反弹的行情，9月合约也跌至了60日均线的重要支撑，同时外盘的利多因素带动，期价暂时止住了连续下跌的行情。接下来关注反弹的持续性，如果期价能够站上8052附近的平台支撑，还有走升的空间，日内试多单为主，突破失败那么短期震荡概率较大。

　　棕榈油今日减仓的情况下同样出现了止跌反弹的行情，期价同样在触及60日均线的重要支撑附近受到利多因素带动开始启稳。接下来关注反弹的持续性，如果能够由减仓变增仓走升，多单积极参与。

　　郑油今日减仓的情况下出现了止跌反弹的行情，期价的走势与豆油、棕榈油趋同。现在只不过是反弹幅度大小的问题，关注持续性，不建议激进追涨。

　　玉米&大豆（2105）

　　玉米今日大幅减仓的情况下早盘冲高之后大幅回落，期价又回到了弱势阴跌的局面，并没有受到美国玉米大幅上涨的影响止跌出现强势反弹的行情。建议投资者保持偏空的思路，但还是要关注外盘玉米的上涨持续性。

　　豆一今日减仓的情况下出现了冲高大幅回落的走势，期价报收长上影收盘。但是已经处于震荡反弹的阶段，5580附近的平台支撑不跌破，近月合约不具备大幅下跌的基础。

　　【能源化工】

　　郑醇（2105）

　　郑醇今日减仓的情况下延续震荡的走势，日均线交织状态，那么期价马上面临移仓的阶段，建议投资者日内短线参与为主，期价没有突破20日均线之前不具备中长线布局多单的机会，耐心等待。

　　苯乙烯（2105）

　　苯乙烯今日增仓的情况下出现了加速上涨的行情，期价筑底结束之后震荡做事，今日盘中突破了20日均线的压力位之后拉升迹象比价明显。多头主动进场推动期价持续上行，保持偏多的思路，近月走升的情况下关注9月建仓机会。

　　沥青（2105）

　　沥青今日增仓的情况下出现了先抑后扬的走势，夜盘期价跌破了趋势线的重要支撑之后没有延续跌势，随即出现反弹的行情，那么目前期价依旧在底部震荡，建议投资者保持震荡思路，但是有破位行情出现还是要积极参与。

　　市场消息

　　3月财新中国制造业PMI（采购经理指数）录得50.6，低于2月0.3个百分点，虽然连续第十一个月位于扩张区间，但降至2020年5月以来最低值。

　　外汇局公布，1-2月，我国国际货物和服务贸易收入5011亿美元，支出4146亿美元，顺差865亿美元。其中，货物贸易顺差1001亿美元，服务贸易逆差136亿美元。

　　国内首家数据交易所——北京国际大数据交易所在京成立，系北京金控集团牵头发起成立的，定位是打造国内领先的数据交易基础设施和国际重要的数据跨境流通枢纽。

　　美国至3月26日当周EIA原油库存下降87.6万桶，预期增10.7万桶，前值增191.2万桶。

　　欧佩克+部长级委员会已结束谈判，未作政策建议。欧佩克+联合部长级监督委员会与会代表对减产执行率和减产赔偿表达了担忧，从2020年5月到2021年2月，总过剩产量略高于300万桶/日。

　　欧佩克联合技术委员会（JTC）将2021年全球原油需求增速预期从590万桶/日下调至560万桶/日。根据预估，原油需求降幅最明显的是4月至6月，日均消费量将比之前的预估少每天100万桶。

　　科威特呼吁欧佩克+全面遵守石油减产协议。科威特石油部长称，随着全球工业产出的恢复和疫苗的推广步伐加快，谨慎乐观地认为石油市场指标将有所改善。

　　USDA种植意向报告：

　　1、预测2021年美国玉米种植面积为9110万英亩，低于预期9200万英亩，年比增加不到1%，较去年增加32.5万英亩。相比去年，48个主产州中有38个州种植面积预测增加或维持不变。

　　2、预测2021年美国大豆种植面积为8760万英亩，低于预期9000万英亩，年比增加5%。相比去年，29个主产州的23个州种植面积增加或者维持不变。

　　3、预测2021年美国所有小麦种植面积为4640万英亩，高于预期4300万英亩，年比增加5%。为1919年以来小麦种植面积第4低的水平。

　　据USDA种植意向报告：预测2021年美国棉花种植面积为1203.6万英亩，年比减少不到1%（路透预估1190.5万英亩，彭博预测1214.8万英亩，ProFarmer预估1220万英亩，USDA农业展望论坛1200万英亩，2020年最终植棉面积1209.3万英亩）。预测高地棉种植面积为1190万英亩，年比略有增加。预测皮马棉种植面积为14.2万英亩，年比减少30%。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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