云数据：清明节后商品微升 原油承压

　　今日盘面解读

　　今日文华商品指数增仓20.8万手，震荡上涨0.03%报179.47点，进入4月份三连阳。

　　周二文华商品指数增仓波动较大，清明节期期间原油跌幅较大，国内商品是低开先扬后抑再企稳的走势，全天增仓力量显著，创2月底以来的持仓新高，四月份三连阳之后，继续企稳180点大关的话，则商品升势行情也将开启。今日工业品下压之后的走强力度欠佳，主要是受到原油大跌的拖累，今日原油大跌超5%的情况下，拖累原油板块下跌3.13%，钢铁板块冲高回落也是小幅收阴，煤炭板块整体表现是相对抗跌，铁合金反弹承压收阴，目前黑色系的走势还是比较明确，钢材继续保持高位，原料端焦炭还是存在反弹希望，产业链整体上涨可期，但是要注意高位的波动风险。

　　化工和有色也是呈现企稳走势，在下行压力缓解之后，均是多参考做多机会，原油带来的压力并不突出。有色系的企稳主要还是经济信心的提振，放水下的商品价格攀升还是主方向。油脂三连阳涨势提速，谷物承压，饲料板块震荡微升，玉米企稳之后，粕的压力还是不看太重。美豆高位震荡运行，对其趋势性驱动力量不强，预计还是维持波动上行为主。

　　【唐山市政府即将出台钢铁行业特别排放要求】4月3日晚，唐山市召开钢铁行业企业环境综合治理调度会议，要求加快钢铁企业工程减排进度，6月15日前相关企业治理改造必须完成，逾期未完成治理的生产装备实施停产整治。会议指出，唐山市政府即将出台钢铁行业特别排放要求，各钢铁企业要严格按照特别排放要求落实减排措施。

　　今日文华商品指数沉淀资金2305.99（+42.81）亿元，其中：工业品流入35.86亿元，农产品(000061,股吧)流入6.95亿元，贵金属流出1.10亿元。有色流入23.53亿元，油脂链流入7.05亿元，原油化工流入8.16亿元。从单品种来看，PTA增仓9.9万手企稳4600元涨，苹果增仓2.6万手再创5613元新低；郑醇减仓7万手反弹升势延续，螺纹减仓5.8万手创5200元新高。

　　领涨品种：苯乙烯（+2.65%）、棕榈油（+2.25%）、玻璃（+1.98%），

　　领跌品种：原油（-5.06%）、燃油（-3.76%）、低硫燃油（-3.42%）。

　　商品解析

　　【黑色板块】

　　6日下午昌黎地区部分钢厂普方坯出厂上调20，报价5040，现金含税

　　6日调价：秦皇岛卢龙地区BG普方坯价格涨20元，执行5040元含税出厂。

　　3月挖掘机销量约为7.2万台，同比增长约45.7%。其中，国内销量约6.7万台，同比增长约43.8%；出口销量约0.5万台，同比增长约78.7%。

　　基建通大数据显示，截至3月中旬，已有16个省、直辖市、自治区发布了2021年重点、重大项目建设投资计划，项目总量约14754项，项目总投资额约30.34万亿元，2021年计划投资额约6万亿元。此外，2月至今，基础设施领域批复项目总计金额约2031亿元（仅统计较大金额项目）。

　　螺纹&热卷（2105、2110）： ★★★★★

　　螺纹钢今日震荡运行在5133-5200元之间，日内再创新高，目前整体在趋势上延续多头格局，10月在5103元守住之后拉升至5166元的新高，作为主要看多买涨月份的情况下，支撑还是参考5050元附近，在5100之上亦可继续跟涨操作。目前钢坯也是站稳5000元大关，螺纹的上行也是存在支撑基础，关注螺纹指数在5185的上市新高能否顺利突破（目前最高至5166元，收盘5149元）。

　　热卷创5589元新高之后回落，在5532元企稳高位震荡运行，日内表现不及螺纹，但也是连续飘红的走势。10月表现强于近月，在5376元企稳之后拉升，最高升至5430元高位，在还是贴水近月的情况下，上行预期延续下买涨继续推荐10月，支撑继续5300附近，企稳5400的跟涨思路延续，但回撤止损需要放的大一些。

　　不锈钢6月在冲高14460元之后回落，全天是震荡承压的表现，清明节前连续回落的表现，出现了一定止跌，但走强力度还是欠佳，继续是关注14000附近支撑。沪镍在显著走强之后，不锈钢的下行压力预计也将有所缓解，镍价打开震荡区间突破的话，也是主动跟进，并介入不锈钢的多单。

　　6日全国线螺价格主流上涨：钢坯节后再涨20，成本端支撑较为坚挺，市场成交不一，上海地区略有回落，河南地区也有倒挂出货现象，但考虑到成本，料节明日价稳中偏强调整。

　　6日全国热扎市场坚挺运行，涨幅在30-200元之间，节后现货补涨操作明显，但终端刚需为主成交偏弱，部分高位回落出货套利。

　　铁矿石（2105、2109）：

　　铁矿石冲高回落，主力合约在1000下方承压未能逾越，空头主动增仓施压的情况下，跌至960元上方稳住，目前还是处在偏强震荡阶段，钢材价格还是处在高位强势阶段，对铁矿石的压力不会太大，环保限产存在影响，但技术性走强跟随钢材还是大概率事件，支撑参考940上方，企稳1000跟涨，期权建议是牛市价差参与。套利继续是以正套思路为主。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2105、2109）：

　　双焦今日均是冲高回落的走势，不过焦煤压力相对较轻，在震荡上行支撑有效的情况下，止跌之后的买涨思路继续跟进，支撑参考1550-1560附近，之上低吸。焦炭则冲高2443元之后跳水较多，反弹延续的情况下，支撑参考2340-2350附近。多单介入的话，目前是首选9月合约参与，尤其是焦煤，9月表现更为强势。

　　郑煤5月继续是震荡运行在722-742的高位区间，新高位置的多头介入力量不高，但随着期权的到期，市场整体还是维持升势的情况下，行权获利还是大概率事件。7月和9月今日再创新高，涨势较强的情况下，期权和期货继续是维持多头思路，牛市看涨价差或单腿buy call参与。

　　玻璃&纯碱（2105、2109）：

　　玻璃在回踩2096元之后快速拉涨，创2182元新高之后回落，不过全天震荡偏强运行下，守住2145元的位置，预计上涨驱动将再度展开，支撑参考2130附近。9月合约新高之后，支撑参考2120附近。纯碱则继续表现低迷，没有受到玻璃的强势上行提振，在震荡承压之后，二者价差继续走扩，套利买玻璃空纯碱继续介入，单边的话，关注近期低点支撑，9月关注在2000上方的支撑争夺，不破位的话，不建议主动沽空。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2109）

　　豆粕今日增仓的情况下反弹乏力，出现了震荡回落的走势。期价目前依旧在60日均线附近反复，建议投资者这个位置保持短线思路，站稳均线支撑低吸试多。一但跌破的话那么期价回到震荡区间，不具备中长线操作机会。

　　菜粕今日增仓的情况下出现了冲高小幅回落的走势，期价目前触及趋势线的重要压力位，突破成功多单积极参与，有底仓的可以考虑加仓。那么突破失败的话短期不排除见顶回落，日内可以背靠压力位试空。

　　豆油&棕榈油&郑油（2109）

　　豆油今日增仓的情况下延续反弹的节奏，期价报收3连阳，建议投资者保持偏多的思路。期价接下来即将突破20日均线的压力位，那么移仓换月之后完成探底，期价又回到了强势形态，多单积极参与。

　　棕榈油今日增仓的情况下同样保持连续反弹的节奏，有底仓多单的投资者继续持有，无仓的话关注20日均线突破买入的机会。

　　郑油今日增仓的情况下强势上涨，期价报收3连阳，在上周触及60日均线支撑有效之后开始反攻，保持偏多思路，多周期共振之后上涨空间可期。

　　棉花（2109）

　　棉花今日增仓的情况下出现了震荡走升的行情，期价报收大阳线收盘，关注后市的反弹持续性，建议投资者依托10日均线附近的支撑日内低吸布局多单，如果收盘前有可观的浮盈多单可以轻仓隔夜。

　　【能源化工】

　　郑醇（2105）

　　郑醇今日减仓的情况下同样出现了震荡走升的行情，期价站上日均线的支撑之后继续上行，建议投资者依托均线支撑积极参与多单，那么目前也即将进入移仓换月的阶段，关注9月合约反弹的持续性，40日均线之上多单可持有。

　　苯乙烯（2105）

　　苯乙烯今日增仓的情况下出现了强势走升的行情，期价保持着上涨的形态，建议投资者继续保持多头思路，期价站稳8845附近的平台支撑之后继续走升的概率依旧是比较大的，空单切勿摸顶做空。顺势操作为主。

　　PTA（2109）

　　PTA今日增仓的情况下保持震荡走升的节奏，期价站稳日均线的支撑之后重心的上移迹象明显。建议投资者保持偏多的思路，依托20日均线的支撑积极参与多单。关注期价能否突破4720附近的平台压力位。

　　燃油（2105）

　　燃油今日增仓的情况下出现了弱势阴跌的走势，期价开始测试60日均线的重要支撑，一但期价受到国际原油回调的影响，跌破此支撑的话，那么短期可能展开一波下跌行情，建议投资者提前布局条件单，捕捉转势做空的机会。

　　纸浆（2106）

　　纸浆今日增仓的情况下保持强势反弹的节奏，期价在尝试上破20日均以及趋势线的双重压力位，一但突破成功的话，那么完成筑底之后开始上行的概率较大。建议投资者关注期价突破之后的做多机会。

　　市场消息

　　中国3月财新服务业PMI 54.3，预期52.1，前值51.5。

　　随着秋冬国内局部疫情基本结束、消费需求释放，服务业扩张步伐明显加快。4月6日公布的中国3月财新服务业PMI大幅上升2.8个百分点至54.3，连续11个月位于扩张区间，并且结束此前三个月的下降趋势。财新智库高级经济学家王喆称，服务业就业当月大幅改善，制造业就业市场则明显承压。通胀仍是未来关注的重点，制造业、服务业成本端和收费端价格指数已连升数月，通胀压力不断凸显，制约未来政策的腾挪空间，不利于后疫情时期经济的持续恢复。

　　经党中央、国务院批准，第二轮第三批中央生态环境保护督察今天（6日）起全面启动。8个督察组将分别对山西、辽宁、安徽、江西、河南、湖南、广西、云南8个省（区）开展为期约1个月的督察进驻工作。进驻期间，各督察组分别设立联系电话和邮政信箱，受理被督察对象生态环境保护方面的来信来电举报。为统筹做好常态化疫情防控和生态环保督察工作，落实“六稳”“六保”要求，中央生态环境保护督察办公室专门致函上述省（区），有力有序推进边督边改，禁止搞“一刀切”和“滥问责”，简化督察接待安排，切实减轻基层负担。（央视新闻）

　　据AgRural，截至4月1日，巴西大豆收获已完成78％，上年同期这一比例为83％。大豆产量预估维持在1.33亿吨，冬季玉米产量为8010万吨。

　　马来西亚棕榈油委员会（MPOC）周一表示： 预计马来西亚2021年毛棕榈油产量为1960万吨，而2020年为1914万吨； 预计马来西亚2021年棕榈油出口量为1750万吨，而2020年为1739万吨； 预计2021年欧盟棕榈油进口总量为800万吨，马来西亚的份额占190万吨。

　　巴西商贸部：三月，共计23个工作日，

　　1、巴西大豆出口量为1349.01万吨，去年同期为1085.32万吨。日装运量为58.65万吨/日，较去年同期的49.33万吨/日增18.89%。

　　2、累计装出豆粕128.05万吨，去年同期为155.56万吨。日均装运量为5.57万吨/日，较去年同期的7.07万吨/日降21.26%；

　　在经历8轮下调后，焦企利润大幅下降，个别区域已在亏损边缘，有减产情况；下游需求方面，31日唐山新增4家钢厂降为D级，焦炭需求有进一步下降可能，短期焦炭需求难有增量；但因焦企利润空间有限，焦炭下行空间有限，叠加中间贸易商询盘活跃，有抄底拿货行为，为焦价提供短时支撑。

　　唐山市对钢铁企业环境问题整改时间表出炉：4月底前，各钢铁企业烧结机、球团、高炉、转炉的主要生产参数和排污系数全部接入生态环境部门监控平台；6月15日前18家企业59座高炉煤气精脱硫治理或高炉煤气用户的脱硫治理，15家企业70座轧钢加热炉的低氮燃烧改造或脱硝治理，17家企业46座转炉一次烟气除尘提标改造工程必须完成，逾期未完成治理的生产装备实施停产整治；6月底前，所有钢铁企业要完成无组织排放管控工程，有效减少无组织排放污染

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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