云数据：商品两连阳即将冲压

　　今日盘面解读

　　今日文华商品指数减仓3.9万手，上涨0.68%报178.55点，4月上涨1.51%。

　　周三文华商品指数高开承压回落之后企稳，早盘增仓上涨稳健，午后增仓提速再度上冲，尾盘快速减仓之后空头离场，指数冲击下行压力，能否冲击打开弱势局面即将揭晓！！！日内工业品的涨势强于农产品(000061,股吧)，前者在60日均线支撑守住之后走升，目前均线交织尚未打开，但压力缓解之后，震荡上行行情重点关注。我们看到，原油板块继续走升，同时带动化工板块也是出现了止跌反弹冲击长周期均线压力，原油系的震荡支撑有效，化工整体跌势压力能否缓解还是仍需观察。有色震荡区间运行，下方支撑也是有效，那么低吸继续是当前较好的策略。黑色系的铁合金大幅拉升，跌势有望终结，多单尝试跟进；煤炭板块继续走升创新高，钢铁板块震荡压力不大，目前黑色系的节奏微调，或给原料端带来机会，重点关注铁合金的上涨机会。

　　农产品的下行压力尚未扭转，但目前是低点没有继续下破的情况下，震荡企稳行情也是有所期待。日内大豆油脂表现较好，玉米和淀粉继续反弹上行，鸡蛋震荡飘红，双粕继续承压，软商品的压力也是未能缓解，关注板块强弱对冲。

　　4月12日，国内主要油厂豆粕库存74万吨，比上周同期增加5万吨，比上月同期减少2万吨，比上年同期增加48万吨，比过去三年同期均值增加17万吨。后期大豆到港量将迅速增加，刺激压榨量提升，豆粕库存将进入上升通道，但随着水产养殖展开以及生猪存栏恢复，豆粕需求增加，制约上升速度和幅度。

　　本周美豆价格走低带动国内豆粕价格下跌调整。当前美豆旧作供应仍然紧张，新作种植意向面积不及预期，进入播种季后美豆价格将注入一定天气升水，后期美豆价格有望重新上涨。随着国内大豆到港量增加，豆粕库存预计逐渐上升，非洲猪瘟疫情影响还未消散，生猪存栏恢复进度放缓，加之饲料养殖企业利用小麦替代玉米，导致豆粕添加比例下降，豆粕需求不及预期，继续压制豆粕价格。但大豆压榨利润持续亏损，豆油价格下跌，油厂挺粕意愿较强，支撑豆粕价格。

　　资金方面

　　今日文华商品指数沉淀资金2333.93（+24.27）亿元，其中：工业品流入25.17亿元，农产品流出0.90亿元，贵金属流入6.85万元，化工流入3.61亿元，有色流入5.36亿元。螺纹增仓4.6万手高位盘整，白糖增仓2.9万手大幅收阴；甲醇减仓6.6万手收红，沥青减仓5.4万手收红。

　　领涨品种：EB（+4.53%）、沥青（+4.17%）、燃油（+3.46%），

　　领跌品种：菜粕（-2.74%）、 不锈钢（-1.11%）、白糖（-1.07%）。

　　商品解析

　　【黑色板块】

　　14日调价：下午昌黎地区部分钢厂普方坯出厂上调20，执行4960，现金含税

　　14日调研结果显示：本周唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为3049元/吨，平均钢坯含税成本3877元/吨，周比下调16元/吨，与4940元/吨出厂相比，钢厂平均毛利润1063元/吨，周比下调104元/吨。

　　螺纹&热卷（2110）： 高位增仓争夺

　　螺纹钢高开之后增仓震荡运行在5096-5175元之间，与昨日收盘价持平，并没有继续冲高突破5178元的前高位置，不过在主动增仓超4.6万手的情况下，今日市场主动权还是控制在多头手里，高位的博弈力量增强，绝对性的控盘力量还是没有，从整体趋势来看，上行延续，但是在高波动下的震荡走升，操作思路上市低吸为主，支撑参考5000附近，企稳5180跟涨，触发跟进的多单持有。

　　热卷窄幅震荡运行在5385-5455元之间，小幅飘红，日内表现略好于螺纹，同样是在单张之后出现止步不前，主要是前面5490-5500附近的前高也是近在咫尺，同时近期震荡调整的平台压力也是存在争夺，一旦企稳之后，追涨的多头资金也将获利，面临一定洗盘小压力，建议多单继续持有跟进，短线支撑参考5300上方，企稳5430尝试跟进多单。

　　不锈钢6月延续跌势，在14050附近承压，再创13805的近期新低，继续是触及3月初的低位区间，四连阴之后，延续了近1个月的上涨空间几乎被全部抹掉，关注在13700-13800一线争夺，短期弱势下继续破位，恐将面临趋势性沽空压力。沪镍的压力并不大，这是个好现象，关注在11.8万-12万沪镍的支撑情况。

　　铁矿石（2109）： 三日站稳1000元大关

　　铁矿石今日也是高位震荡收阴的走势，日内在1002元附近守住，运行在1027元下方，连续上涨之后减仓有所调整，做多资金在高位继续推动的力量不足，不过在整体趋势性延续的情况下，我们继续是维持震荡上涨思路看待，低吸支撑参考990-1000元附近，上方则还是关注1050、1080附近压力博弈，在钢材没有继续创新高明显走强的情况下，追涨风险控制好，期权保护策略也可适量参与。牛市价差策略持有。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2105、2109）：连续飘红上涨

　　双焦今日继续双双飘红，焦炭的上涨如我们预期，5月和9月均是冲击2500的位置，关注首要目标位置争夺，继续突破的话则跟涨买入，5月支撑参考2415附近，9月支撑参考2450附近。焦煤远月表现继续是好于近月，5月在震荡走升的情况下，也是买涨情绪较好，9月作为参与首选，多单支撑参考1640附近，关注在1680附近企稳跟涨。

　　郑煤深V之后再度拉涨，三连阳之后，5月再度回到高位740附近的高位区间，7月和9月合约则是再创新高，此前大跌的阴霾荡然无存，上涨趋势在增强，不过，还是继续要关注在目前高位的争夺，未能企稳之前，还是注意多单的风险。9月合约的牛市价差注意在企稳之后的单边增加buy call头寸。

　　玻璃&纯碱（2109）： 玻璃强势，纯碱有止跌迹象

　　玻璃和纯碱今日均是窄幅波动的行情，不同的是玻璃继续处在新高位置，纯碱则是在60日均线附近争夺，不过，在玻璃强势带动下，同时也是触及了长周期均线支撑，纯碱的下跌动能预计不大，空单离场之后注意适量抄底机会，关注1910-1920短期企稳的支撑情况。玻璃支撑参考2130附近，企稳2180跟涨。价差FG-SA做扩继续持有，上行趋势线支撑作为保护。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2109）

　　豆粕今日增仓的情况下延续弱势阴跌的走势，期价收盘跌破了20日均线的支撑，那么接下来如果下破趋势线的支撑的话，期价又回到了偏空的形态，多单则需要回避，日内短空捕捉回调行情。目前多空在这个位置还将博弈，最终看方向的选择。

　　菜粕今日已经增仓跌破了趋势线的重要支撑，建议投资者多单回避，顺势轻仓布局空单，目前期价转弱空的迹象明显。

　　豆油&棕榈油&郑油（2109）

　　豆油今日增仓的情况下处于横盘调整的走势，日内波动不大，目前方向不清晰。建议投资者保持观望的策略，等待期价结束调整行情，开始选择方向在寻找开仓机会。

　　棕榈油今日增仓的情况下保持止跌反弹的走势，但是目前期价依旧在震荡区间内运行，建议投资者日内短线参与为主。

　　郑油今日增仓的情况下出现了突破上涨的行情，期价依旧强于豆油与棕榈油，建议客户轻仓布局多单，关注后市上涨的持续性。

　　【能源化工】

　　苯乙烯（2109）

　　苯乙烯今日增仓的情况下弱势震荡的走势，开始强势反弹，期价收盘站上日均线的支撑之后，保持偏多的思路对待。那么经过移仓换月之后期价有望回到强势形态，建议投资者日内积极试多单为主。

　　塑料&PP（2109）

　　PP今日延续弱势阴跌的形态，但是下跌的幅度放缓。建议投资者关注下8536附近的平台支撑，支撑有效的话一但横盘建议有前期空单的投资者注意减仓。若继续增仓下破的话，空单继续持有，无仓的投资者的关注反弹均线附近承压回落做空的机会，多单回避。

　　塑料今日减仓的情况下跌势放缓，但是目前期价依旧处于空头趋势，建议投资者有高位空单的减仓持有，无仓的等待反弹抛空机会。

　　PTA（2109）

　　PTA今日减仓的情况下出现连续反弹的行情，期价收盘突破了日均线的压力位。建议投资者关注下期价能否由减仓变增仓之后继续走升，那么目前来看期价触及60日均线以及趋势线的双重支撑有效回到反弹节奏中。

　　燃油&沥青（2109&2106）

　　燃油今日减仓的情况下出现了大幅上涨的行情，期价盘中突破60日均线的压力位之后加速迹象比较明显。关注后市能否迎来强势上涨的行情，期价能否突破2459前期高点继续上涨值得关注。否则期价仍然是宽幅震荡的走势。

　　沥青今日同样大幅减仓的情况下迎来筑底反弹的行情，期价突破了2832附近的平台压力位之后继续走升，接下来关注期价能否突破60日均线的压力位，回到强势形态中。这个反弹的幅度超出预期，多单没有跟进，关注后市的做多机会。

　　【有色板块】

　　沪镍（2106）

　　沪镍今日增仓的情况下延续弱势阴跌的走势，期价收盘跌破了趋势线的重要支撑，那么目前有色板块走势分化，沪铜处于震荡阶段，而沪铝走势趋强，盘中冲高回落但是重心上移迹象明显。沪锌震荡走弱，一但跌破平台支撑有望展开加速回调的行情。

　　市场消息

　　本周中国预到港的铁矿船载量约1811。34万吨，环比减少726。48万吨,环比减少28。63%

　　上周（20210405-20210411）全国到港2456。09万吨，环比增长364。24万吨,增长17。41%。

　　上周（20210405-20210411）全球铁矿石全球发运量2923。88万吨，环比减少15。57%,其中巴西发货量653。19万吨，环比增长4。24%。澳洲发货量1461。62万吨，环比减少19。91%。

　　国家能源集团：一季度生产经营实现“开门红”，完成煤炭产量1。41亿吨，同比增长5。9%；煤炭销量1。96亿吨，增长15。9%。

　　中国煤炭工业协会副秘书长张宏认为，在国家碳达峰碳中和战略选择下，未来十年乃至二十年煤炭主体能源地位和兜底保障责任不会改变，随着“十四五”煤炭消费峰值到来，煤炭企业也需及时转型升级，寻求高质量发展途径。

　　欧佩克月报预计，2021年全球原油需求增速为595万桶/日，此前预期为589万桶/日；自2020年年中以来，全球石油库存一直在大幅下降，预计未来几个月还将继续下降。

　　美国全国油籽加工行业协会（NOPA）计划在周四（4月15日）美国中部时间上午11点发布月度压榨数据，分析师们预计3月份NOPA会员企业的大豆压榨量大幅增长，部分原因在于生物燃料需求强劲。调查显示，2021年3月份的大豆压榨量预计为487.7万吨（相当于1.79179亿蒲），比今年2月份的压榨量422.3万吨(1.55158亿蒲）提高15.5%，但是低于去年3月份的493.66万吨（1.81374亿蒲）减少1.2%。分析师的预测区间从1.65到1.89645亿蒲，中值为1.8050亿蒲。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　如需合作请联系微信：zlqhysi2018

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　为其他公司交易提供服务。