云数据：商品四连阳 煤炭油脂领涨

　　今日盘面解读

　　今日文华商品指数减仓1.6万手，上涨1.03%报182.30点，本周止跌四连阳连续创4月新高，周涨2.91%，月涨3.64%。周五文华商品指数减仓上行之后，早盘增仓继续强势运行，午后增仓快速拉升之后，尾盘博弈下有所回落，但日内涨势还是维持在1.0%以上，止跌信号出现之后我们给出的看涨判断在近期持续在印证，目前指数处在3月9日大跌的位置，进一步上涨的话，则将打破3月初回落平台的心理压制。今日商品基本上市普涨走势，股市也是迎来久违的上行，建议是多进行买入做多为主，期权多采取牛市价差或买看涨的策略。

　　今日工业品和农产品(000061,股吧)涨势旗鼓相当，美豆的走升，给油脂链带来上涨驱动，同时谷物整体涨势强劲的情况下，农产品指数也是顺利突破压力，重拾多头格局，建议是主动买涨为主，重点关注油脂、油料，但目前高位的油脂还是波段性参与，双粕企稳可采取低吸策略。玉米和淀粉、大豆均是买涨介入。软商品今日也是打破压力，白糖止跌之后，尝试介入多单，棉花也是走势企稳可入手多单。鸡蛋强势拉涨之后关注震荡区间压力。

　　工业品整体表现均有起色，原油的企稳给能化板块带来上涨动力，化工指数四连阳，普遍做多驱动也将增强，低位的橡胶、纯碱杀跌也是要谨慎，商品氛围整体是上行了。甲醇、烯烃、原油、燃油、沥青，表现均较好。有色震荡企稳，内部虽然存在分化，但低位的沪镍也是杀跌力量不强，整体还是维持看多思路。黑色系受环保驱动，看涨思路一直没有变化，阶段性提振了原料行情，板块呈现普涨，低位的铁合金受到资金追捧。

　　资金方面

　　今日文华商品指数沉淀资金2403.36（+9.30）亿元，其中：工业品流入8.74亿元，农产品流入0.56亿元，贵金属流入9.28万元，化工流入7.58亿元，有色流出2.53亿元。PTA增仓5.4万手收红，玉米增仓4.8万手续涨；甲醇减仓7.9万手收红，白糖减仓4.4万手收红。

　　领涨品种：焦煤（+5.75%）、硅铁（+4.79%）、棕榈（+3.26%），

　　领跌品种：生猪（-1.50%）、 苹果（-0.51%）、沪铝（-0.41%）。

    商品解析

　　【黑色板块】

　　16日唐山地区主流钢厂（XD）普方坯出厂稳，报4960，现金含税

　　16日下午昌黎地区部分钢厂普方坯出厂稳，执行4960，现金含税

　　本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存23.87万吨，周比增加3.74万吨，进口及国内坯料陆续送到叠加贸易环节套保操作，导致仓储库存低位显累库。本周唐山及周边地区30家样本企业钢坯日外卖量约2.85万吨，较上周增加1.4万吨。通过对全国四城21家主要仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存41.77万吨，较上周增加0.64万吨。

　　本周唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为3049元/吨，平均钢坯含税成本3877元/吨，周比下调16元/吨，与4940元/吨出厂相比，钢厂平均毛利润1063元/吨，周比下调104元/吨。

　　螺纹&热卷（2110）： 高位博弈延续

　　螺纹钢在增仓快速拉升至5195元新高之后跳水，早盘减仓震荡回落，午后增仓继续拉升量还是不强，尾盘减仓继续走软，日内在5086之上运行。全天是小幅减仓格局，周末市场不确定性犹存，尤其是本周钢坯库存的增加，令市场拉升力量较为谨慎，132万手之上的持仓也是增长放缓，高位运行下，支撑继续参考5000附近，上方5180企稳还是跟涨思路不变，维持偏强判断。

　　热卷减仓冲高5464元之后回落，早盘震荡回踩5352元企稳走强，午后震荡运行在日内均线上方，整体表现强于螺纹。继续高位持坚运行，连续波动收窄，市场也是等待新的方向性机会，今日减仓也是多出现规避高位风险所致，在强势逻辑下，支撑参考5300附近，前高5500附近的阻力争夺，企稳跟进。

　　不锈钢6月近期在14000元之下的低位震荡运行，没有进一步杀跌破位，目前在13700-13800区间支撑还算有效，继续上行夯实14000的话，则关注试多机会。沪镍在12万上方也是守住拉升，震荡走升行情还是有望延续，对不锈钢的压力也将缓解。

　　铁矿石（2109）： 冲击压力动能衰减

　　铁矿石减仓升至1064下方震荡滞涨跳水，早盘小幅增仓震荡承压延续，跌至1042元之后企稳，但上涨力量不足，多震荡运行在日内均线下方。钢材在高位面临滞涨调整压力，铁矿石的上行在高位区域也是受到制约，关注阻力的同时，目前震荡升势没有改变，则还是依托支撑低吸为主，关注在1020附近支撑，阻力参考1080附近。期权策略继续是牛市价差去参与。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2105、2109）：绝代双焦联袂拉涨

　　双焦今日均是呈现上涨提速格局，焦煤5月涨至1700元上方，9月逼近年内1752新高，在以买远月为主的情况下，在1700突破触发买涨信号，支撑提至1700附近，企稳突破1752继续跟涨。焦炭5月在2500突破失败回落，但上冲动能还是会有的，9月还是2500最高升至2562.5元，也是触发跟涨信号之后，支撑参考2500-2515附近。

　　郑煤今日波动加大，5月冲高775新高之后明显回落，但还是阳线拉涨为主，关注745-750附近支撑。7月和9月新高之后回落压力较重，双双收阴，不过在上行趋势延续的情况下，关注720、690附近支撑，维持看涨思路，期权继续是牛市价差参与为主，buy call 策略注意低位跟进。

　　玻璃&纯碱（2109）： 玻璃强势，纯碱再隐现止跌

　　玻璃和纯碱今日是联袂走强，前者继续创新高，升至2233的位置，整体看涨思路一直没有改变，多头趋势也是从1800重新企之后，2000附近有过波折，目前升至2200之上几乎是没有什么调整，趋势性表现出来的强势，是我们一直在坚持的。纯碱也是受到玻璃提振，没有下行破位，我们也是强调过沽空风险，对冲单子我们是继续建议持有，单边则继续关注纯碱在1910-1920争夺，试多抄底还是可单边尝试，止损不大。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2109）

　　豆粕今日减仓的情况下延续反弹的节奏，期价报收2连阳的同时期价收盘站上了60日均线重要支撑，那么期价调整之后又回到了震荡走升的形态，建议投资者日内依托支撑继续布局多单捕捉反弹的行情。

　　菜粕今日增仓的情况下受到豆粕的带动，期价也出现了反弹的行情，但是强弱来看明显要弱于豆粕。期价回到了震荡区间，日内短线参与为主。

　　豆油&棕榈油&郑油（2109）

　　豆油今日增仓的情况下出现了强势反弹的行情，期价经过一周时间的调整最终还是选择了强势上行，建议投资者日内积极参与多单，关注新的一周期价的反弹持续性，均线之上保持偏多思路。

　　棕榈油今日增仓的情况下领涨油脂板块，期价突破了趋势线的重要压力位之后建议客户多单进场，目前来看涨势依旧很强，多单上移止损之后继续持有，关注后市能否突破前期高点继续上行是关键。

　　郑油今日增仓的情况下同样延续强势上涨的行情，虽然昨日经历了冲高回落的走势，但是没有破位其强势的形态，日评中也有提示投资者关注低吸布局多单的机会，目前的走势符合预期。

　　玉米（2109）

　　玉米近几日连续增仓的情况下出现了强势上涨的行情，期价收盘站稳40日均线的支撑之后还有走升的空间。收复了前期的跌幅之后建议投资者日内依托均线支撑积极参与多单，一但期价突破60日均线的话那么多周期回到强势形态，上涨空间可期。

　　鸡蛋（2109）

　　鸡蛋今日增仓的情况下出现了连续反弹的行情，期价报收5连阳的同时期价创出近期新高，建议投资者盘中多单进场，那么目前依旧处于加速上涨的阶段，顺势持有多单，关注后市上涨的持续性，筑底之后直接V型反转，非常强势。

　　【能源化工】

　　郑醇（2109）

　　郑醇今日放量增仓的情况下出现了加速上涨的行情，期价在触及趋势线的支撑确认有效之后开始连续上行，期价报收3连阳的同时创出近期新高，摆脱了震荡的区间上沿压力位，建议客户盘中少量加仓。那么目前多周期来看处于偏多形态，做多的思路不变。

　　PTA（2109）

　　PTA今日增仓的情况下延续强势走升的行情，期价目前报收4连阳，筑底之后持续走升的迹象明显，建议投资者保持偏多思路，依托均线的支撑采取回调买入的策略。期价收盘再创近期新高，空单回避。

　　燃油&沥青（2109&2106）

　　燃油今日增仓的情况下保持加速上涨的行情，期价报收4连阳的同时，单周涨幅高达10%，也创出21年单周最大的涨幅。建议投资者保持多头思路，期价目前受到国际原油偏强的走势影响，处于连续上涨的阶段，多周期共振阶段继续做多为主。

　　沥青今日减仓的情况延续大幅上涨的行情，期价站稳60日均线的支撑之后继续上行，那么接下来有望突破3026附近的平台，一但突破成功的话考虑少量加仓。同时也要注意一但突破失败回落的话注意多单减仓获取部分利润。

　　【有色板块】

　　沪铜（2106）

　　沪铜今日增仓的情况下保持连续反弹的节奏，虽然尾盘有回落的迹象，但是期价摆脱了震荡区间之后，只要期价不跌破趋势线的重要支撑，那么盘整之后期价还是有进步一走升的空间，多单持有，关注新的一周期价能否迎来加速上涨的行情。

　　市场消息

　　中国3月社会消费品零售总额同比增长34.2%，预期增长31.7%，1-2月增长33.8%。

　　中国1-3月城镇固定资产投资同比增长24.5%，预期增长26%，前值增长35%。

　　中国第一季度GDP同比增长18.3%，预期增长18.5%，前值增长6.5%。

　　国家统计局数据显示，1—3月份，全国房地产开发投资27576亿元，同比增长25.6%；比2019年1—3月份增长15.9%，两年平均增长7.6%。其中，住宅投资20624亿元，增长28.8%。

　　国家统计局数据显示，1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）95994亿元，同比增长25.6%；比2019年1—3月份增长6.0%，两年平均增长2.9%；经季节调整后与去年10—12月份环比增长2.06%。其中，民间固定资产投资55022亿元，同比增长26.0%。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长1.51%。

　　国家统计局披露，据测算，3月份，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.2%、0.3%、1.0%和0.1%。二手住宅销售价格环比上涨1.0%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨1.4%、1.1%、1.4%和0.4%。31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。

　　一季度我国实际使用外资金额3024.7亿元，同比增长39.9%，较2019年同期增长24.8%。服务业实际使用外资增长51.5%。开局季亮丽引资"成绩单"，再次印证中国市场强大"引力"。

　　世界钢铁协会预测，到2022年中国钢铁需求将增长1%，发达经济体需求将增长4.2%。

　　世界钢铁协会：随着经济从新冠疫情中复苏，全球钢铁需求今年将上涨5.8%，但由于刺激支出的影响减弱，明年的增长将放缓至2.7%。

　　国内成品油价迎年内首次搁浅。发改委称，因本期调价金额每吨不足50元，4月15日国内成品油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。

　　中国第一座海上储气库在渤海曹妃甸海域开工。4月15日开工的冀东油田储气库将建设中国第一座海上储气库，同时建设中国第一座油藏储气库。

　　美国2020/2021年度大豆出口净销售为90400吨，前一周为减少92500吨。对中国大陆出口净销售减少55000吨，前一周为减少216100吨；美国2021/2022年度大豆出口净销售为265500吨，前一周为338600吨；对中国大陆出口净销售 264000吨，前一周为264000吨；美国大豆出口装船 413100吨，前一周为345200吨，比前一周增长20％，比之前的4周平均水平下降10％ 。对中国大陆出口装船 91600吨。对中国大陆出口未装船790823.0吨，前一周为937455.0吨。

　　美国2020/2021年度豆粕出口净销售为71500吨，前一周为127700吨；比前一周下降44％，比之前的4周平均水平下降57％ 。美国2021/2022年度豆粕出口净销售为26000吨，前一周为4800吨；美国豆粕出口装船 206000吨，前一周为249600吨，比前一周下降18％，比之前的4周平均水平下降20％ 。

　　据美国全国油籽加工行业协会（NOPA），美国3月大豆压榨量为1.77984亿蒲式耳，从之前的17个月低点1.55158亿蒲式耳反弹，但低于去年同期1.81374亿蒲式耳的记录高位，加工速度低于大多数贸易商的预期，此前分析师平均预测为1.79179亿蒲式耳。尽管如此，这仍为纪录上的第六大压榨量数据。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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