长河观察：方向上不看空农产品

　　【市场资讯】

　　1、【美国天气】4月19日，一股强冷锋从密歇根延伸到中部平原。随着锋面的到来，横穿中西部北部的寒冷、微风天气伴随着几阵雪。美国中西部的农作物生产者还将迎来几天不寻常的寒冷天气。尽管最近几天天气基本干燥，但许多地区的玉米和大豆种植速度已经放缓。

　　2、【美豆生长】据道琼斯4月19日消息 ，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称 ，截至2021年4月18日当周，美国大豆种植率为3%，与预期相符，之前一周为0%，去年同期为2%，五年均值为2%。

　　3、【巴西出口】截止4月18日当月（共11个工作日），巴西累计装出大豆1061.6万吨，大豆日均装运量由上周的96.42万吨/日增至96.51万吨/日，较去年同期的74.27万吨/日增加29.94%；累计装出豆粕75.48万吨，日均装运量由上周的7.39万吨/日降至6.86万吨/日，较去年同期的8.56万吨/日降19.87%；累计装出玉米10.64万吨，日均装运量为0.97万吨/日，高于去年同期的0.033万吨/日。

　　4、【美豆出口】美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少45.4%，比去年同期减少66.7%。截至2021年4月15日的一周，美国大豆出口检验量为183,986吨，上周为337,159吨，去年同期为551,779吨。

　　迄今为止，2020/21年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为54,993,243吨，上年同期32,836,603吨，同比提高67.5%，上周同比提高69.7%，两周前同比提高71.0%。

　　本年度的头34周，美国大豆出口量已经相当于全年出口目标的88.6%。

　　5、【马棕出口】外电4月20日消息，独立检验公司Amspec Agri周二发布的数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油产品出口量为820,979吨，较3月1-20日的745,260吨增加10.2%。

　　【收盘评述】

　　美豆方面，本周开始跟踪作物生长报告数据情况，目前还处于种植初期阶段，后面2个月传统的天气市行情将开启，具体走势仍然取决于种植期的天气情况以及市场的炒作情绪，但如我们前期所述，无论天气最终能给到多少行情美豆基本面仍面临去库存的紧供需局面，整体走势易涨难跌。

　　国内方面，豆粕7-9月间结构出现较大分歧，买的人看接仓单变成8月现货+基差修复逻辑，抛的一方主要是因为5-6月预期到港量大，7月合约有压力。但市场整体对于豆粕后期基差还是比较看好的，只是时间上对于7月合约这个分水岭存在分歧；在油厂没有榨利的当下7-9月间与去年情况有所不同，后期走势还需看实际到港与开机情况。油脂方面，我们整体仍看油脂偏强，从宏观上来看疫情好转、全球经济逐步复苏带动原油强势，对生柴相关的油脂板块来说利好，且今年全球油脂基本面也是紧张的一年，三季度或许是全球供需最紧张的时候。结合地缘政治动荡的因素考虑，今年我们方向上都不会去看空农产品。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源：天下粮仓、WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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