日本商品市场日评：东京黄金调整回落，橡胶市场技术性反弹

　　东京黄金早盘2202合约开盘在6178日元，较上一交易日上涨13日元。铂金2202合约开盘在4135日元，较上一交易日下跌78日元。美元指数早间在91.217附近。

　　昨天的东京黄金市场，在美国长期国债收益率回落的背景下，东京远月合约小幅反弹。虽然NY黄金价格再次站上1780美元一线，但是受到日元走强的影响，东京黄金没有能够突破6200日元一线的阻力。债券市场上美国10年期国债收益率回落至1.6%一线之后，利多NY黄金主力合约重新回到1780美元一线以上。伊朗核协议以及巴尔干地区地缘性政治危机导致避险情绪上升的背景下，各国新冠病毒疫情再度扩大导致全球经济恢复预期后退，黄金资产开始受到资金的青睐。就像之前提到的，当前避险资金的投资选择上，美国国债的优先度略高于黄金，NY黄金上方在1800美元一线依旧存在较强的阻力。

　　东京市场方面，外汇市场上美元汇率来到108日元整数位一线之后，给东京黄金价格造成较大的拖累，NY黄金站上1780美元一线后，东京远月价格还在6200日元一线的压力前小幅盘整。另一方面下方短期支撑为6150日元，交易策略保持逢低做多的思路。

　　4月20日东京黄金市场收盘时2202月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.42美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2109合约开盘在231.5日元，较上一交易日下跌3.4日元。TSR2110合约开盘在181日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在108.13附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在缺乏关键性材料以及临近4月合约掉月的时间点上，远月合约进入短期振荡行情，盘中经过围绕235日元一线的持仓整理交易之后小幅盘整收盘。上海主力合约在14000元整数位的较强压力下缺乏明显的方向感，走势上进入了13500为中线的区间振荡行情。由于半导体电子元件的短缺，各国新车产量都受到较大的影响，利空了各地橡胶价格。值泰国节假日休市之后，现货价格继续下跌，市场在消化了泰国政府抛储的消息之后，中期回归基本面可能性较大。预计中期偏弱走势的背景下短期也缺乏进一步下探的利空材料。日本国内新冠疫情再度恶化使得大阪和东京两大城市可能再度进入紧急状态。届时政府加大对经济活动限制措施之后，可能进一步影响市场对于汽车轮胎需求的预期。截至到4月10日东京市场库存水平小幅上升到7878吨，短期当月合约的交货压力依旧存在。

　　现货方面，4月20日3号烟片4月期FOB价格在66.6泰铢附近，较上一交易日下跌0.62泰铢。20号标胶4月期FOB价格在51.42泰铢附近，较上一交易日上涨1.91泰铢。USS现货价格在57.79泰铢附近，较上一交易日上涨0.5泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约连续反弹在240日元一线阻力下显示出一定的疲态而再度回落。从一目均衡表来看，在完成了对短期转换线的回归后，可能进入一段横盘整理的行情。另外从持仓变化上来看，昨天整体持仓继续小幅减仓，也显示在短期空头会回补后缺乏明显的方向感。市场中期走势依旧偏空，交易操作上建议以短期区间振荡交易为主。

　　4月20日东京橡胶市场收盘时2109月合约和上海2109月合约的价差（东京-上海）为38.6美元/吨。