奇顺投资：4月26日期货操作建议

　　2021年4月26日铁矿行情解析

　　受制于环保限产，铁矿石直接和投机需求都有所减弱。从库存来看，港口持续累库，但幅度不是很大，钢厂虽然处于高利润状态，但采购积极性一般，铁矿石日疏港量只维持在280万吨附近，同比有明显的减量，所以钢厂库存总体不高。我国铁矿石供应主要依靠进口，其中澳洲和巴西占全部进口的80%以上。3月澳洲和巴西14个港口的铁矿石周度发运量均值为2146万吨，比2月均值2096万吨只增加了50万吨，同比增量也只有81万吨，2020年下半年发运量均值一般在2400万吨以上，当前发运量处于较低水平。澳洲和巴西发往中国的铁矿石比例持续下降，3月澳洲发往中国的铁矿石比例下降到80%，历史均值为84%，巴西发往中国的铁矿石比例也从70%下降到60%。从2020年的数据来看，4月以后海外其他非主流发运国家因受疫情影响，发运量下降至500万吨以下，现货端由于前期贸易商及钢厂对于铁矿石需求的极度悲观，而近期随着预期的改善叠加价格的反弹，库存回补意愿回升，期现货出现共振式上涨。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以1150-1040之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日螺纹行情解析

　　从利润和基差情况看，螺纹利润900元每吨，期现价格接近平水，估值处于较高水平。周度数据显示，去库维持高位，但连续两周持平，旺季需求强度并未增强。展望后期，需求不存在明显下滑压力，但在碳中和背景下，产量端会持续受到环保限产限制，所以维持螺纹钢震荡向上方向判断，节奏上，国内雨季（6-8月）或影响库存止跌持平，价格高位或存在回调压力。螺纹目前供需双强，低基差体现出盘面对乐观预期已部分交易，进一步上行要看到供需两端出现更强的驱动。螺纹钢10日内震荡上行日线报收一根中等实体阳线，螺纹钢目前在日线级别走势上目前仍维持在高位震荡走势中。地产新开工一般，使下半年需求强度出现隐忧，不过施工、销售均较好，在此之下螺纹需求失速可能较低，仍比较看好年内需求。在无政策约束下高利润刺激非限产区域高炉提产，供应在5月之后可能面临更大压力，结合需求季节性变化，去库放缓对盘面支撑或将减弱，同时二季度地产新开工增速持续偏低仍是主要风险。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以5350-5150之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日焦炭行情解析

　　焦炭首轮提涨全面落地，目前焦化企业销售情况较好，生产积极，河北、山西等地的环保限产执行严格，整体产量有一定影响。下游钢厂采购预期增强，焦化企业心态较好，后市心态偏积极。焦化去产能预期仍存，且环保检查区趋于常态，焦企开工率有所下降，叠加钢厂对焦炭需求有相对提升，贸易商接货积极性不减，对焦价有一定支撑，部分焦企对后市仍持看涨心态，预计短期内焦炭市场将趋强运行。后续需继续关注钢焦企业限产检修情况、市场参与者心态及主产地环保限产执行情况等对焦炭市场的影响。需求方面，钢厂利润尚可，个别无限产要求的钢厂出现增产行为，使铁水日均产量逐步回升，带动焦炭采购需求，其中个别库存低位的钢厂开始着手补库。港口方面，贸易商询盘积极性较高，然实际成交较为一般，且受焦价首轮提涨落地执行及期货盘面强势拉涨影响，期现投机贸易商采购意愿较强，港口场地较为紧张，焦炭入港速度稍有放缓，个别港口严格控制期现公司集港。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调 整，操作上背靠2750-2520之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日沪镍行情解析

　　近期镍市再出重磅消息，红土镍矿主产国菲律宾取消长达九年的新矿禁令。短期来看，该事件影响相对较小，但中长期来看，叠加青山印尼投资计划、俄镍扩产计划，镍矿供给压力明显加大。尽管从需求端来看，有新能源汽车行业的强劲拉动，但毕竟基数偏小，一旦投产实现，镍矿供给过剩的确定性较强。近日，有色其他品种走势明显走强，而镍价最为疲弱。短期来看，随着菲律宾镍矿的发运量逐步回升，镍矿价格存在回落的可能。同时，俄镍早于预期复产，供给逐步加大。随着印尼青山集团高冰镍项目的成功投产，短期来看，镍豆进口增加缓解硫酸镍原料供应紧张，而预计新能源市场硫酸镍供应偏紧格局难改，对镍价起到一定支撑。通过红土镍矿湿法冶金技术产出的硫酸镍，它的生产成本大概在每吨2万元。而高冰镍生产硫酸镍的成本预计会更高，尤其是前期算上固定投入的情况下。这也直接打通了镍铁到新能源行业的通道。对于新能源行业来说，此前困扰的镍供应不足问题未来将有望得到解决。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势区间调整，盘整为主，区间131000-118000高抛低吸，操作上滚动操作，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日动力煤行情解析

　　供给端紧张，产地煤矿开工受限，进口煤短期难有增量。受矿难影响，主产地煤矿安全检查趋严，且部分地区有环保检查和查超产现象，山西地区有部分煤矿停产或限产。山西临汾、吕梁和长治地区主焦煤均出现不同程度涨幅；进口澳煤持续受限，影响全年动力煤供给5%左右，蒙古疫情影响蒙煤通关持续减少，15日甘其毛都进关52车，蒙煤资源持续紧张，蒙5#原煤主流价格涨至1200元/吨左右，价格已涨至历史高位水平；在4月份家电排产、北方板材市场回暖下略有复苏，EPS、PS与ABS在经历了前期累库后重新回到缓慢去库的态势。需求旺季到来势必会增加动力煤需求，且短期内供给很难迅速释放，电厂补库意愿以及高价接受度最近也有明显提高，终端采购加快，短期易涨难跌。高煤价引起发改委的注意，提出了增产保供的措施，后续需关注具体政策的变化，如进口的开放或煤管票制度的暂停等，政策对动力煤远期影响成分较大，短期动力煤预期走势高位运行。

　　动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上800-720之间滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日黄金白银行情解析

　　金价回踩双底形态颈线位置后再度破高，令MACD指标双线重新向上打开，暗示双底形态有确认成功的迹象后市价格有望进一步走高，不过短时间内我们仍需要留意MA5均线的支撑确认情况，若确认成功后市价格有望完成双底形态剩下的上涨幅度，进一步往1800整数关口进发。清淡的美国经济数据和静默的美联储，可能有利于市场继续呈现良性趋势，并令美元小幅走弱。而美元继续走软将利多以美元计价的黄金。此外，欧洲央行和加拿大央行的利率决议将备受关注。另外日本疫情严峻，可能导致奥运会流产，加之美股从高位连续回落以及地缘政治风险加剧，市场避险情绪有增无减。不过美元指数触底反弹限制了金价的涨幅。短线金价有望突破上方趋势线的压力，若如此，中长线走势也有望迎来转折。美指走出明显止跌触底反弹且前景趋势信号看连续回升，对白银价格造成压力，不过美债10年期收益率持续表现下行，且前景看跌信号趋跌则仍对白银t+d走势产生支撑。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以5650-5350之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日棉花行情解读

　　国内棉花价格疲软，原因在于国内棉纺企业纷纷调低棉纱价格，降低库存，减少棉花采购量，并且还受到了国储棉拍卖和增加进口配额的心理影响。在国内棉花供给充足的背景下，棉花“牛皮”走势还会持续，直至下游补库周期重启，才会出现较大的反弹行情。2021年中国棉花意向种植面积为4542.6万亩，同比减少25.6万亩，减幅0.6%；美国农业部在3月底的报告认为，美国2021年所有棉花种植面积预计为1203.6万英亩，同比减少5.65万英亩，减幅0.46%，出乎市场预期。在疆棉抵制情况下，即使相关服装企业严格把控其进口贸易链条，完全杜绝疆棉制品，我国政府也完全有能力对棉花供需格局进行有效调控，包括但不限于开启新一轮收储、抑制进口等措施，不会出现棉花大量过剩的情况。3月棉花商业已处下降周期，且月度去库量远高于去年同期水平，最大供应期已过，对棉市压力减小。目前棉花市场焦点转移至国内外新棉种植情况，美棉最大产区干旱或持续，加之本年度出口签约量完成度达九成，国际棉价仍存上涨的背景下，仍有望推动国内棉价。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，放量突破，操作上以16300-15400之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日橡胶行情解读

　　二季度伊始，橡胶价格走势开局不利，市场受多重复杂因素的影响。产地供应方面，市场对国内开割后新胶上市的担忧情绪浓厚；终端需求方面，汽车企业生产活动受到芯片短缺的制约。欧美防疫形势严峻令经济复苏预期放缓，叠加原油弱势回调后的情绪传导作用，中期橡胶价格行情颓势十分明显。各主产区临近开割、山东地区轮胎企业开工率下降、青岛地区去库速度放缓等利空消息频出；尽管泰国的疫情防治失控，但目前尚未出现会影响天然橡胶生产的迹象，暂时难以被称之为利多；目前看，天然橡胶的供需两端均由利空消息主导，叠加近期发改委多次提出大宗商品价格尚缺少长期上涨的基础，天然橡胶短期内仍将延续当前的弱势行情，海南产区4月中旬大面积开割，4 月下旬预计全部开割；云南产区受干旱及白粉病的影响，目前仅有部分地区开割，预计全面开割要等到5 月初。尽管现实的新胶压力尚不明显，但市场对于今年天胶产量显著增加的预期较为强烈。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势区间调整，整体方向上扬不变，结合压力调整操作上注意高抛低吸，背靠14700-13700之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日豆粕行情解读

　　CBOT大豆因美国国内需求旺盛导致供应紧张、大豆播种期产区不利于大豆播种的寒冷天气、植物油价格上涨以及资金炒作吸引美盘大豆价格上涨等，近月CBOT7月大豆合约期价在一周多的时间内连续多日上涨至近七年来的高点，从13日的低点约1374.75美分涨至1497美分，上涨超120美分，即将突破1500美分，也达到了接近七年来的高点。本轮豆粕价格的上涨国内区域间的豆粕价差出现明显的缩窄，也就是出现了前期豆粕价格偏低的地区涨幅明显大于价格偏高的涨幅。后期随着大豆到港量的增加油厂开机率将继续提升，预计国内大豆库存将上升，豆粕产量增加后市场供应将更加充足。美豆种植面积低于预期，美农产品震荡回落，美豆库消比仍在低位，2021年中国进口美豆量或创新高。需求方面，国内非瘟影响生猪集中抛售，同时豆粕季节性需求下降，但长期看养殖大周期恢复确定，刺激豆粕远期需求增加。同时由于水产养殖需求增加，饲料养殖企业提货速度有所加快，豆粕产出量增加，但豆粕库存继续下降。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，操作上豆粕3770-3550之间高抛低吸，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日白糖行情解读

　　截至3月低，除云南大部分糖厂和广西少数糖厂没有收榨外，其余产区均已收榨。全国累计产糖1012万吨、比上年同期增加31万吨，累计销糖418万吨、比上年同期减少59万吨，累计销糖率41.3%、减少7.3个百分点。云南瑞丽新冠肺炎疫情使部分糖厂收榨时间延迟。预计4月份，南方平均气温偏高，广西、云南部分蔗区旱情露头。随着天气转暖，食糖消费旺季到来，有利于消化食糖库存。后期需跟踪新冠肺炎疫情、天气和食糖进口等因素对食糖市场的影响。国际方面，外盘国际原糖期货本周止跌回升，连续下跌后技术上也存在反弹需求。另外部分主产国恶劣天气导致作物遭受破坏，法国大部分地区的低温对新种植的甜菜造成严重损害，令因作物病害和近几年价格低迷而遭受打击的甜菜行业更加艰难。在初步评估中，预计最近播种的1万至4万公顷甜菜遭受巨大损失，需要重新种植，这相当于今年甜菜种植面积的10%。广西库存量比去年多出80多万吨，数据公布后盘面小幅回落，但利空大部分已经被反映到盘面上。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，供需相矛盾，走势调整为主，操作上以5600-5390之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月24日棕榈行情解析

　　近期市场发布的两份重磅报告对市场影响相对偏空，尤其是马来西亚MPOB报告中棕榈油库存达到146万吨，环比增加11%，远超市场预期，美农报告也将巴西大豆调增了200万吨，棕榈油主力下跌。但国内外油脂供需结构存在时空错配，外盘美豆油和国际原油期货价格大幅上涨掩盖了报告影响，大豆压榨利润和棕榈油进口利润持续恶化，油厂大豆压榨量继续下降，4月棕榈油进口量偏低，国内油脂总库存持续下降至历史地位，基本面偏多因素犹在，棕榈油期货价格反弹。上周国内油厂大豆压榨总量进一步降至136万吨豆油库存也进一步降至59万吨周比降幅4.8%，港口食用棕油仍处46万吨低位，况且目前进口大豆盘面压榨利润和棕榈油进口利润亏损严重，国内基本面偏多犹在，马来棕榈油出口环比增幅扩大，给国内棕榈油带来利多支持。不过巴西大豆丰产成定局，出口能力大幅提升，预计4-6月中国进口大豆到港总量将升至2700万吨，届时国内大豆供应将更加宽松，油厂压榨量提升后豆油库存偏低状况将获得改善。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，操作上背靠7850-7500之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日乙二醇行情解析

　　国际原油及煤炭价格偏强运行，乙二醇加工利润缩窄，期价下方成本支撑尚在。聚酯在高利润条件下保持高位运行，但终端织造开工率有所下降，采购减少。港口库存维持底部震荡，但近期装置浙石化二期、卫星石化有望开车运行，国内产出或将增加，预计短期内乙二醇维持区间弱势震荡。从需求端来看，4月旺季不旺已成定局，市场寄希望于5月中旬外单能否跟进，江浙织机开工率逐步下降，涤丝和短纤产销清淡，乙二醇刚需尚可，但终端订单不佳加之新产能投放预期导致市场投机性备货需求不足。周一华东主港库存57.6万吨，环比上周增加3.4万吨，尽管上周到港量偏低，但在终端订单不佳以及新产能投放预期下，港口拿货速度放缓。从现货市场来看，内盘现货价格震荡走弱，基差略走弱至90-100元/吨，部分货源5085-5120元/吨成交，成交量一般。供应端来看，传闻浙石化乙烯已出料，5月中下旬乙二醇新产能有望供应增量；暂未听闻乙二醇出料消息，有待继续跟进 。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以4800-4450附近高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月26日鸡蛋行情解析

　　目前养殖单位惜售盼涨，市场普遍认为五一期间蛋价上涨，纷纷增加囤货推涨短期价格，节前蛋价料维持坚挺，现货市场仍有0.1-0.2元/斤上涨空间。但终端需求并未显著放量，电商低价货源仍有压制，且电商平台冲击下，整体库存实质得到消耗还是仅表现为库存的转移有待考证。4-6月鸡蛋市场淘汰量仍将大于新开产量，当前老鸡淘汰日龄在461天左右，可淘汰量对应2019年11-12月份补栏鸡苗，数量较高利多远期，但市场仍有延淘情绪，且市场空栏率接近10%高位水平，在现货涨价及看好未来市场背景下补栏积极性有望提升，也将限制远期走升空间。此外由于当前饲料价格大幅上涨，从养殖利润考虑，当前鸡蛋价格成本在4元/斤附近，蛋鸡养殖户虽然有补栏预期但是也有部分持观望态度。因市场对2021年鸡蛋价格抱有较高的预期，从近期鸡苗的销量以及鸡苗的价格来看，近期补栏积极性较好，且淘鸡积极性不高，这将导致最终的真实存栏数据要比之前推测的高且2021年下半年存栏量或将大幅修复。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势区间调整，形态调整为主，整体走势区间盘整，操作上背靠5100-4780之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

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