云数据：黑色油脂强势 商品多企稳

　　今日盘面解读

　　今日文华商品指数增仓25.1万手，上涨0.61%报184.36点，4月累计上涨4.82%，收复3月份跌势。周五文华商品指数高开震荡运行之后，早盘增仓持续走升，午后的增仓和上涨强度继续提速，周内震荡小幅调整之后再创新高，趋势性延续。日内工农表现旗鼓相当，本周美豆的上行带动农产品(000061,股吧)指数持续拉高，冲击2月底-3月初的高位，工业品也是震荡企稳力量在积聚，上行趋势仍旧是可期。从强弱表现来看，本周油脂上涨超5%，居于首位，黑色系和饲料板块、软商品也是有较好的上涨幅度，原油板块的压力，对化工板块和有色板块均是带来抑制。不过，外盘CRB指数走升，BDI指数创新高，美元指数承压得情况下，对大宗商品的整个体提振作用还是存在，只是目前的高位商品，一是存在小幅分化、二是恐高心态制约。趋势上多出现了不稳定因素，震荡波动在加大，趋势性方面，还是黑色上行强势，美豆企稳之后对油脂油料的驱动也是增强，总体来看，趋势性偏强的情况，维持低买思路为主，规避弱势品种，抄底控制好止损。

　　美国大豆播种工作逐渐展开，当前美豆产区干旱程度较常年偏重，近两周部分产区天气寒冷干燥，市场担忧影响大豆播种；美豆旧作出口和国内压榨需求仍然强劲，供应紧张支持美豆价格上涨。美豆价格上涨，成本上升推高国内油粕价格。但随着国内大豆到港量迅速增加，大豆压榨量提升，豆粕供应压力较大，抑制豆粕价格涨幅，基差报价将继续走低。虽然东南亚棕榈油进入增产周期，但由于棕榈油具有价格优势以及开斋节的临近，需求回暖刺激棕榈油价格上涨，带动油脂价格走高。

　　近期巴西大豆产区天气条件良好，大豆收获工作进入收尾阶段，丰产基本确定，大豆处于出口装运高峰期；阿根廷大豆收获工作展开，产量继续下调空间不大，压制美豆价格。美豆旧作出口创历史新高，国内压榨需求仍然强劲，美豆供应偏紧。新季美豆播种工作逐步展开，天气是影响播种的关键，近期产区天气寒冷干燥，市场担忧影响作物播种，由于玉米与大豆存在争地关系，玉米播种较大豆早一些，玉米播种进度和情况也需关注。由于播种前期美豆产区天气不佳，天气炒作已提前展开，后期美豆价格将继续注入天气升水，预计价格保持偏强走势。

　　资金方面

　　今日文华商品指数沉淀资金2498.18（+39.68）亿元，其中：工业品流入22.11亿元，农产品流入17.58亿元，贵金属流出6.32万元，化工流入3.23亿元，有色流入9.02亿元。螺纹增仓12.9万手创新高，PVC增仓4.7万手高位收红；EB减仓2.7万手高位收红，沪银减仓2.2万手盘整收阴。

　　领涨品种：PVC（+2.84%）、锰硅（+2.79%）、郑棉（+2.45%），

　　领跌品种：郑醇（-1.29%）、 沪银（-1.07%）、纯碱（-0.98%）。

　　商品解析

　　【黑色板块】

　　23日唐山地区主流钢厂（XD）普方坯出厂报价稳，报4940，现金含税

　　2021年3月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.692亿吨，同比提高15.2%。第一季度全球粗钢产量为4.869亿吨，同比提高10.0%。

　　废钢：23日上海废钢市场价格稳，边角料3180-3220，炉料3090-3130，重废2960-3020，中废2820-2860，小废2620-2680轻废2480-2540统废2460-2500油屑2430-2470不含税。（单位：元/吨）

　　生铁：23日全国炼钢生铁报价稳中上行。临汾3930武安3870唐山3840莱芜4000临沂4000淄博4060福建4060内蒙3750昆明3590新疆3460辽阳3800湖北3950。（单位：元/吨）

　　焦炭：23日日照、青岛港(601298,股吧)焦炭现货偏强运行。产地焦炭报价上移，两港库存增幅放缓。现贸易现汇出库：准一级焦2330，一级焦2430；工厂承兑平仓：二级2150，准一级2250，一级2350，均含税价。

　　螺纹&热卷（2110）： 高位博弈趋强

　　螺纹钢今日在5205元企稳之后震荡偶组生，增仓拉升之后涨势在午后提速，最高攀升至5300元的位置，新高跟涨之后多单继续持有，支撑上移至5190-5200附近，关注夜盘的进一步上涨情况，企稳5300的话，可继续是小幅跟涨。近日钢坯价格的持稳，并未带来明显的显示驱动，但在环保和成本双重推动下，期货的预期较强，日内上涨近100元，高位趋势性有望重新拉开多头控盘序幕。

　　热卷近日表现不及螺纹，在5535元企稳之后最高升至5600下方，低位涨幅为62元，部分修复了高位的热卷与螺纹价差。从高价差来看，二者的波段性修复还是有的，但高位运行还是常态，在板材需求表现好的情况下，整体在单边趋势上，还是维持上涨判断，关注在5600突破跟涨机会，支撑参考5500上方。

　　不锈钢6月今日高开高走，在13850元企稳之后升至14000元之上的位置，目前还是处在震荡区间内，我们持续是建议小止损低吸操作的情况下，关注在14000-14100附近争夺，上行突破的话可跟涨。沪镍在12万附近争夺未能创新低下破，在11.8万关口争夺比较关键，目前运行整体偏弱的情况下，一旦破位对不锈钢也是带来明显压力。

　　铁矿石（2109）： 新高位置徘徊

　　铁矿石减仓先扬后抑之后，在1113元新高回落，早盘企稳于1084元之后上行，午后的增仓也是令期价回到高位区间，连续三个交易日高位震荡的情况下，上行趋势支撑是有效的，那么在1110一线夯实企稳的跟涨机会还是较大的，钢材价格的攀升形成共振效果，支撑继续是参考1080、1050的位置。期权策略继续是牛市价差为主，单边买涨波段性参与。套利方面，关注9-1在80附近支撑，压力参考110附近。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2105、2109）：板块整体调整，但趋势不改

　　双焦今日震荡收阴，但从上行趋势来看，还是维持看涨思路。焦炭在震荡冲至2635.5元新高之后回跳水，午后跌至2575元之后企稳低位震荡，支撑参考2550附近，之上建议是低吸的思路，2600企稳跟涨单也是继续，调整压力大的话，支撑参考2500附近。焦煤在1730-1767之间波动，下探企稳之后尾盘回到日内震荡区间下沿附近，高位波动在加大，低位支撑参考1700附近，新高突破跟涨。

　　郑煤高位震荡运行之后增仓冲高力量不佳，跳水之后跌至735附近回升，午后震荡运行在745附近，在快速上行之后，波动加大也是正常，趋势性延续的情况下，则买多还是主要思路，目前的波动来看，期权策略还是有助于我们拿住单子的，同时高位的价差策略、备兑策略均可去参与，将会在上行路径中，带来不一样的效果。今日5月表现强一些，修复了价差，7月支撑参考750附近。

　　玻璃&纯碱（2109）： 玻璃高位趋强，纯碱仍承压

　　玻璃和纯碱继续是一强一弱，玻璃在高位运行下看涨氛围重拾，在2236元企稳之后拉升至2273元的技巧你高位平台，支撑参考2200之上，低吸为主，企稳2285跟涨。纯碱在连续调整下的压力并没有升温，玻璃的强势，还是关注对纯碱的带动，价差高位我们不看价格显著走低，关注在1900附近支撑，存在反弹机会。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2109）

　　豆粕今日增仓的情况下保持稳健上涨的行情，期价报收7连阳，主要是受到了美豆连续上涨的带动，国内跟涨的迹象比较明显，那么期价创出近2个月以来的新高，目前多头主动增仓的情况下还有走升的空间，只要外盘没有出现明显的回调走升，空单回避，保持多头思路。

　　菜粕今日增仓的情况下同样稳健走升，虽然涨幅不及昨日，但是重心依旧在上移，保持偏多思路，有底仓可考虑少量加仓，没有持仓的投资者关注5日均线附近低吸试多的机会。

　　豆油&棕榈油&郑油（2109）

　　豆油今日增仓的情况下延续强势上涨的行情，期价突破了3月份的高点，创出近期新高，建议投资者保持多头思路，那么看外盘美豆油的走势很强，对国内有很明显的指引以及推动作用，已经建议客户少量加仓，顺势持有多单，切勿摸顶做空。

　　棕榈油今日增仓的情况下延续加速上涨的行情，期价报收4连阳的同时创出合约新高。建议投资者保持多头思路，内外盘以及多周期共振的阶段，上涨空间可期。

　　郑油今日小幅增仓的情况下也创出合约新高，期价报收4连阳，板块间共振，多周期共振，牛市上涨行情还在延续，看涨思路不变，底仓持有，追涨需谨慎。

　　玉米（2109）

　　玉米今日增仓的情况下出现了冲高小幅回落的走势，但是期价依旧创出近期新高，那么有底仓的投资者继续持有即可，没有破坏上涨形态，正常的日内波动不必要过度惊慌。而追涨的投资者一定要控制好仓位，预留仓位启稳补仓的机会。

　　棉花（2109）

　　棉花今日增仓的情况下展开了加速上涨的行情，期价盘中突破60日均线的重要压力位建议触发条件单多单进场。目前来看期价已经突破了15770附近的平台压力，连续2连阳的同时将震荡走升行情转至强势形态，建议投资者保持偏多思路，依托均线以及平台的支撑积极参与多单。

　　【能源化工】

　　PVC（2109）

　　PVC今日增仓的情况下延续强势上涨的走势，期价报收2连阳，那么在周四触及趋势线以及20日均线双重支撑之后启稳走升，目前期价又回到了强势形态，建议投资者保持多头思路，一但期价突破前期高点9085的话还有上涨空间。

　　郑醇（2109）

　　郑醇今日增仓的情况下延续弱势回落的走势，期价收盘在60日均线附近反复，那么盘中有试探下破的迹象。建议投资者日内关注下破支撑短空的机会，下方重要支撑在2341附近。中长线考虑支撑有效逢低买入的策略。

　　橡胶（2109）

　　橡胶今日增仓的情况下保持连续反弹的走势，期价报收4连阳的同时站稳了20日均线的重要支撑。建议投资者可以轻仓布局多单捕捉后市的上涨行情，目前来看持续性保持的不错，看好后市反弹空间。

　　苯乙烯（2106）

　　今日增仓的情况下延续强势上涨的行情，期价完成移仓换到6月合约之后，依旧处于多周期共振的形态，建议投资者保持多头思路，有底仓的可以少量加仓。而没有持仓的关注回踩5日均线低吸试多的机会。

　　【有色板块】

　　沪铜&沪铝（2106）

　　沪铜今日增仓的情况下保持高位蓄势调整的走势，那么一但外盘走升的话国内突破前期高点69820建议投资者积极参与多单，沪铜有望展开加速上涨的行情，上涨空间可期。

　　沪铝今日增仓的情况下保持稳健上行的节奏，回踩5日均线的支撑确认有效之后继续走升，保持偏多的思路，一但突破高点上涨空间可期。

　　市场消息

　　国家能源局印发《2021年能源工作指导意见》明确：2021年煤炭占能源消费比重下降到56%以下，新增电能替代电量2000亿千瓦时左右，电能占终端能源消费比重力争达到28%左右；单位国内生产总值能耗降低3%左右；全国能源生产总量达到42亿吨标准煤左右，石油产量1.96亿吨左右，天然气产量2025亿立方米左右，非化石能源发电装机力争达到11亿千瓦左右。

　　据USDA美棉出口销售周报： 2021年04月15日当周，2020/2021年度美棉出口净销售2.49（前值2.84）万吨，其中销售中国0.88（前值0.2）万吨，美棉出口装船7.91（前值7.48）万吨，其中中国装船1.54（前值0.94）万吨

　　据USDA美豆出口销售周报： 2021年04月15日当周，2020/2021年度美豆出口净销售6.43（前值9.04）万吨，其中销售中国-5.12（前值-5.5）万吨，美豆出口装船22.64（前值41.31）万吨，其中中国装船2.55（前值9.16）万吨

　　据USDA美豆粕出口销售周报： 2021年04月15日当周，2020/2021年度美豆粕出口净销售12.43（前值7.15）万吨，其中销售中国0.0（前值0.0）万吨，美豆粕出口装船20.2（前值20.6）万吨，其中中国装船0.0（前值0.0）万吨

　　据USDA美豆油出口销售周报： 2021年04月15日当周，2020/2021年度美豆油出口净销售0.57（前值-0.15）万吨，其中销售中国0.0（前值0.0）万吨，美豆油出口装船0.99（前值0.83）万吨，其中中国装船0.0（前值0.0）万吨

　　中国海关总署数据显示，2021年3月份，中国玉米进口量为193万吨，同比提高506.8%。大麦进口量为107万吨，同比提高283.6%；高粱进口量为64万吨，同比提高92.1%。

　　农业农村部市场与信息化司副司长宋丹阳表示，当前玉米价格是近年来玉米需求增长的拉动和成本上升推动下是恢复性的上涨。从后期的走势来看，宋丹阳说，综合考虑农民和贸易商手中的余粮、加工企业库存以及进口等因素，新季玉米收获上市前市场供应是充足的，价格持续上涨是缺乏支撑的。秋粮上市后，市场供应有望进一步改善。

　　鉴于目前煤焦钢市场现状，自4月23日零时起，山东省内潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安等各地焦炭生产企业干熄焦价格在原价格基础上均上调120元/吨，湿熄焦上调100元/吨。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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