奇顺投资：4月17日期货操作建议

　　2021年4月27日铁矿行情解析

　　随着全球经济逐步复苏，对钢材的需求也将保持增长态势，将带动铁矿石需求增长。中国作为全球最大的铁矿石需求方，带动效应明显。中钢协发布的数据显示，一季度全国累计生产粗钢2.71亿吨，同比增长15.6%；进口铁矿石2.83亿吨，同比增长8%。现阶段现货价格涨势支撑盘面价格向上，钢厂加大高品位矿石需求，非限产地区生产热情高涨，从而提振铁矿需求，钢厂补库意愿较强。受飓风及降水影响，近期澳巴铁矿石发运环比下滑幅度较大；需求端在高利润刺激下，近期钢厂生产积极性较高，对主流中高品资源的需求旺盛，本周港口现货成交接连呈现放量。在进口成本倒挂支撑下现货贸易商挺价意愿较强，后续走势仍取决于成材利润及环保限产的博弈。在钢厂中高品资源较为偏好的情况下，中高品的需求持续向好，中高品资源较前期更为紧缺，对其价格支撑较强。主流矿高品带着整个矿价上涨，港口成交近期表现持续活跃，港口人民币补涨修复内外价差。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以1200-1010之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日螺纹行情解析

　　从利润和基差情况看，螺纹利润900元每吨，期现价格接近平水，估值处于较高水平。周度数据显示，去库维持高位，但连续两周持平，旺季需求强度并未增强。展望后期，需求不存在明显下滑压力，但在碳中和背景下，产量端会持续受到环保限产限制，所以维持螺纹钢震荡向上方向判断，节奏上，国内雨季（6-8月）或影响库存止跌持平，价格高位或存在回调压力。螺纹目前供需双强，低基差体现出盘面对乐观预期已部分交易，进一步上行要看到供需两端出现更强的驱动。螺纹钢10日内震荡上行日线报收一根中等实体阳线，螺纹钢目前在日线级别走势上目前仍维持在高位震荡走势中。地产新开工一般，使下半年需求强度出现隐忧，不过施工、销售均较好，在此之下螺纹需求失速可能较低，仍比较看好年内需求。在无政策约束下高利润刺激非限产区域高炉提产，供应在5月之后可能面临更大压力，结合需求季节性变化，去库放缓对盘面支撑或将减弱，同时二季度地产新开工增速持续偏低仍是主要风险。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以5500-5000之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日焦炭行情解析

　　供应方面，山西部分地区安保检查严格，吕梁汾阳、孝义，晋中、长治等部分焦企持续限产30-50%不等，焦企整体厂内焦炭库存相对前期消耗较快，焦企订单偏多。需求方面，钢厂利润较高，河北部分区域依旧维持常态化限产中，其余多高位开工，原料采购积极。焦煤方面，延续偏强格局，供应端煤矿受环保安全检查等影响，增量有限，并且在进口煤有限下，山西地区优质焦煤价格坚挺，临汾、长治地区低硫主焦煤价已涨至近两年高点，涨后出货依旧良好，整体库存偏低，配煤煤种亦偏强运行。需求端焦企开工虽有下降，但是随着焦企去库完毕，焦价第一轮涨价落地，采购情绪升温。并且随着焦炉逐渐投产，后期优质焦煤资源或更为紧缺，带动整体炼焦煤市场价格坚挺。预计后期山西地区炼焦煤品牌价格继续偏强运行。炼焦煤市场短期价格暂稳，山东主流大矿气煤报价1150-1180元/吨，1/3焦煤报价1350-1415元/吨，新旧动能转换影响尚不明显。总体来看来，华东地区焦炭市场偏强运行，炼焦煤市场稳中偏强。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调 整，操作上背靠2750-2550之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日沪镍行情解析

　　近期镍市再出重磅消息，红土镍矿主产国菲律宾取消长达九年的新矿禁令。短期来看，该事件影响相对较小，但中长期来看，叠加青山印尼投资计划、俄镍扩产计划，镍矿供给压力明显加大。尽管从需求端来看，有新能源汽车行业的强劲拉动，但毕竟基数偏小，一旦投产实现，镍矿供给过剩的确定性较强。近日，有色其他品种走势明显走强，而镍价最为疲弱。短期来看，随着菲律宾镍矿的发运量逐步回升，镍矿价格存在回落的可能。同时，俄镍早于预期复产，供给逐步加大。随着印尼青山集团高冰镍项目的成功投产，短期来看，镍豆进口增加缓解硫酸镍原料供应紧张，而预计新能源市场硫酸镍供应偏紧格局难改，对镍价起到一定支撑。通过红土镍矿湿法冶金技术产出的硫酸镍，它的生产成本大概在每吨2万元。而高冰镍生产硫酸镍的成本预计会更高，尤其是前期算上固定投入的情况下。这也直接打通了镍铁到新能源行业的通道。对于新能源行业来说，此前困扰的镍供应不足问题未来将有望得到解决。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势区间调整，盘整为主，区间125000-118000高抛低吸，操作上滚动操作，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日动力煤行情解析

　　动力煤价格的强势主要来自于供应端。虽然，此前发改委强调主产区按照冬季最高产量组织生产，但并未有实际强制性措施，供应并未如预期般增加。这种预期落差下，导致市场对供应担忧发酵，坑口报价连续大幅上调。特别是周末，坑口涨势凶猛，进一步催化市场看涨情绪。供给方面，首先，陕西、山西地区安全环保检查严格，下游需求良好。然后，临近月末内蒙地区部分煤矿煤管票短缺停产，主产地整体供应偏紧，价格继续上涨。最后，大秦线检修持续，发运量低于100万吨，需求方面，则只能说是喜忧参半。一方面，工业用电良好，电厂日耗小幅震荡同期偏高，库存逐步回升但仍偏低，部分电厂对市场煤接受度有所增加，北港库存继续下降，另一方面，电厂日耗或将大概率季节性走弱，后期南北方汛期来临，中西部水电的替代效应逐渐显现，对火电形成压制。大秦线检修也即将进入尾声，届时港口库存也将有所企稳。以目前的北方港锚地船舶数量来看，下游电厂还未到补库高峰期。在澳洲进口煤未来或将进一步受制的情况下。从盘面上看，动力煤价格易涨难跌。

　　动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上750-650之间滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日黄金白银行情解析

　　股市继续高位运行限制了金价的涨势，美国疫苗接种速度加快也提振了经济复苏的预期，对黄金也会产生一定的拖累。日内重点关注欧洲央行利率决议及初请数据，可能利多金价。3月零售销售额创近十年来最大环比增幅，并且有越来越多的政局表明，劳动力市场和经济活动正在迅速反弹。但债券价格没有像许多投资者所预期的那样回落，而是跳涨了。在此之后，投资者异常地不确定21万亿美元的美国政府债券市场将如何应对宏观面的任何潜在新的好消息，特别是考虑到美国经济的复苏已经体现在债券价格上，市场已经决断我们的定价准确，人们正在测试其上涨和下跌的空间。黄金市场上周的轧空走势已经结束，市场缺乏推升金价的强劲动力，黄金价格走势在作出任何新的方向选择之前需找寻新的催化剂。过量的刺激将导致物价大幅上涨，并迫使美联储加息，可能会扼杀复苏甚至导致衰退。市场由此产生担忧，天量买盘资金推动，金价逼空上涨。黄金大涨之后横盘震荡，实为新一轮大涨蓄势，当期那行情继续站稳在前高1790上方小震荡，多头非常强势。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以5600-5200之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日棉花行情解读

　　国内棉花价格疲软，原因在于国内棉纺企业纷纷调低棉纱价格，降低库存，减少棉花采购量，并且还受到了国储棉拍卖和增加进口配额的心理影响。在国内棉花供给充足的背景下，棉花“牛皮”走势还会持续，直至下游补库周期重启，才会出现较大的反弹行情。2021年中国棉花意向种植面积为4542.6万亩，同比减少25.6万亩，减幅0.6%；美国农业部在3月底的报告认为，美国2021年所有棉花种植面积预计为1203.6万英亩，同比减少5.65万英亩，减幅0.46%，出乎市场预期。在疆棉抵制情况下，即使相关服装企业严格把控其进口贸易链条，完全杜绝疆棉制品，我国政府也完全有能力对棉花供需格局进行有效调控，包括但不限于开启新一轮收储、抑制进口等措施，不会出现棉花大量过剩的情况。3月棉花商业已处下降周期，且月度去库量远高于去年同期水平，最大供应期已过，对棉市压力减小。目前棉花市场焦点转移至国内外新棉种植情况，美棉最大产区干旱或持续，加之本年度出口签约量完成度达九成，国际棉价仍存上涨的背景下，仍有望推动国内棉价。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，放量突破，操作上以16500-15200之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日橡胶行情解读

　　在当前的物候条件下，中国云南产区顺利开始试割，但多地白粉病比较严重，新胶批量上市短期的可能性不大；海南产区雨水较好，计划4月上旬开割，一开始出胶量也不会很大，国内新胶批量上市最快将在4月底至5月初；东南亚产区最快于4月中旬逐步开割，也就是说目前仍有两周到一个月左右的供应低谷期。2021年度开割季全面到来前，4月初泰国产区胶水和杯胶报价分别为60.2泰铢/公斤和44.2泰铢/公斤，虽然较去年十月的阶段性高位略有回落，但仍高于过去三年内大部分时间的价格。因此，以20号胶为代表的进口胶生产成本居高不下，且利润压缩空间有限。前期因原材料价格大涨施压轮胎生产成本，轮胎企业纷纷上调产品售价，而下游经销商库存升高，继续拿货的意愿不强，终端消费者对轮胎提价有抵触。生产企业成品库存持续增加至同比高位，但是依旧处于累库周期，天然橡胶采购刚需为主。长期看，橡胶供需面已由年初时的阶段性偏紧向宽松转变，而国际疫情出现反复对需求形势的影响可能还会增大。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势区间调整，整体方向上扬不变，结合压力调整操作上注意高抛低吸，背靠14800-13500之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日豆粕行情解读

　　CBOT大豆因美国国内需求旺盛导致供应紧张、大豆播种期产区不利于大豆播种的寒冷天气、植物油价格上涨以及资金炒作吸引美盘大豆价格上涨等，近月CBOT7月大豆合约期价在一周多的时间内连续多日上涨至近七年来的高点，从13日的低点约1374.75美分涨至1497美分，上涨超120美分，即将突破1500美分，也达到了接近七年来的高点。本轮豆粕价格的上涨国内区域间的豆粕价差出现明显的缩窄，也就是出现了前期豆粕价格偏低的地区涨幅明显大于价格偏高的涨幅。后期随着大豆到港量的增加油厂开机率将继续提升，预计国内大豆库存将上升，豆粕产量增加后市场供应将更加充足。美豆种植面积低于预期，美农产品(000061,股吧)震荡回落，美豆库消比仍在低位，2021年中国进口美豆量或创新高。需求方面，国内非瘟影响生猪集中抛售，同时豆粕季节性需求下降，但长期看养殖大周期恢复确定，刺激豆粕远期需求增加。同时由于水产养殖需求增加，饲料养殖企业提货速度有所加快，豆粕产出量增加，但豆粕库存继续下降。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，操作上豆粕3800-3400之间高抛低吸，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日白糖行情解读

　　截至4月初广西全区已有74家糖厂收榨，同比减少8家；白砂糖含税平均售价5284元/吨，同比减少440元/吨。其中3月份单月产糖69.25万吨，同比增加43.25万吨；销糖33.14万吨，同比减少7.86万吨。国际糖价大幅冲高，原油暴涨叠加巴西生产炒作干旱概念，导致国际市场食糖供给处于偏紧状态，美元下行让投机资金涌入商品市场，诸多利好因素炒作糖价合力将其推高至17美分/磅附近。受到国际糖价上涨影响，国内糖价于上周也走出一波漂亮上涨。但仍然值得警惕的是，国内食糖库存依然较高，后期消费仍是关键。3月产销数据并不亮眼，全国3月产销数据显示，除海南、新疆外，各地产销率均不同程度下滑，其中广西累计产销率为36.79%，同比下降11.04%；全国月度工业库存达到594.12万吨，创13/14榨季以来同期新高。市场目前看多气氛浓厚，今年整体加工糖的供应量较去年增加较多，抢占了一大部分国产糖的份额，同时广西糖产量较去年也增加了25多万吨到达了625万吨左右，国内的整体需求是好于去年同期的，且从3月单月的销售量33万吨来说也不差。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，供需相矛盾，走势调整为主，操作上以5600-5200之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日棕榈行情解析

　　近期市场发布的两份重磅报告对市场影响相对偏空，尤其是马来西亚MPOB报告中棕榈油库存达到146万吨，环比增加11%，远超市场预期，美农报告也将巴西大豆调增了200万吨，棕榈油主力下跌。但国内外油脂供需结构存在时空错配，外盘美豆油和国际原油期货价格大幅上涨掩盖了报告影响，大豆压榨利润和棕榈油进口利润持续恶化，油厂大豆压榨量继续下降，4月棕榈油进口量偏低，国内油脂总库存持续下降至历史地位，基本面偏多因素犹在，棕榈油期货价格反弹。上周国内油厂大豆压榨总量进一步降至136万吨豆油库存也进一步降至59万吨周比降幅4.8%，港口食用棕油仍处46万吨低位，况且目前进口大豆盘面压榨利润和棕榈油进口利润亏损严重，国内基本面偏多犹在，马来棕榈油出口环比增幅扩大，给国内棕榈油带来利多支持。不过巴西大豆丰产成定局，出口能力大幅提升，预计4-6月中国进口大豆到港总量将升至2700万吨，届时国内大豆供应将更加宽松，油厂压榨量提升后豆油库存偏低状况将获得改善。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，操作上背靠7600-7000之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日乙二醇行情解析

　　近期装置浙石化二期、卫星石化(002648,股吧)有望开车运行，国内产出或将增加。聚酯在高利润条件下保持高位运行，但终端织造开工率有所下降，聚酯端原料采购转弱。进口端，三月乙二醇进口数据显示进口量环比增加25%，叠加周一港口库存小幅增加。国内装置提升负荷，进口量小幅增加，供应压力导致乙二醇大幅走弱，进口量来看，本周主港到港预报20.3万吨，到港量偏多。根据一季度海外装置检修及重启进度，结合船期，预计5月份进口量或逐步回升，国外货源供应压力增大。下游方面，江浙涤丝工厂促销一天，让利幅度在200-400元左右，纺企积极放量采购，涤丝成交量明显增加，市场交投气氛较为火爆，截止到4月22日，华东乙二醇主要库区库存在52.55万吨，较4月15日增加2.27万吨，4月22日-4月28日预计到港量在22.05万吨，到港量逐步增加，不过短期港口库存回升幅度有限。短期行情经过一轮下跌，加之国内煤化工装置集中检修对冲新装置投产压力，以及各生产路线盈利状况大幅下滑，成本支撑逐步转强，行情低位略有企稳，不过上行空间并不明朗。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以4900-4500附近高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年4月27日鸡蛋行情解析

　　目前养殖单位惜售盼涨，市场普遍认为五一期间蛋价上涨，纷纷增加囤货推涨短期价格，节前蛋价料维持坚挺，现货市场仍有0.1-0.2元/斤上涨空间。但终端需求并未显著放量，电商低价货源仍有压制，且电商平台冲击下，整体库存实质得到消耗还是仅表现为库存的转移有待考证。4-6月鸡蛋市场淘汰量仍将大于新开产量，当前老鸡淘汰日龄在461天左右，可淘汰量对应2019年11-12月份补栏鸡苗，数量较高利多远期，但市场仍有延淘情绪，且市场空栏率接近10%高位水平，在现货涨价及看好未来市场背景下补栏积极性有望提升，也将限制远期走升空间。此外由于当前饲料价格大幅上涨，从养殖利润考虑，当前鸡蛋价格成本在4元/斤附近，蛋鸡养殖户虽然有补栏预期但是也有部分持观望态度。因市场对2021年鸡蛋价格抱有较高的预期，从近期鸡苗的销量以及鸡苗的价格来看，近期补栏积极性较好，且淘鸡积极性不高，这将导致最终的真实存栏数据要比之前推测的高且2021年下半年存栏量或将大幅修复。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势区间调整，形态调整为主，整体走势区间盘整，操作上背靠5100-4900之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

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