云数据：五一节后市场预测

　　今日盘面解读

　　今日文华商品指数减仓132万手，下跌0.57%报185.84点，4月份上涨5.66%。

　　周五文华商品指数减仓高开低走，多空离场均比较明显，在交易所提保之后，多头也是不堪重负，冲击前高位置的情况下，工业品指数结束了六连阳的走势。农产品(000061,股吧)指数的压力相对较重，同样是在前高位置争夺未能突破，在本周是提前出现了压力，减仓之下，多空获利盘也是持续涌现。那么进入5月份之后的市场是如何看待呢，我们认为，震荡有涨为主，板块间、品种间存在高波动、存在差异性。

　　首先，黑色板块在高位运行，仍旧是我们看好的板块，在需求表现强的情况下，出口退税的利空预计无法形成持续性压力，回落的主要因素，还是节前减仓降低敞口风险所致，此外，提保也是挤出一部分头寸的重要原因。钢材、原料的调整是短暂的，是阶段性的，看好震荡升势行情，但5月份的市场操作或存在一定难度，高波动延续。

　　其次，我们关注的能化板块，在原油高位波动下，同时在自身基本面影响下，存在一定分化，原油板块企稳的表现性对较好，但趋势性也是一般。烯烃表现低迷、存在下行压力，目前位置比较关键。橡胶系企稳的动能欠佳，甲醇是震荡走升，均是适合波段性参与。苯乙烯、尿素表现强劲，PTA强于短纤和MEG，多空注意下对冲和选择。期权工具辅助期货使用。

　　此外，美豆新高连续承压调整，给国内油脂油料也是带来压力，但目前是处在快速拉升的修复阶段，减仓至极限位置的情况下，我们认为平台支撑将有效，油脂油料的上行仍将是大势所趋，但趋势性会差一些，波段性交易或有不错的表现。

　　最后，有色板块的上涨是目前工业品的重要风向标驱动，宏观经济数据的走升，疫情的冲击，形成互博之际，整体还是上行的情况下，投资者认可经济上行，印度等国的疫情冲击因素是扰动项。通胀预期下的看涨是主要交易方向。

　　今日文华商品指数沉淀资金2723.37（+228.49）亿元，其中：工业品流入217.49亿元，农产品流入11亿元，贵金属流入36.82亿元，化工流入65.87亿元，有色流入79.89亿元。塑料增仓8884手收阴，IC增仓7447手收红；PTA减仓14万手收阴，螺纹减仓12万手收阴。

　　领涨品种：LPG（+4.93%）、玻璃（+2.54%）、纯碱（+2.15%），

　　领跌品种：铁矿（-3.72%）、 焦炭（-3.18%）、锰硅（-2.75%）。

　　【黑色板块】

　　30日下午昌黎地区部分钢厂普方坯出厂稳，执行4990，现金含税

　　本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存50.87万吨，周比增加9.25万吨，下游轧材企业因环保执行停产，对坯需求有所减弱。本周唐山及周边地区30家样本企业钢坯日外卖量约2.8万吨，较上周增加0.3万吨。通过对全国四城21家主要仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存66.37万吨，较上周增加6.25万吨。其中唐山50.87万吨，天津1.5万吨，武安0万吨，江阴港14万吨。

　　废钢：30日上海废钢市场价格稳，具体调后：边角料3250-3290，炉料3160-3200，重废3030-3090，中废2890-2930，小废2690-2750轻废2550-2610统废2530-2570油屑2500-2540不含税。

　　生铁：30日全国炼钢生铁报价稳中上行。临汾4030武安3950唐山3890莱芜4100临沂4100淄博4160福建4160内蒙3850昆明3670新疆3470辽阳3900湖北4050。

　　焦炭：30日日照、青岛港(601298,股吧)焦炭现货偏强运行。港口有部分资源出口，两港库存有所回落。现贸易现汇出库：准一级焦2550，一级焦2650；工厂承兑平仓：二级2350，准一级2450，一级2550，均含税价。

　　螺纹&热卷（2110）：高位震荡运行

　　螺纹钢在5487元新高震荡未能企稳，减仓回落之后，节前在减仓驱动下表现羸弱，午后跌至5354元低位，高位波动运行，不过，在仓位缩减力度不强的情况下，目前资金博弈仍较重，同时趋势性上涨格局延续的情况下，预计节后还是以震荡上涨为主，但随着靠近上升通道的上沿位置之后，关注滞涨风险，支撑参考5300附近，上行突破新高企稳的话，则还是可以继续跟涨的。

　　热卷在5800下方承压震荡，减仓回落之后，在节前也是减仓占据主导，午后跌至5662元的低位，周四的涨势也是几乎是全部吞噬掉，在高位波动也是加大的情况下，资金博弈力量也是不减，继续是上行的情况下，趋势性表现强劲，预计还是上涨为主要方向，支撑参考5630-5650附近，继续回落则考验上行通道位置，也是濒临通道上沿，需要有个蓄力区间。

　　不锈钢6月减仓之后先扬后抑，连续两个交易日调整，但下行的压力并未继续升温，沪镍的强势给其还是带来看多驱动，不过，目前是处在14700附近的前高阻力争阶段，资金驱动力量降低，需要巩固多头成果，关注在14300-14400附近争夺，不破还是低吸买涨思路，下破止损。

　　铁矿石（2109）：节前压力加重，警惕冲击风险

　　铁矿石在1138附近震荡减仓回落，早盘增仓震荡企稳之哦户，午后继续跳水，增仓博弈下还是地位略显疲软态势，最低跌至1083元。目前处在上升通道下沿附近争夺，提保给多头也是带来压力，破坏了多头的强势格局，关注在1100附近争夺，在没有继续夯实的话，多头多加保护，或暂时离场，关注1080在节后争夺，破位短空。期权方面，建议是给多头做保险（buy put）或降低成本（sell call）。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2109）：焦炭大跌焦煤郑煤稳定，趋势不变

　　双焦波动加大，表现强弱有差异。焦炭在2722元下方承压，减仓跳水之后击穿2650元附近，随后在增仓争夺之后，尾盘跌至2600附近，节前空头施压带来的阻力，令本周的涨势几乎消化殆尽，目前是上升通道上沿承压，下行支撑参考通道下沿附近，即2570-2580附近，止跌继续是低吸为主，濒临年初高点的情况下，期货的高升水在5月交割压力是焦点。

　　焦煤高位震荡运行，在回踩1737.5元之后走升，继续是在上升通道内运行，表现好于焦炭，资金冲击压力不高，主要是月初以来持续走升的焦化利润，抑制了焦煤的压力。支撑继续是参考上升通道位置，1720附近，高位关注1800附近争夺，企稳跟涨。

　　郑煤在周四大涨之后，今日减仓高位震荡运行，在逼近798元新高之后，回踩778附近回升，随后持续震荡运行在日内均线附近，支撑参考770上方，之上继续是低吸思路，高位关注790-800争夺，企稳突破跟涨。期权继续是看涨为主，但在多策略运行下，维持牛市价差策略，同时关注阶段性备兑参与。

　　玻璃&纯碱（2109）： 新高大涨联袂行

　　玻璃继续创2424元新高，日内在回踩2360元之后拉升，减仓之后空头离场较多，多头资金继续是毫无动摇，继续拉升的话，则贼堵形成提速行情，关注节后在2400企稳的情况，站稳则强势驱动行情再上一成，支撑参考2360附近。纯碱也是受到波动驱动拉升，在回踩2025元之后，尾盘升至2088元新高，看涨思路在早早给出的情况下，获利在130元以上了，支撑参考2040附近。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2109）

　　豆粕今日减仓的情况下延续弱势回落的走势，期价报收3连阴，那么昨日也有提示投资者目前可以参与短空捕捉回调的行情，在美豆没有启稳走升之前，国内仍然有回调的空间，节后关注20日均线的支撑作用。

　　菜粕今日减仓的情况下也出现小幅回落，但是相比豆粕明显要抗跌。建议投资者不要过分看空，日内参与不建议隔夜。

　　豆油&棕榈油&郑油（2109）

　　豆油今日减仓的情况下踹你了弱势回落的走势，盘中虽然有反复，尝试反弹但是持续性较差，目前外盘美豆油也处于回调的阶段，建议投资者短空参与。那么做多的投资者需要耐心等待，目前没有止跌信号，观望。

　　棕榈油今日减仓的情况下日内振幅也比较大，尝试反弹失败之后最终期价跌破了趋势线以及10日均线的支撑。节后如果继续下行，那么可以短空参与回调行情。启稳收复支撑的话高位震荡行情延续。

　　郑油今日减仓的情况下弱势回落的迹象明显，目前处于主动调整的阶段，空单可以捕捉回调行情，关注40日均线的重要支撑，启稳之后空单考虑离场。等待做多机会。

　　玉米（2109）

　　玉米今日减仓的情况下出现了主动回调的走势，主要是多头密集减仓离场导致。那么等待期价回调结束之后关注60日均线的支撑作用，启稳之后节后寻找低吸布局多单的机会，中线依旧看好上涨空间。

　　【能源化工】

　　原油（2106）

　　INE原油今日减仓的情况下延续强势走升的行情，期价突破了一个半月的震荡区间上沿，摆脱了震荡之后那么继续上涨的概率大增。在国际原油偏强运行的支撑下，建议投资者保持偏多思路。美原油徘徊于64.94美元，油价周四延续涨势，上日上涨1%，因有关今年夏季需求恢复的看多预期，抵消了对印度、日本和巴西新冠疫情升温的担忧。中国”五一“假期出行人次或创新高。目前聚焦全球需求，油价上涨势头强劲。

　　PTA（2109）

　　PTA今日大幅减仓的情况下出现冲高回落的走势，但是日线来看期价依旧处于强势形态，建议投资者依旧保持偏多的思路，依托5、10日均线的支撑节后继续布局多单为主，摆脱震荡区间之后期价有望延续强势上涨的行情。

　　郑醇（2109）

　　郑醇今日减仓的情况下出现了冲高回落的走势，最终收盘还是没有形成突破加速上涨的行情，建议投资者关注节后能否摆脱震荡区间，突破前期高点持续是关键。如果突破失败的话那么保持震荡思路。

　　PP（2109）

　　PP今日减仓的情况下出现了冲高大幅回落的走势，期价盘中尝试突破60日均线的压力位受阻迹象明显，那么5.1假期的影响也很明显，多头资金主动减仓导致PP反弹失败。建议投资者关注8450附近的平台支撑，一但下破那么短期由回到了弱势阴跌的局面。

　　燃油&沥青（2109&2106）

　　燃油今日减仓的情况下出现了高开日内大幅波动的走势，但是日线来看期价已经开始强势上行，重心上移的迹象比较明显。经历一波调整行情之后，那么目前日线来看又回到了多头趋势，建议投资者依托均线的支撑积极参与多单。

　　沥青今日减仓的强保持强势走升的节奏，期价报收4连阳，重心上移的迹象比较明显，建议投资者依托趋势线以及60日均线的双重支撑低吸布局多单，期价突破3026附近的平台压力位有望展开一波强势上涨的行情，偏多思路对待，空单暂时回避。

　　【有色板块】

　　沪铜&沪铝（2106）

　　沪铜今日减仓的情况下出现高位横盘调整的走势，那么也是受到了节前资金换手的影响，没有展开加速上涨的行情。但是目前期价依旧处于强势形态，建议投资者保持偏多的思路，节后如果突破高点多单继续跟进。

　　沪铝今日减仓的情况下延续强势上涨的走势，收盘在创近期新高，保持多头思路，多周期共振的阶段，顺势操作，切不可逆势做空。

　　沪锌日内波动较大，跌回震荡区间，观望。沪镍日内反复之后重回强势走升的形态，60日均线之上积极参与多单。

　　市场消息

　　财新中国4月份制造业采购经理指数报51.9，预估50.9，前值50.6。

　　中国4月制造业PMI为51.1，预期为51.8，前值为51.9。中国4月非制造业PMI为54.9，预期为56.1，前值为56.3。

　　统计局表示，4月份，制造业采购经理指数在上月明显回升的基础上继续扩张，力度有所减弱，仍高于2019年和2020年同期水平，制造业保持平稳增长。有调查企业反映，芯片短缺、国际物流不畅、集装箱紧缺、运价上涨等问题依然严峻。高技术制造业供应商配送时间指数连续三个月低于44.0%，企业原材料采购周期持续延长，正常生产活动受到一定影响。

　　国家统计局表示，4月份价格指数高位运行。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为66.9%和57.3%，均低于上月2.5个百分点，仍为近年较高水平。从行业情况看，黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等原材料行业两个价格指数均高于70.0%，其中黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格指数连续两个月高于85.0%，表明相关行业成本压力持续向下游传导。

　　发改委要求加强2021年煤炭中长期合同监管工作：产运需各方要按照均衡原则将中长期合同分解到月，合理安排发运、接卸计划，保证月度履约率应不低于80%，季度和年度履约率不低于90%。

　　郑商所：5月6日起，动力煤期货合约交易手续费标准调整为10元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为10元/手。

　　世界黄金协会：一季度全球黄金需求达815.7吨，黄金ETF持仓量下降177.9吨，消费需求强势复苏弥补了黄金ETF持仓的减少；一季度各国央行购金步伐稳健，全球官方黄金储备增加95.5吨，同比下降23%，但环比增长20%。

　　《“十四五”时期提升上海国际贸易中心能级规划》提出，在有色金属、钢铁、铁矿石、能源化工等大宗商品领域，培育若干千亿级、万亿级交易平台，打造一批百亿、千亿级重点功能性平台，部分商品价格和指数成为重要国际风向标。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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