长河观察：成本端供应担忧仍存

　　【市场资讯】

　　1、【美国天气】美国干旱监测报告指出大豆干旱面积上升3个百分点至22％，情况严重。本周墒情变动展现两极化趋势，已经非常干旱的南北达科他州，爱荷华州墒情稍微转差；同样是上周墒情只处于略差状态，堪萨斯州墒情急速转差，但印第安纳州，伊利诺伊州大幅改善，由于后两者产量占比十分高，按产量加权后的全国干旱程度略微改善。

　　2、【美豆出口】截至4月29日当周，2020/21年度美豆周净销16.53万吨，符合市场预期，累计销售6128万吨；当周，对中国周净销-0.99万吨，累计销售3570万吨。2021/22年度美豆周净销19.29万吨，符合市场预期，累计销售682万吨；当周，对中国周净销0万吨，累计销售306万吨。4月30日至5月6日，民间出口商未报告对中国或未知目的地出口销售美豆。

　　3、【南美大豆】阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四发布的周度作物生长报告显示，截至5月5日当周，阿根廷2020/21年度大豆收割率为53.3%，2019/20年度同期为78.2%，五年均值66%。当周大豆作物生长优良率为9%，较之前一周持平，上年度同期为11%。报告显示，上周该国90%大豆种植区土壤湿度为理想或良好状态，之前一周为91%，上年度同期为84%。

　　4、【报告前瞻】美国农业部将于5月12日中午发布其月度供需报告，根据接受彭博调查分析师的平均预估，2021/22年美国大豆产量料增至44.31亿蒲式耳，上季为41.35亿蒲式耳。单产预估为50.9蒲/英亩。期末库存料为1.33亿蒲式耳，2020/21年度的结转库存料减少200万蒲式耳，至1.18亿蒲式耳。

　　5、【MPOB报告】据外电5月10日消息，马来西亚棕榈油局MPOB周一公布的数据显示，截至4月底马来西亚毛棕榈油库存增加7.07%至155万吨。4月出口增加12.62%至134万吨，产量增长6.98%至152万吨；此前市场预估库存减少0.27%至144万吨；产量料增8.9%至六个月高点的155万吨，出口料跳升10%至130万吨。

　　【收盘评述】

　　本周首个交易日市场迎来小幅高位震荡，成本端供应疑虑仍在，除美豆本身紧张的供需面外，来自巴西玉米产量萎缩导致供应的收紧，推动了以美玉米为主联动小麦等品种的谷物价格持续走升，并且刺激了农产品(000061,股吧)板块价格的整体上涨；从目前的气象预报来看，巴西南部未来两周降水仍少，二茬玉米产量恶化的风险仍在加剧，供应担忧加强使价格上方仍有值得期待的空间，对于美国农户来说也是扩大玉米种植补充供应的动力；转回美豆来说，我们前期所述，在此背景下美豆种植面积往上再扩空间有限，与13/14年、14/15年度不同，21/22年度供应端通过面积、单产来增产的幅度目前来看较有限，新作供应仍紧张，综合谷物来看，我们对美豆价格仍保持这几个月来一以贯之的看强观点。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源： WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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