日本商品市场日评：东京黄金小幅走低，橡胶市场振荡交易。

　　东京黄金早盘2204合约开盘在6406日元，较上一交易日上涨2日元。铂金2204合约开盘在4280日元，较上一交易日下跌38日元。美元指数早间在90.781附近。

　　昨天的东京黄金市场，在美国长期利率连续大幅上涨的背景下，远月合约受到NY黄金小幅回落的拖累下走低，尾盘保持6400日元整数位收盘。晚盘美国劳工部公布的4月份消费者物价指数（CPI，季节性调整后）的综合指数比去年上升了4.2%，是自2008年9月以来时隔12年的最大增涨幅度。美元指数上涨至90.76，同时美国10年期国债收益率一度达到4月13日以来的最高水平之后，在1..695%附近收盘。虽然美元汇率和利率双双走强，打压了黄金价格的走势，但是在通涨进一步上升的担忧中更多中长期投资资金选择黄金资产作为对冲风险的手段，NY黄金价格在一进一退之后企稳在1810美元附近。

　　东京市场方面，外汇市场上美元汇率突破109日元一线整数位后来到109.7日元附近的区间上限，给东京黄金价格带来了较大的支撑，而NY黄金的稳定走势使得资金中期做多黄金有了跟多的信心。交易策略中期保持做多思路不变，短期等待技术性回调的入场时机。

　　5月12日东京黄金市场收盘时2204月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.23美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2110合约开盘在253.5日元，较上一交易日上涨0.5日元。TSR2111合约开盘在191日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在109.662附近。

　　昨天的东京橡胶市场上，在供需两弱的市场背景下，远月合约缺乏进一步上涨的动力，在围绕255日元一线小幅震荡后在前一个交易日收盘价253日元一线附近收盘。之前公布的中国4月橡胶及其制品进口数量明显低于3月份水平，主力9月合约前一天回落至14100元一线附近后，短期内可能对14000元整数位发起尝试。东京市场方面，交易所公布的截至4月底全日本天然橡胶商业库存小幅回落至8000吨水平以下，此前提到的近月合约上的交割压力有所减轻。而从近远月合约间价差来看，再次向近远月贴水方向发展。由于在8月和9月合约上存在较多投机空单，后市关注可能出现的空单踩踏现象。

　　现货方面，5月12日3号烟片5月期FOB价格在74.25泰铢附近，较上一交易日上涨0.45泰铢。20号标胶5月期FOB价格在55.45泰铢附近，较上一交易日上涨0.49泰铢。USS现货价格在65.21泰铢附近，较上一交易日下跌0.08泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约在中期下跌行情的50%反弹处258日元附近遭遇到较强的阻力，由于该价位与一目均衡表云层下限重合，预计后市沿着云层回落的可能性较大。另外短期转换线所在的248.0日元和中期基准线所在的242.3日元形成下方制成的价格区间。另外从持仓变化上来看，伴随价格短期见顶，整体持仓昨天小幅增仓，显示市场上中期看空气氛依旧较为浓厚，难以形成中期涨势。交易操作上建议短期区间振荡操作，远月间价差交易可往贴水方向尝试。

　　5月12日东京橡胶市场收盘时2110月合约和上海2109月合约的价差（东京-上海）为116.5美元/吨。