长河观察：拐点未现

　　【市场资讯】

　　1、【美国天气】西部：降水：周四之前大部分时间都在干燥。周五有零星阵雨。气温：直到周四低于正常水平，周五接近或低于正常水平。

　　东部地区：降水：周一出现阵雨。周二至周五大多干燥。气温：直到周五低于正常水平。

　　6-10天展望：降水：周六至周三零星阵雨。气温：周六，西部地区接近至高于正常水平，东部地区接近低于正常水平，周日至周三接近或高于正常水平。

　　2、【巴西大豆】巴西国家谷物出口商协会（Anec）周二公布的数据显示，巴西大豆5月份的出口量可能达到1530万吨，如果得到确认，将接近4月份创纪录的1563万吨。

　　根据港口的船期表，Anec还估计本月的最低出口量应达到1200万吨，与上周的1196万吨的预期相比已经有了小幅增长。

　　同样据Anec称，巴西 5月份将出口180万吨豆粕，高于上周预计的167万吨。去年5月，该国出口了1386万吨大豆和177万吨豆粕。

　　3、【印度棕榈油】 外电5月12日消息，一贸易组织周三表示，印度4月棕榈油进口同比跳增82%，因炼厂逐步增加棕榈油的采购，已减少对于昂贵的豆油和葵花籽油的进口。

　　印度溶剂萃取商协会(Solvent Extractors' Association of India，SEA)在一份声明中称，该国4月进口棕榈油701,795吨，豆油进口同比减少21%至144,020吨。4月葵花籽油进口较上年同期下滑18%至184,097吨，因一年来价格翻了两番。

　　4、【阿根廷大豆】阿根廷农业部周三在报告中称，阿根廷农户已经销售了1,730万吨2020/21年度大豆，此前在5月15日止当周登记交易886,100吨。农业部数据显示，大豆销售步伐落后于上一年。种植户表示，他们一直在囤积作物，以对冲当地比索贬值的风险。去年同期，他们销售了2140万吨大豆。

　　5、【美农报告】美豆旧作库存1.2亿蒲（市场预测区间：1.05-1.2亿蒲），美豆新作结转库存1.4亿蒲（市场预测区间：1.1-2.3亿蒲），全球旧作结转库存8655万吨（市场预测区间8463-8790万吨），全球新作结转库存9110万吨（市场预测区间：7873-9400万吨）；巴西大豆产量1.36亿吨（市场预测区间1.345-1.38亿吨），阿根廷大豆产量4700万吨（市场预测区间：4450-4800万吨）

　　【收盘评述】

　　随着美国农业部5月份报告的公布，美豆暂缓了冲击1700美分的势头。从报告本身来看其实并未将旧作过低的库存修复，但中性且符合预期的数据冷却了市场这两天过分热烈的情绪。值得注意的是这次给到单产数据50.8如果匹配上今年的需求水平明显是不够的，所以当前新作库存能放到1.4亿蒲式耳的主要原因是把出口下调了近2亿蒲，如果这部分量和去年持平，美豆新作已然是负库存。而另一方面我们也还没有理由把新作中国乃至世界的需求增速放的负值。总而言之对于这份报告我们需要看到的是美豆新作的结转库存依然存在巨大的潜在压力，美豆的上涨趋势的拐点依然没有到来。

　　【利润跟踪】

　　（数据来源： WIND，中粮期货(博客,微博)、文华财经）

　　【作者】

　　高泓-投资咨询号TZ009338；潘婉玲-投资咨询号Z0013415；肖鸿钦-从业资格号F3032992

　　【公众号：长河观察】

　　【风险揭示】

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