筑底反弹 棉花将进入天气市

2021-05-18 07:03:55 新浪网  广州期货

一、行情回顾

衔接3月末欧美新疆棉禁令的影响,4月上旬国内郑棉背靠15000元/吨一线震荡筑底。下旬,ICE期棉进入天气市。美国西部持续干旱,且干旱范围逐渐扩大并将西南主棉区得克萨斯州州覆盖。南北疆棉花陆续进入出苗阶段,各地的大风、寒潮使数地有重播或补种的需求,增加了本年度植棉成本。印度疫情迅猛爆发,陆续有纺企接到印度回流订单(尚未形成规模)。在内外种植天气的提振,以及印度因疫情导致订单即将回流的预期支撑下,内外棉价重心上移。

截止4月30日日盘,郑棉2109主力合约收于15600元/吨,跌1.73%。当日成交量42.89万手,持仓量减少36422手,总持仓为53.62万手。

图1 郑棉2109日K线图

来源:文华财经、广州期货

图2 美棉07合约日K线图

来源:文华财经、广州期货

二、最新消息

(1)据美国农业部(USDA),4.16至4.22日一周美国净签约出口2020/21年度陆地棉17486吨(含新签约23088吨,另取消5602吨前期订单),较前一周减少25%,较近4周平均减少46%;装运2020/21年度陆地棉77542吨,较前一周增加4%,较近4周平均增加2%。净签约本年度皮马棉1089吨;装运皮马棉3289吨。2020/21年度陆地棉签约3697吨,皮马棉签约567吨。

(2)据统计,截至2021年4月22日,美国累计净签约出口2020/21年度棉花360.9万吨,达到年度预期出口量的105.24%(USDA最新预计出口量为342.9万吨),累计装运棉花258.4万吨,装运率71.59%。其中陆地棉签约量为343.6万吨,装运率71.47%。皮马棉签约量为17.3万吨,装运12.8万吨,装运率为74.05%。其中,中国累计签约进口2020/21年度美棉114.8万吨,占美棉已签约量的31.80%;累计装运美棉95.4万吨,占美棉总装运量的36.92%,占中国已签约量的83.13%。

(3)据美国农业部统计,至4月26日,美棉新花播种进度为12%,较前周增加1%,较去年同期落后1%,较近五年平均进步1%。

(4)据国家统计局最新消息,2021年一季度,全国工业产能利用率为77.2%,比上年同期上升9.9个百分点。其中,纺织业产能利用率为78.3%。

(5)截止到2021年4月29日,新疆地区皮棉累计加工总量578.07万吨,其中,自治区皮棉加工量364.56万吨,兵团皮棉加工量213.51万吨。29日当日增量330吨。

三、操作分析

四、现/期货市场

图3 期现基差

来源:Wind、广州期货

期货月末大跌,期现基差重回正数。

图4 郑棉仓单数量

来源:Wind、广州期货

截至4月30日,棉花仓单19844张,较前一交易日增加181张。2020/21年度有效预报3767张,较前一交易日减少329张。两者合计总量23611张,较前一交易日减少148张。

五、价差分析

图5 内外价差

来源:Wind、广州期货

外棉回调,国内棉花现货价相对持稳,内外价差反弹。

六、下游情况

图6 纱线价格指数

来源:中国棉花信息网

国内,截止2021年4月30日,CY Index OEC10S报价13450元/吨,较前一周上涨70元/吨。CY Index C32S报价24600元/吨,较前一周上涨130元/吨。CY Index JC40S报价28660元/吨,较前一周上涨120元/吨。

七、未来展望

市场关注焦点向新一季种植面积和天气情况转变,美国西部的干旱正在农产品(000061,股吧)期货上发挥着越来越重要的影响力。由于干旱面积扩大,受影响的地方从西南棉区扩大至中南棉区。干旱持续至6月末,也即意味着整个种植初期都被囊括进干旱内,该因素在6月前将持续影响着美棉市场,7月得克萨斯州将摆脱干旱的威胁。尽管得州近期迎来降雨,但对种植的改善大概率比较有限,外盘的回调更多是急涨后回调的正常现象。外盘的走势导致内盘资金对新疆天气关注度提高,本年度新疆天气不及常年和去年,但因是种植早期,尚可补救,对市场行情影响不明显。五一假期后新疆地区正式进入种植关键期。印度疫情来势汹汹,国际消费受到影响,种植的影响尚未可知,但对国内纺织行业来说外单回流预期增强。预计五一后09的价格重心仍将保持在15500元/吨之上,中途受宏观和产业如收抛储政策、天气和订单情况冲击大涨大跌。

(责任编辑:陈状 )
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