中阳环球：分析阿美对沙特转型的意义

　　今年油价上涨有助于沙特阿减少预算赤字，去年油价暴跌导致预算赤字飙升。但是，沙特需要的不仅仅是石油收入，还要继续实施雄心勃勃的2030年远景计划，即使经济多样化，远离石油。中阳环球表示，在不利用越来越多的国际债务市场的情况下，筹集数十亿美元资金的一个更简单的方法是，将世界上最有价值的石油公司和全球最大的石油出口国沙特阿美的大部分资产货币化。沙特的2030年愿景计划和其他大型项目，如近地天体“未来智慧城市”需要数万亿美元的投资。

　　因此，将这头摇钱树沙特阿美货币化，既有助于沙特王国继续获得这家石油巨头750亿美元巨额年度股息的绝大部分，也有助于减少该公司的债务。去年，沙特阿美收购了石油化工巨头萨比奇（SABIC）后，该公司的债务飙升，油价也在大流行期间暴跌。中阳环球认为，考虑到与西方超级巨头相比，阿美石油的估值更高，王储目前希望出售更多沙特石油巨头的股份是有道理的。阿美石油公司本身就是“自己的世界”——它是世界上最大的石油公司，但其政策和产量取决于其98%以上的大股东沙特阿王国。

　　王储显然急于从出售阿美1%的股份中获得更多现金。考虑到阿美石油的总价值，这1%将价值190亿美元。沙特王储上个月在电视讲话中说，沙特政府正在就向一家“全球领先的能源公司”出售阿美石油公司1%的股份进行谈判。

　　看起来市场已经对“这家公司所在的国家”有所了解。可能是中国。多数分析师认为，中国及其国家支持的基金和能源公司是最有可能的人选，他们不会纠缠于与沙特阿国有石油巨头结盟的声誉风险。分析人士认为，没有一家国际石油公司既没有财力，也没有兴趣为一项将给其带来地缘政治和声誉风险的交易投入190亿美元（或任何金额）。大石油目前的净零增长也是一个很大的威慑。此前不久，阿美与EIG Global Energy Partners牵头的财团达成协议，向其出售阿美石油管道公司49%的股份。中阳环球表示，这家沙特巨头还考虑出售其天然气管道网络的股份，以筹集现金并吸引外国投资者。出售沙特阿美资产或股权中的少数股权，不仅有助于这家石油巨头减轻过去一年的债务负担。这也将有助于沙特阿及其王储向世界表明，沙特仍然是一个有吸引力的投资目的地。