云数据：空头袭击商品回暖遇冷

　　今日盘面解读

　　今日文华商品指数增仓16万手，下跌1.94%报190.48点，5月份上涨2.51%。

　　周三文华商品指数增仓承压运行之后，早盘跳水之后的压力延续，空头资金继续施压，午后增仓加速之后多空博弈企稳，下跌压力虽然并未加剧，但目前的压力跌势行情还是有空军占据优势的可能，关注夜盘走势，进一步下行的话，建议是商品整体短期思路的转变要跟上节奏。农产品(000061,股吧)指数目前是再创近期新低，美豆高位展开阴跌格局，也是给市场带来沽空压力，短期多单也是做多波段性交易准备，或暂时离场，激进的话参与短空博取接下来的冲击走势。油脂、软商品均有压力，饲料跌幅虽然不大，但反弹较弱的情况下，短期偏空延续。下苹果的逆市走强，增仓博弈下，关注资金的选择，短期跟单尝试，能否顺利突破，还是走一步看一步。

　　工业品今日是多数品种领跌，跌幅靠前的除了生猪以外（早盘提示沽空），其余全部是工业品，黑色、能化领跌。有色板块的跌幅还是相对较小，目前指数还是处在高位运行阶段，并未像黑色系一样形成轰塌走势，但也是要关注沪铜进一步回落带来的短期市场的普跌效应增强。美元指数下杀至低位，原油高位震荡调整，印度疫情继续牵动需求，商品上涨降温降低通胀压力是当前高层关注的焦点。调整上涨步伐在所难免，是否形成资金下跌驱动的重要推手还是需要观察。

　　黑色板块整体下跌3.43%，上行支撑震荡平台破位，沽空信号出现，钢铁板块也是触及周线支撑，进一步回落的话，则也将触发整体沽空信号，钢材弱于铁矿石。煤炭板块的杀跌力量没有增强，郑煤的强势还是有待观察，当前市场环境下，不宜过分激进。目前整体还是关注板块的沽空机会。化工目前的压力不一，在普跌的情况下，也是多以沽空思路介入，关注烯烃的空单跟进，纯碱也是出现转向。强势的苯乙烯和尿素还是等机会，或作为对冲来看待。

　　大商所关于调整铁矿石期货可交割品牌升贴水：PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨。调整后的可交割品牌升贴水适用于I2205及以后合约。2022年5月第1个交易日起，我所将按照修改后的规则办理标准仓单注册和注销，按照原规则注册的标准仓单不得用于I2205及以后合约交割。---铁矿石期货可交割品牌

　　今日文华商品指数沉淀资金2478.72（-1.70）亿元，其中：工业品流入0.58亿元，农产品流出2.28亿元，贵金属流出11.88亿元，化工流出3.54亿元，有色流出20.72亿元。燃油增仓5.3万手大跌，螺纹增仓3.6万手收阴；玻璃减仓6.5万高位收跌，沪银减仓4.8万手高位收阴。

　　领涨品种：郑煤（+2.24%）、沪铅（+1.63%）、锰硅（+1.53%），

　　领跌品种：螺纹（-5.55%）、热卷（-5.16%）、生猪（-4.77%）。

　　商品解析

　　【黑色板块】

　　19日，唐山迁安地区普方坯资源出厂含税稳，报5470元。

　　19日调研结果显示：本周唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为3613元/吨，平均钢坯含税成本4527元/吨，周比上调297元/吨，与5月19日当前普方坯出厂价格5470元/吨相比，钢厂平均毛利润943元/吨，周比下调547元/吨。

　　螺纹&热卷（2110）：高位再度扩大，短期趋势延续

　　螺纹钢今日在5600元之下震荡运行，持续增仓之下，尾盘跌至5287元的低位，日内跌超300元，直接是来到上升通道支撑附近，反弹市场的情况下，小止损的试多离场。新低之后调整也是触发我们的短空思路，关注在5280-5300一线争夺，继续下跌破位的话，则主动跟空介入，否则还是注意资金在关键位置的争夺，压力参考5450-5500平台争夺，之下偏弱看待。

　　热卷在6013下方震荡运行，早盘的下行再创新低令多头跑路离场增多，午后在5640元上方企稳震荡，在上升通道位置支撑打破之后，关注夜盘进一步下跌动能，走软的话建议是沽空但介入，压力参考5800附近，之下的话，维持偏弱思路。目前政策性牵引下跌强度巨大，日内同样是跌超300元，建议是轻仓参与，多空争夺下的波动较大。

　　不锈钢7月在高位15735元震荡承压，不过，整体沽空压力不大，午后在15420元企稳之后回到日内均线附近。当前继续是维持高位运行，但是，钢材价格跌势扩大，热卷高位回落近1100元，螺纹回落超900元，也是警惕减仓降温风险，多单降低仓位或离场观望。不锈钢目前也是处在高位争夺阶段，新高未能突破之前，减仓下的驱动力量不佳，多单也是注意回撤离场，等待企稳机会，或调整支撑机会。

　　铁矿石（2109）：上行乏力考验关键支撑

　　铁矿石在1250元未能企稳，震荡减仓回落之后，早盘增仓未能上冲，空头施压之后，下午跌至1178元附近回升震荡争夺。没有继续下破破位上升通道支撑，但是在钢材下跌力量强大的情况下，螺纹增仓杀跌明显，铁矿石的支撑也是岌岌可危，多单暂时规避，破位关注沽空跟进机会，短期阻力争夺还是要看1250的位置，不过，相对走势强于钢材。期权方面也是关注转空思路，看涨期权可转为比率价差。套利方面，9-1正套关注100附近支撑。

　　焦炭&焦煤&郑煤（2109）：焦炭沽空增强，煤炭分化

　　双焦均有下跌，焦炭在2690附近承压回落再创新低，2570失守之后的沽空信号触发，空单建议是主动跟进，首先还是关注2500争夺，破位跟空，否则还是要关注现货连续8轮提涨带来的博弈，目前焦企库存不高，基本面能否干过大宗商品降温，还是看增仓之后的角逐。焦煤在2000压力有效，短期也是震荡或下跌概率升温，关注在1920争夺，破位继续跟空。

　　郑煤在866附近冲高回落之后调整也是延续至午后，在829元止跌之后增仓上行，回到850附近，在支撑有效的情况下，连续两个交易日飘红，多单跟进可适量继续参与，但主要是目前商品的承压力量均在扩大，目前还是不太看好上涨力度，因此，逆市运行的情况下，谨慎买多，或降低仓位，支撑关注815附近，企稳850-855的话，走势略偏好。

　　玻璃&纯碱（2109）：强支撑打破调整或延续

　　玻璃在2820下方承压减仓震荡走低，随着钢材的下跌，减仓跳水之后下午在2630附近企稳震荡，我们给出的2680-2700附近支撑下破之后，短期承压的走势在玻璃上面也是凸显，建议多单规避，跟随轻仓沽空博取目前整体趋势下的收益，关注2500附近的目标情况。纯碱也是打破上升通道，高位震荡格局凸显之后，压力关注2200附近，下方关注2070-2080争夺，破位跟空。

　　【农产品】

　　豆粕&菜粕（2109）

　　豆粕今日增仓的情况下出现了大幅下跌的走势，期价尝试反弹20日均线的压力位受阻回落之后继续下跌，同时美豆依旧在回落，对国内市场也有一定的影响。建议投资者轻仓布局空单，期价重心下移的迹象明显，有震荡转入了弱势形态，多单回避。

　　菜粕今日减仓的情况下同样弱势回落，期价开始奔着40均线以及趋势线的双重支撑下探，一但得破那么期价还有下跌空间。如果没有再次破位的话不建议追空。

　　豆油&棕榈油（2109）

　　豆油今日增仓的情况下出现了大幅回落的走势，期价没有延续上升的节奏，主要是目前整个商品市场的氛围偏空，导致市场做多的情绪明显受到了影响。建议投资者暂时观望。等待期价重回强势形态在介入多单。

　　棕榈油今日同样出现了冲高回落的走势，期价即将试探10日均线以及趋势线的双重支撑，一但下破短期有可能继续向下调整，做好短空捕捉回调的准备。

　　【能源化工】

　　原油（2107）

　　INE原油今日减仓的情况下没有延续强势上涨的行情，受到外盘冲高虚破平台压力位回落的影响，国内原油大幅回落。期价又回到了高位盘整的区间，建议投资者先观望，关注后市外盘原油的指引对国内的影响。

　　燃油（2109）

　　燃油今日增仓的情况下出现了暴跌的走势，期价夜盘直接跌破60日均线的重要支撑展开了加速下跌的走势，当日跌幅超过4%，那么也是市场对后市的需求担忧，那么YH谈判如果顺利的话，后市可能对原油是个利空，燃油破坏了震荡区间下沿的支撑，转弱的迹象明显，偏空思路对待。

　　郑醇（2109）

　　郑醇今日减仓的情况下出现了弱势回落的走势，期价盘中虚破了10日均线的重要支撑，那么高位盘整之后一但跌破支撑短期有可能继续回调为主，多单建议等待市场启稳之后在寻找机会，暂时多单回避。

　　PTA（2109）

　　PTA今日增仓的情况下出现了大幅回落的走势，期价两个交易日报收一阳一阴。再次考验60日均线的重要支撑，那么目前市场氛围又回到了弱势，一但期价跌破趋势线以及均线的双重支撑的话，由强转弱的行情可能开启。这个位置多空都有机会，围绕此位置采取上多下空的策略。

　　塑料（2109）

　　塑料今日增仓的情况下出现了加速下跌的走势，期价之前一直处于弱势阴跌的状态，那么受到国际原油的回落影响，增仓下行的迹象比较明显，重心持续下移，建议客户高位空单继续持有，关注后市的下跌持续性。

　　市场消息

　　本周中国预到港的铁矿船载量约2039.98万吨，环比增长0.56万吨,环比增长0.03%

　　上周（20210510-20210516）全国到港1906.22万吨，环比减少83.31万吨,减少4.19%.

　　上周（20210510-20210516）全球铁矿石全球发运量3240.43万吨，环比减少2.95%,其中巴西发货量572.49万吨，环比增长15.51%。澳洲发货量1662.75万吨，环比减少14.26%。

　　中国内燃机工业协会数据显示，4月内燃机销量446.20万台，环比下降4.40%，同比增长9.83%；功率完成24211.23万千瓦，环比下降8.29%，同比增长8.04%。

　　海关总署最新数据显示，2021年4月出口空调659万台，同比下降6.7%；1-4月累计出口2477万台，同比增长15.8%。

　　4月出口冰箱639万台，同比增长19.7%；1-4月累计出口2368万台，同比增长45.1%。

　　4月出口洗衣机198万台，同比增长9.0%；1-4月累计出口796万台，同比增长27.0%。

　　4月出口液晶电视652万台，同比下降10.7%；1-4月累计出口2613万台，同比增长0.7%。

　　淡水河谷（Vale）首席执行官表示，铁矿石并没有即将进入一个新的超级周期。当前供应紧张两年后将缓解，市场对这种炼钢原料需求将趋于平稳。

　　四部门印发煤矿生产能力管理办法和核定标准，要求新投产煤矿和已核定生产能力煤矿原则上3年内不得通过生产能力核定方式提高产能规模，一井一面、实现智能化开采、一级安全生产标准化煤矿间隔时间可放宽至2年。

　　国家发改委：铁矿石供给保障问题将充分利用国内国际两个市场两种资源，加快推进国内铁矿新项目和在产资源接续项目建设，同时鼓励企业拓宽铁矿石进口渠道，有序推进境外再生钢铁原料进口和资源利用，优化供给结构。

　　美国5月14日当周API原油库存增加62万桶，预期增加168万桶，前值减少253.3万桶。美国5月14日当周API库欣原油库存增加5.3万桶，前值减少120.9万桶。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429；雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

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