日本商品市场日评：东京黄金高位振荡，橡胶市场小幅上涨

　　东京黄金早盘2204合约开盘在6552日元，较上一交易日下跌14日元。铂金2204合约开盘在4286日元，较上一交易日下跌61日元。美元指数早间在89.799附近。

　　昨天的东京黄金市场，在美元汇率走低,美国长期利率小幅反弹的综合作用下，远月合围绕6500日元整数位一线小幅盘整，整体依旧保持良好的上涨势头。晚盘公布的美国4月份住宅开工数量比上个月减少了9.5%，且低于市场预期。有分析指出受木材等原材料价格的上涨等影响了开工积极性，出于对当前通货膨胀的担忧，NY黄金助力合约一度来到1870美元一线的日内高点。但之后，由于美国10年期国债收益率小幅上涨至1.649%一线，打压了黄金价格的涨势，NY黄金价格尾盘小幅回落至1860美元一线之后保持横盘整理收盘。在19日美联储公布最新一期FOMC会议纪要之前，黄金市场预计将保持近期的强劲势头，在高位小幅振荡。

　　东京市场方面，外汇市场上美元汇率虽然跌破109日元整数位一线后，给东京黄金价格带来了一定的拖累，但在NY黄金的优势上行的背景下，使得市场上中期做多依旧占据主力。东京远月合约站上6500日元一线后该价位可能成为较强支撑，交易策略中期保持做多思路不变，短期等待技术性回调的入场时机。

　　5月18日东京黄金市场收盘时2204月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.57美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2110合约开盘在247.1日元，较上一交易日下跌0.7日元。TSR2111合约开盘在184日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在108.865附近。

　　昨天的东京橡胶市场上，在近月价格坚挺的背景下，有投机资金轻仓小幅做多远月合约尝试，日盘上涨至247日元一线附后小幅震荡收盘。虽然东京股市等外部市场在大幅下跌后有所反弹，但市场整体避险情绪依旧较强。上海市场主力合约虽然在13000整数位一线得到支撑，但整体走势偏弱，昨天公布的4月份零售业总额和工业生产总值大幅低于上个月，且不及市场预期，9月合约在13300元附近遭遇到空头的较大压力，而东京市场在248日元一线依旧有较强的做空阻力。另一方面近月合约则在近期全球通货膨胀风险日益增强的背景下表现稳定，使得东京市场近远月价差也进一步拉开。库存方面，交易所公布的截至4月底全日本天然橡胶商业库存小幅回落至8000吨水平以下，此前提到的近月合约上的交割压力有所减轻。也加速了近远月贴水的发展。而当前远月合约的投机空单在贴水结构下难以换月，导致投机做空势力不敢长期持仓，预计短期内价格大幅下跌的可能性较小。

　　现货方面，5月18日3号烟片5月期FOB价格在74.26泰铢附近，较上一交易日下跌0.42泰铢。20号标胶5月期FOB价格在52.98泰铢附近，较上一交易日下跌2.35泰铢。USS现货价格在64.5泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约在中期基准线242日元附近得到较大的支撑，短期内在以转换线（251日元）为上限的价格区间内作横盘整理的可能性较大。另外从持仓变化上来看，伴随价格短期见顶，整体持仓昨天小幅减仓，显示市场上以短空为主，难以形成中期行情。交易操作上建议单边交易暂时离场观望，近远月间价差交易可往贴水方向尝试。

　　5月18日东京橡胶市场收盘时2110月合约和上海2109月合约的价差（东京-上海）为193.5美元/吨。