钢价涨2000跌1000 后期钢价走向何方

钢市概述

本周国内钢市大面积下挫，一是下跌速度快，二是下跌幅度大，三是涉及品种多，黑色基本全军覆没。

经过此轮调整，钢市节后涨幅已全部回吐殆尽，大部分品种甚至低于五一节前水平。

期货降幅明显大于现货市场，前期炒作资金或套现或止损，市场出现明显降温。此种行情在周四演绎的淋漓尽致，其中两大品种上演跌停板，一大品种触及跌停，螺纹、热卷期货最低分别被打至5010元和5349元，与5月12日高点相比振幅高达1198元和1378元，高点到低点仅仅用了8天时间！与年初4128元低点相比，仅有不到900元的距离。

周五，成材端一度“触底”反弹，盘中多次翻红，但仅热卷勉强收涨，期螺最终再度翻绿，而原料端则加速下跌，铁矿石、焦煤及焦炭低点分别失守1100元、1700元和2400元大关，与月内高点降幅最高达到600元以上。

现货市场价格随盘面调整，周末唐山迁安钢坯跌破5100元关口，周内累计降幅迫近500元，成材价格部分地区降幅高达800-900元左右。

市场交投气氛冷清，主流成交价格较为困难，临近周末，随着价格的持续走低，涌现部分低价抄底需求，终端采购亦有所抬头，成材价格止跌企稳，个别小有反弹。

预测

连续暴跌过后，价格泡沫被有效释放，市场情绪得以宣泄，接下来市场行情能否开启触底反弹，还是盘整后继续调整？

从市场走向来看，本周钢市加速调整，是内外因素共同作用的结果，除却钢市本身存在暴涨过后的技术调整，国家政策面干预起到主导作用，其次美联储最新一期会议纪要显示其政策有转向迹象，货币收紧预期大增，加速了大宗商品市场的调整步伐，而国内GDP、固投、房地产等经济数据不及预期，亦对市场产生一定扰动。

近期国家发改委、央行、国家统计局、中钢协等多部门高层密集发声为大宗商品降温。

5月19日国务院常务会议上李克强总理第二次“点名”大宗商品，且与第一次相比更加严厉，表示加强大宗商品期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作，跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。

此外，近期唐山上海等地市场监管局联合发改委等部门，对目前钢材价格涨幅远超成本的情况分别约谈了本市钢铁企业，下一步将组成现场检查组开展钢铁去产能“回头看”实地检查，继续加强监测采取措施。

同日，中钢协发声批判普氏指数严重背离现货定价定位，大商所亦对铁矿石期货价格升贴水调整，以上一定程度减少逼仓及看涨情绪。

对当前市场煤价格和月度长协价格远高于年度长协的情况，一周亦两次重要会议，周五中国煤炭运销协会发布《关于做好迎峰度夏期间保供稳价工作的倡议书》，做好煤炭保供稳价工作，煤价上涨暂被压制。

在政策干预下期现价格大幅回落，市场炒作情绪明显降温。理性回归过后，市场行情向基本面调整，需要动态观察供需关系的变化。

目前来看，市场价格泡沫被有效挤压后，投机及终端采购需求开始涌现，对当前价格形成支撑。

此外，钢厂价格连续下调过后，利润明显收缩，目前长流程钢厂利润在500元左右，短流程钢厂个别出现亏损，但由于成材降，废钢亦同步回调，目前大部分利润仍有400元左右，钢厂短期明显减产的意愿不大。

本周钢厂库存明显增量。据兰格钢铁网统计，5月21日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量552万吨，比上周猛增117万吨，环比大增26.9%，库存由上周的缓降陡然增加。

社会库存仍在去库进程当中，但降幅略有放缓。兰格网数据显示，5月21日，国内重点城市钢材库存1292.1万吨，比上周降67.5万吨，周降幅4.97%，本周库存量比去年同期低12.25%。其中建筑钢材库存824.93万吨，比上周降66.44万吨，周降幅7.46％，比去年同期低15.65％。板材个别微增。

考虑到目前时处旺季的尾巴，南方高温雨季来临或对市场需求释放、工地施工进度以及交通运输产生一定影响。

因此总体来看，短期钢市偏于震荡趋弱，上下空间相对有限，直到供需平衡或新的消息面驱动因素再现，打破震荡行情。

变量因素是，钢厂产量问题，若仍高居不下，不排除高层后续有更严厉的动作，美联储最终政策是否告别宽松等等，将对市场走向产生较大影响。

期货市场

期货点评：21日，螺纹钢2110收5112，跌0.74％，减仓28346手。热轧卷板2110收5493，涨0.02％，减仓12463手。焦炭2109收2371.0，跌4.30％，增仓5090手。铁矿石2109收1096.5，跌3.39％，减仓7768手。

钢铁现货

钢坯

本周（5.17-5.21）钢坯出厂价暴跌，截止到今日主流钢坯资源报5070元/吨（迁安地区钢厂出厂价），较上周末暴跌600元/吨；而现货市场同样表现低迷，下游成材市场较上周末均有550-700的跌幅。

宏观方面，本周宏观政策消息频出，前有政府喊话稳定大宗商品，后有国务院常务会议部署做好大宗商品保供稳价工作，受此影响期货盘面持绿走势占主导，市场悲观情绪蔓延。

市场方面，鉴于前期钢坯价格上涨幅度较大，下游轧材企业利润倒挂现象明显，采购钢坯氛围不佳，钢坯出货情况持续偏弱，整体需求有限。华东地区受北方跌势行情影响，钢坯价格大幅下调，下游采购坯料显迟疑，市场操作氛围较低迷，当前市场利空因素占据主导，整体交易气氛难言乐观，价格跌势未止。唐山丰润区再出限产文件，下游独立轧钢厂面临停产，钢坯需求减少，但考虑到本地钢坯库存仍处低位，支撑钢厂挺价心态，因此预计下周钢坯价格跌幅或将有所收窄。

钢坯库存方面，今日唐山地区主流仓储库存总量为25.35万吨，相较昨日减少0.26万吨，相较上周五减少5.82万吨。

钢坯日需求方面，据兰格云商调研监测，钢坯当日（5月21日）需求量为6.27万吨，较上期（5月14日）减少0.66万吨。截止5月20日统计唐山30家型钢厂42条生产线，停产或检修15条，开工率为68%，较上周降低18%，丰润区限产来袭，螺纹及型钢需求量大幅减少。

建筑钢材

从基本面来看，供需关系受行情波动影响较大，一是由于期螺的大幅下行，现货价格跟跌，导致下游观望情绪重。二是市场贸易商心态不一，大多对后世有积极的态度，但是随着行情的震荡趋弱，一部分商家索性抛货，带动市场节凑。另外供应方面库存延续下降的态势，但是降库放缓，个别地区盘线资源减量较少。而从政策面看，李克强总理5月19日主持召开国务院常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。国家层面时刻注意大宗商品的价格波动，做好为应对大幅波动带来的影响。故预计下周国内建筑钢材市场或高位震荡。

板材

热轧：从钢厂方面来看，兰格云商平台监测的全国热轧卷板钢厂产量较上周有所增加，钢厂库存较上周同期有所下降，具体相关指数表现为：本周35家样本钢企热卷产量315万吨，比上周同期增加7万吨；目前全国35家钢企热卷厂内库存90.5万吨，较上周减少2.5万吨。其中华北11家钢企热卷厂库20.8万吨，周减少0.3万吨；东北4家钢企热卷厂库3.3万吨，周增加0.2万吨。

本周全国热卷价格连续暴跌，受到上周价格回落，政策对大宗商品涨价的关注，以及下游对现在价格难以接受的情况下，市场交投较为萎靡，周一到周三现货市场少有成交，但随着刚需的释放，周四到周五市场方面有所成交，价格暂时稳住。

本周的下跌在于前期政策助推下，钢材价格增长过快，导致下游对高价资源难以接受，在高层两次喊话关注大宗商品价格的情况下，市场对于政策的过分解读所导致价格大幅下跌，期货方面从资金流向来看，黑色共流出逾30亿资金，除铁矿石微量增仓，其它全部为减仓，恐慌盘基本都被杀出，热卷期货破位，盘面来看出现下行趋势。

现货需求方面来看目前国内外制造业PMI仍处于扩张区间，外需和国内制造业需求依旧较强，热卷生产量来看本周虽较上周增7万吨，但供给端减少粗钢产量预期仍然存在，在于发改委、工信部发布《关于做好2021年钢铁去产能“回头看”检查工作通知》提出5月30日前向部际联席会议办公室报送“回头看”自查自纠情况报告。

综合来看在在没有利好政策的情况下，热卷价格需要逐渐被下游所接受，调整到合理的区间之内，才能稳住真正稳定，现阶段需求跟原料段还保持强支撑，断崖式下跌可能性不大，短期来看热卷价格弱势运行。

中厚板：整体来看，本周国内中厚板报价呈现加速暴跌走势，其中重点区域邯郸、上海、江阴、乐从等区域较上周同期下调幅度超过600元，国内大部分地区下调幅度也维持在550-700元左右。本轮价格下调，主要是因上周国务院常务会议提出要有效应对大宗商品价格过快涨跌，保持经济平稳，消息传出后市场整体呈现高价位暴力下调趋势，延续至今。

从资源方面来看，追踪本周国内中厚板社会库存显示，截止目前约为101.98万吨，同比上周基本持平，主要是因本周价格大幅回落，中间贸易环节对后市发展多呈悲观心态，订货意愿偏差，加之大跌行情下，终端市场需求释放基本陷入停滞。

钢厂库存方面，统计国内30家中板钢企厂库情况来看，本周约为40.18万吨，较上周同期增长3.56万吨，增幅明显，本周国内商家恐高心态占据主导，钢企锁单量几近冰点。

时至周四，美联储传出重磅消息，明确表态将缩减购债规模，收紧货币政策，消息传出后，在期货主力市场反弹走势带动下，现货市场普遍跟涨，终端需求释放明显，国内各地大户日成交量明显好转，截止今日发稿，早盘报价再次探涨，但经过昨日回涨后，下游商家普遍表示接受程度有限，今日整体成交量缩减。

后期来看，原料市场近期承压下行，对于钢材产品支撑力度有所减弱，但长远来看，矿石到港量及焦炭总产能持续下降，不排除有触底反弹的可能，有鉴于此，预计下周国内中厚板市场价格或震荡趋稳运行。

冷轧：本周国内冷轧板卷市场价格大幅度下跌。

周初相关热卷期货价格泛绿，现货市场商家补跌价格，据贸易商反映，市场成交较为一般，上海地区大户出货在900吨左右。原料价格稍有回暖，提振商家信心，多数坚挺出货，市场主流规格报价在6740元/吨左右，成交方面来看，尽管商家操作多采用平稳价格出货为主，但价格可议之后还有一定优惠，市场整体出货并不理想，下游采买较为谨慎。周后期，原料价格下调，商家心态较为悲观，多数贸易商选择下调价格出货，天津市场主流规格报价在6100-6270元/吨左右。

库存方面来看，目前天津市场库存资源较少，多数商家不敢过多订货，目前天津地区冷轧板4.5万吨，比上周减少0.26万吨；上海地区冷轧27.19万吨，堪比上周持平。

整体来看，预计下周全国冷轧板卷市场价格继续上涨为主。

带钢:本周全国带钢市场价格普遍大幅下行，华北地区主要钢厂出厂价格较上周同期下调超过500元/吨，华东和华南地区价格相比上周同期下调超过600元/吨。

本周期货大幅走低直接影响了市场情绪，外加唐山环保限产政策再起，调坯厂陆续开始停限产，原料端支撑力度减弱，使得下游商家对后续市场更加看空。在期货市场有止跌企稳态势显现，现货市场也有明显回暖，市场出货量明显增多，部分商家逢低采买，促进低位成交出货，但是高位成交仍显乏力。

现在除了限产消息意外，市面并无太多利好消息，在新的稳定大宗商品市场价格政策下，对钢铁价格大起大落的管控会越发严格，届时钢价发展会更加平稳。另外现在国内外价差仍旧较大，如果价格维持低位对我国钢材进出口也将有不利影响，从国家宏观政策方面来看，带钢整体价格难有深跌，预计短期或将持续震荡运行为主。

涂镀：本周涂镀价格大幅下跌。周初期热卷黑色系期货低位运行，民营钢厂镀锌价格周末期间累降200-350元/吨，国营资源降价幅度较小，跌幅50-150元左右。周中期，热卷黑色系期货低位震荡，涂镀价格继续下跌。此次价格下跌民营钢厂幅度大于国营资源下跌幅度，个别民营资源降幅已超600元。周后期，热卷期货先弱后强，涂镀价格下跌后暂稳运行。镀锌价格降200-300元，个别钢厂彩涂出厂指导价降400元。

成交方面，跌价行情下，贸易商操作较为谨慎，而下游端拿货意愿不强，终端施工单位除国企央企外，基本都有拖工期的想法存在，想试探价格底线，市场整体成交清淡，天津地区部分商家日成交量400吨左右，低于正常水平。

生产方面，本周镀锌开工率92%，彩涂开工率74%，较上周基本持平。钢厂方面，首钢、本钢、河钢出台6月份期货价格政策，镀锌板基价上调350-700元/吨，彩涂板基价也大幅上调，钢厂在成本支撑下，挺价意愿强烈。国家政策面压制明显，加之北方高温麦收，南方梅雨季节或提前来临，需求走弱可能提前出现。

整体来看，预计下周涂镀价格窄幅震荡整理。

管材

焊镀管:本周(5.14-5.21)国内焊接钢管价格宽幅下行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管(4寸)过磅含税6198元，较上周交易日跌503元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税7076元，较上周交易日跌473元。

管厂面：本周焊管、镀锌管管厂价格累计下调500-600元，截至5月21日，唐山地区主导管厂实际成交价4寸(3.75mm)焊管5650-5800元，镀锌管出厂6150-6400元，随价格由急涨转向，在统计管厂再次出现部分产线停工，同时出货量接连下滑，进入阶段性的供需两弱。

市场方面，现各地4寸（3.75mm）焊管6400-6900元，镀锌管6900-7600元，各地区价格随行走低，由于中小协议户手中多5月初高价资源，调整滞后于上游；周后期渐现企稳迹象，但市场心态不稳，终端采购持续观望心态，国内在统计贸易商日均成交量下滑23.45%，其中华南、西北区域降量稍窄。

预测：本周高层集体“喊话”大宗商品，政策效应持续发酵，钢价快速走跌；周后期对焦炭等原料市场的持续监管，亦压制了巨幅下跌后的探涨势头。不过，据兰格云商调研监测本周（5月21日）唐山地区钢厂平均成本4640.91元，钢厂利润较上周大幅压缩千元左右。未来由上游钢厂主导挺价及下游阶段需求释放的态势将会出现，毕竟宏观资金宽松背景下，政策以稳价为中心。焊镀管品种来看，预计价格仍有百元左右的下探空间，后进入理性博弈。

无缝管：本周全国十大主导城市无缝管价格均有所下跌，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2021年5月21日，无缝管108*4.5mm均价6914元。与上个交易日相比下跌75元。

管坯：潍钢管坯价格下旬下调160元，20#管坯出厂价格6370元；常州东方管坯价格下调300元，20#热轧管坯出厂价格5890元。临沂江鑫管坯出厂暂稳，现20＃50-70热轧管坯出厂6250元

管厂：磐金下调150元，108*4.5mm 出厂价格6410元；云南凤凰钢铁下调200元，108*4.5mm出厂价格6500元。临沂地区管厂出厂价格金宝城6850元、金正阳6650元、泰宗6750元、瑞钢联6650元，累跌100-200元。

市场面：本周当前市场成交较弱，无缝管价格5月份暴涨暴跌带来下游需求方较为恐慌，减少采购计划，多持观望状态。本周市场整体成交较弱，当前国家保供稳价政策下市场价格稳中偏弱，偶有小幅回涨趋势，预计后市涨跌幅度将都在可控范围内，反弹阻力较大，目前下游客户观望居多，谨慎操作。综合来看预计下周无缝管市场价价格持稳运行。

型材

本周国内型钢价格加速下跌，代表城市唐山钢坯累跌670元至5150元/吨，唐山型材累跌590-800元不等，周边鲁阳、传洋、冀丰、午汲等厂家也跟随下调，另外鞍山宝得厂价周内累跌570元/吨，成本端大幅下挫，现货市场价格纷纷回落。

行情回顾：本周宏观政策消息频出，前有政府喊话稳定大宗商品，后有国务院常务会议部署做好大宗商品保供稳价工作，受此影响期货市场集体大幅下挫，钢价应声下跌。周内型钢价格一直处于快速下跌通道，期货频频破位暴跌，冲击市场信心，现货价格加速回落，砸价出货增多，低价资源层出不穷，但下游多持“买涨不买跌”心态，越跌越没成交。

下周预测：频繁大跌后，市场恐高情绪得的一定宣泄，部分低价有抄底，22号以后唐山轧钢厂再度进入集中停产减排状态，供应预期收紧，市场短线存在震荡整理或小幅反弹的条件，不过考虑宏观政策面打压，加上北方即将步入高温，南方梅雨等季节因素影响，市场对后市需求预期偏弱，市场恐慌性抛货或进一步拉低钢价，因此，预计下周国内型钢价格延续下跌走势，不过跌势或放缓。

优特钢

本周优特钢市价大幅回落，市场出货不好，资源不多。钢厂方面：钢厂旬价，淮钢和中天对优特钢下调160元，潍钢和湘钢、中天对优特钢下调300元，济源对优特钢下调200元，，承德建龙对优特钢下调250元沙钢永兴对优特钢维持不变，其他旬价钢厂暂未出价，预计多以下调为主。山东地区45#碳结钢主流报价在5600-5900元，江浙沪地区45#碳结钢主流报价在5600-5730元。

受期货和外围市场下行的影响，优特钢市场普遍选择将价格进行下跌。下游终端资金压力较大，进度受到影响，近期市场由涨转跌，市场需要对当前价格有适应过程，并且由于近期跌价，市场成交比较清淡，多以观望为主。预计下周国内优特钢市场价格弱势下行为主。