日本商品市场日评：东京黄金高位振荡，橡胶市场小幅走高

　　东京黄金早盘2204合约开盘在6575日元，较上一交易日下跌10日元。铂金2204合约开盘在4119日元，较上一交易日上涨19日元。美元指数早间在89.855附近。

　　昨天的东京黄金市场，在美元汇率小幅回落，市场缺乏关键性材料的背景下，远月合约在站稳6500日元一线支撑后小幅反弹，结合技术性因素呈现短期窄幅震荡的走势。由于近期市场上没有关键的经济指标公布，市场上风险偏向有所缓和。继上周末部分FRB高官表示可以提早讨论缩小金融宽松规模的内容后，昨天晚盘另一部分持反对意见的FRB理事也出来发声。布莱尔纳德FRB理事、圣路易斯地区联邦银行总裁布莱德、以及亚特兰大地区联邦银行总裁博斯蒂克分别表示了对美联储现行宽松金融政策的支持。债券市场上10年期国债收益率一度下跌至1.60%一线以下，为2周以来的新低。而在美元指数再度回到90点整数位以下之后，NY黄金价主力合约小幅上涨至1880美元附近收盘。

　　东京市场方面，外汇市场上美元汇率小幅回落至108.7日元附近，给东京黄金价格带来了一定的拖累，但由于黄金市场本身表现良好，NY黄金依旧维持在近期高点附近，使得东京市场上中期做多依旧占据主力。远月合约在6500日元一线形成较强支撑，交易策略中期保持做多思路不变。

　　5月24日东京黄金市场收盘时2204月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.36美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2110合约开盘在252日元，较上一交易日下跌0.2日元。TSR2111合约开盘在185日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在108.848附近。

　　昨天的东京橡胶市场上，在外部市场整体避险氛围有所好转的背景下，远月合约保持在250日元一线以上收盘。东京股市等外部市场的下跌告一段落之后，橡胶市场也缺乏了进一步下探的动力，在周末空单回补的作用下以远月合约为主小幅反弹。上海市场主力合约在13000整数位一线得到支撑，反弹至13600元一线后也给了东京橡胶价格反弹带来了一定的动力。另一方面东京近月合约依旧维持近期在255-260日元区间表现稳定。库存方面，交易所公布的截至5月10日全日本天然橡胶商业库存上升至8200吨左右，缓解了近月合约上的交割压力。考虑到近远月贴水的发展，而当前远月合约的投机空单在贴水结构下难以换月，导致投机做空势力不敢长期持仓，预计短期内价格大幅下跌的可能性较小。

　　现货方面，5月24日3号烟片5月期FOB价格在73.44泰铢附近，较上一交易日下跌0.29泰铢。20号标胶5月期FOB价格在52.9泰铢附近，较上一交易日上涨0.19泰铢。USS现货价格在65.14泰铢附近，较上一交易日下跌0.15泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约在中期基准线242日元附近得到较大的支撑，短期内在以转换线（251日元）为上限的价格区间内作横盘整理的可能性较大。另外从持仓变化上来看，伴随价格短期见顶，整体持仓没有明显变化，显示市场上缺乏明显的方向感，难以形成中期行情。交易操作上建议单边交易暂时离场观望，近远月间价差交易可往贴水方向尝试。

　　5月24日东京橡胶市场收盘时2110月合约和上海2109月合约的价差（东京-上海）为187.8美元/吨。