巨星财富：页岩油是美原油继续上涨最大阻力

　　在经历了2020年的一年之后，能源行业今年成为美国11个市场行业中表现最好的行业。今年以来，能源精选行业SPDRETF上涨46.2%，使大盘标准普尔500指数12%的涨幅显得微不足道。油价似乎已稳定在60年代后期，WTI价格在每桶65美元左右找到支撑，而布伦特油价在每桶67美元左右找到支撑。该行业成功地推出了新冠疫苗，全球经济逐步复苏，这要感谢它的复苏，包括美国和欧洲大部分地区在内的几个国家已经重新开放了它们的经济。但更重要的是，欧佩克的持续生产纪律，该组织坚持早些时候的计划，只在最近的会议上逐步增产。巨星财富预计，欧佩克+将在下周二的会议上重申，计划从7月1日起取消84万桶/日的减产，这表明市场有信心在需求上升、经济重新开放的情况下消化额外供应。俄罗斯副总理诺瓦克23日说，俄罗斯估计，目前全球石油市场的赤字约为100万桶/日。

　　5月份私人就业增长达到近一年来的最快水平，公司雇佣了97万名工人，美国政府表示，上周首次申领失业救济金人数自流感爆发初期以来首次降至40万人以下。华尔街继续基本看好石油行业，巨星财富表示，今年夏天每桶80美元的油价现在是众矢之的。由于强劲的汽油需求，布伦特原油价格将达到每桶80美元，WTI原油价格将在夏季达到75至80美元。布伦特原油目前的交易价格为每桶71.63美元，而WTI原油的换手价格为69.13美元。美国汽车协会的数据显示，周三无铅汽油的平均售价为每加仑3.04美元，比一年前高出50%以上。巨星财富表示，需求增长非常快，因为每个人都在开车，重新开放了欧洲，而印度似乎已经达到了一个拐点。更大的风险是：美国页岩气的卷土重来可能会给所有人带来麻烦。

　　美国工业的日产量约为1100万桶，低于大流行前的1300万桶。不过，许多分析师并不确定美国页岩气将以多快的速度全面复苏。油价上涨可能使美国页岩在2022年大量回流市场，有可能打乱全球石油市场微妙的再平衡。随着我们进入2022年，美国页岩气市场的反应成为不确定因素的主要来源，因为页岩行业和参与者的复苏不平衡。，与以往的周期一样，美国页岩气仍将是影响市场结果的关键因素。

　　在最近一次会议上，欧佩克+表示，预计下半年全球石油需求将增加600万桶/天。2021年全年库存低于平均水平约7000万桶，这一前景比此前预测的低于平均水平2000万桶更为乐观。巨星财富表示，除非全球经济复苏遇到重大障碍，否则预计页岩油日产量将增加95万桶，很容易被市场消化。如果美国页岩气增长达到122万桶/天的上限，全球需求复苏速度慢于预期，到2022年第四季度，市场可能会转为盈余。换言之，即使美国页岩气出现部分复苏，也可能足以抵消欧佩克+迄今为止在市场上建立的微妙平衡。不过，美国页岩气市场至少需要两年时间才能明显复苏。目前，大多数页岩气公司不愿投资，更愿意偿还债务和提高股息。投资者一直对那些继续积极钻探的公司持悲观态度，这种情绪不太可能很快改变。