期钢暴涨超300现货下跌 节后钢价走向何方

　　本周国内钢市仍然处于震荡市，市场价格先抑后扬。

　　总体表现为期货强、现货弱，期货市场在原料端供应偏紧及各地限产消息不断支撑下，明显好于现货端，铁矿石期货成功收复1200元大关，双焦站稳1900元2700元关口，螺纹、热卷期货紧随其后，最高回归5300元和5600元上方，螺纹钢比最低点涨超300元，热卷涨超400元以上。

　　临近周末，现货市场价格小幅跟涨，但相比上周仍然略降，市场报价略显混乱，部分地区暗降，部分地区上涨，市场成交低位成交尚可，整体出货量一般。

　　预测

　　在淡季需求减弱以及消息面扰动加剧的情况下，小长假过后，市场行情走势如何？

　　目前市场的矛盾点主要集中在淡季预期下的需求转弱以及建党100周年环保限产加严和各地安全事故频出国家加大安全检查力度所引发的供应端收紧预期，两大预期相互纠结，加剧了资本市场洗盘的节奏，最终博弈结果将是价格运行方向的关键点。

　　因此，后期关注焦点主要集中在两点，一个是环保限产最终的执行情况，一个是需求转弱的速度与供给的匹配程度。

　　目前环保消息满天飞，真伪难辨，包括河北秦皇岛钢厂限产50%、唐山6月10-15日每日0时至9时，钢铁企业烧结机停产，SGJT和SGQG最大限度自主减排;铸造（电炉除外）和独立轧钢（电加热除外）企业停产以及徐州、江苏再传出压减粗钢产量不超去年的要求等等，具体执行仍需进一步观察。

　　可以确定的是，安全大检查导致原料端收紧对市场短期的扰动存在，6月10日，忻州市铁矿矿洞发生透水事故，山西省加强全省非煤矿山安全生产工作，要求非煤地下矿山一律停产，国家矿山安监局亦发声，达不到三级要求的矿山企业要限期停产整改，要求坚决扭转近期矿山事故多发的态势，随着七一的临近，各地安全检查工作将趋于紧张。

　　从钢市本身来看，由于时值淡旺季转换节点，市场需求转弱预期存在，本周库存降速明显放缓，其中螺纹及部分板材库存止降回升，市场现货端正向现实迈进。

　　据兰格钢铁网统计：6月11日，国内重点城市钢材库存1232.14万吨，比上周降5.61万吨，周降幅0.46%，本周库存量比去年同期低6.74%。其中建筑钢材库存755.87万吨，比上周降5.07万吨，周降幅0.67％，比去年同期低12.58％。螺纹钢617.58万吨，比上周增0.05万，热轧卷板库存246.48万吨，比上周增2.12万，冷轧卷板、中厚板微降。

　　钢厂方面，据兰格钢铁网统计，6月11日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量621.4万吨，比上周增32.5万吨，周环比增5.5%，而伴随资金层面持续偏紧，北方高温南方暴雨洪水此起彼伏，预计钢厂库存或将持续增加。结合钢厂库存的全面回升，库存拐点已初步显现。

　　此外，高层对于大宗商品价格的容忍度到底多大是近期最大的不确定性因素，由于国家一方面希望发挥市场机制，一方面并不希望看到市场炒作导致大起大落，尤其在原料端定价机制背离以及价格不断挤压下游空间，同时推高通胀压力的情况下，政策端的压制和变化，像是不知何时落地的靴子不知何时掉下来。

　　小长假过后的第二个工作日，6月16日（周三）下午15时将公布包括5月份规模以上工业生产、固定资产投资、房地产开发和销售情况、社会消费品零售总额月度报告以及能源生产情况月度报告等国内重磅经济数据，数据好坏将对市场资金、情绪以及国家相关政策的走向产生较大影响，重点关注。

　　从期货本身及市场情绪来看，目前多品种成功突破前期压力位，不排除在反复洗盘过后继续走高的可能，在利多消息暂占优势的情况下，市场对节后市场存在期待。

　　需要警惕的是，在节前提保以及多头获利兑现以及空头减仓的情况下，期货市场多空同减，部分头部机构持仓显示出明显的减多增空，多转空迹象有所显现。

　　考虑到当前多空因素博弈，市场能否走出震荡局仍需多方力量的共振。一旦利好不及预期，而终端需求向现实继续兑现，不排除阶段性冲高回落将再次上演。

　　期货市场

　　图片

　　期货点评：11日，螺纹钢2110收5322，涨3.74％，减仓72184手。热轧卷板2110收5610，涨3.13％，减仓8616手。焦炭2109收2721.5，涨4.11％，增仓8543手。铁矿石2109收1247，涨5.9％，增仓10873手。

　　钢铁现货

　　钢坯

　　本周（6.7-6.11）钢坯出厂价先跌后涨，截止到今日主流钢坯资源报5010元/吨（迁安地区钢厂出厂价），较上周末小幅上涨10元/吨；现货市场同样表现有好转，下游成材市场较上周同期变化不大。

　　进入传统淡季，现货基本面相对偏空，不过外围消息仍是主导盘面走势的主要因素，政策方面打压仍然存在。周初在市场传言加征关税下，期货市场迎来一波大幅杀跌，现货市场情绪陷入悲观，周中在铁矿、焦炭等原料供应端扰动下，原料上涨带动成材市场小幅回暖，唐山市场，下游维持按需适量采购，钢坯直发整体成交表现偏弱，仓储现货多跟随期货盘面走势波动，前半周价格频频走低，随着周三周四黑色系盘中翻红提振，贸易商心态有所支撑，现货价格跟随高报，目前6月底进口坯到港自提报-价5070-5080元。

　　由于钢厂仍在执行环保限产政策，大部分因烧结机限产导致烧结矿不足需从外采购，成本高压下，坯厂有低位挺价情绪。目前市场钢坯日投放量仍小于日需求量，库存也处于偏低水平下，坯料自身挺价因素尚存，但考虑淡季需求有限，大环境处于弱势格局，钢坯也难脱其身。临近假期，商家普遍有落袋为安的需求，谨防周末冲高回落。

　　钢坯库存方面，今日唐山地区主流仓储库存总量为18.68万吨，较昨日减少0.11万吨，相较上周五减少4.23万吨。

　　钢坯日需求方面，据兰格云商调研监测，钢坯当日（6月11日）需求量为7.8万吨，较上期（6月4日）增加0.19万吨。截止6月11日统计唐山30家型钢厂42条生产线，停产或检修12条，开工率为75%，较上周同期增1%。调坯轧钢厂基本处于正常生产状态，因此钢坯需求量尚可。

　　建筑钢材

　　从基本面来看，本周全国重点城市建筑钢材库存降库幅度放缓，中南、西南地区减幅较大，周环比分别减少7.72万吨、3.92万吨；而其他地区基本都在小幅增库，华北地区周环比增加5.49万吨，华东地区周环比增加0.79万吨。从基本面看，整体库存小幅下降，个别地区库存小幅回升；需求端传统淡季逐步显现，下游刚需采购。供应端，由于原料的反弹，钢厂利润压缩，但是总体钢企开工仍高位。后期应重点关注节后下游需求的释放进度，虽然短期内消息面刺激盘面震荡上扬，但是现货方面仍需看基本面。节后一旦需求不及预期，不排除个别地区率先跌价。综合上述分析，预计下周国内建筑钢材市场或窄幅震荡。

　　板材

　　热轧：从期货方面来看，周初期货大跳水，主要原因是美国货币政策收紧所产生的担忧，周后期在原料焦炭以及铁矿石供应端消息持续发酵的影响下，期货持续上行。

　　从钢坯市场来看，周初钢坯大幅下调80元后暂稳报价4940元，成交依旧不理想，周后期在期货翻红并持续走高以及国内利好消息的影响下，累涨70重回5000大关，截至发稿前，唐山迁安地区钢坯市场报价5010元。

　　从现货市场来看，周初期货大幅下行，加之国内高考，绝大多数终端企业暂停施工，现货市场超低价位资源成交也受阻，成交惨淡。周后期在期货拉涨以及多空消息相互交织，现货市场部分地区试上调报价，临近端午小长假，终端采购量有所上升，成交较周初有所好转，但在传动淡季的大前提下，成交并未明显上量。

　　从供需关系来看，南方雨季来临，且目前处于一个传统淡季加之钢市价格起伏较大导致终端观望继续加浓，需求整体偏荣，但近日限产消息再起，矿山事故的频繁发生导致原材料端价格持续走高，原料端供给减少，对现货市场价格下行起到支撑左右。有鉴于此，短期内预计国内热卷市场价格或将维持窄幅调整态势。

　　中厚板：周初，期货市场回落，现货市场价格大幅下行，市场整体表现不佳。据市场反馈，个别贸易商午后明降以求出库，但低价位成交也不太理想，少部分商户对于后市看好，报价持续坚挺，北方地区大户日成交不足五百吨。周中后期，期货市场在原料焦炭以及铁矿石供应端消息持续发酵的影响下，期货持续上行。现货市场价格探涨，但成交并未明显放量，不过在小长假以及期货拉涨的影响下，成交较周初有所好转。目前社库方面，本周库存较上周下降1.9吨，主要表现为：华北地区较上周下降0.38%，东北地区较上周上升0.06%，华东地区较上周下降2.69%，中南地区较上周下上升1.1%，西南地区较上周上升0.46%，西北地区较上周下降0.45%。

　　厂库方面：本周全国30家样本中厚板生产企业厂内库存量37.23万吨，比上周减少4.46万吨。另外，本周北方13家样本钢企中板日产量8.05万吨，轧线产能利用率84%，周比降1个百分点，个别钢企扎线被动减产，其余钢企保持相对满产状态。

　　现货市场方面，在即将面临的南方雨季以及北方高温的影响下，传动淡季的成交不尽人意，但钢市经过大起大落后，利润已降至成本线附近，且目前多空因素相互博弈，原料端支撑相对强势。因此，预计短期内国内中厚板市场价格或持续窄幅调整。

　　冷轧：本周全国冷轧板卷价格明显下调，整体成交一般。华北地区自周一以来，市场冷轧板卷价格主流保持稳定，部分高价周初随期货有所下移，目前市场1.0mm唐钢冷卷主流报价6070元/吨。

　　据市场反馈，后半周随着期货开始震荡走高，市场低价位出货良好，但高价位成交一般，市场报价稳中上扬。另外，市场在经历了五月份价格急涨急跌之后，多数贸易商心态较为谨慎，投机性成交减少。随着端午小长假的来临，节前备货不理想，节后或有一定采货需求，商家心态较平稳。华南地区本周市场冷轧板卷成交一般。目前市场到货资源总体以柳钢等钢厂为主，商家手中资源总体较为充足。近期目前市场商家心态不一，高低价差较大。

　　对于后市，商家总体谨慎操作为主。广州地区疫情发酵，对物流运输也有一定影响。梅雨季节来临，加之6月份是传统淡季，需求端预期明显走弱。整体来看，预计下周国内冷轧价格趋强运行。

　　带钢:本周带钢市场震荡运行，周初收到期货下行影响，市场心态受挫，主流钢厂报价走低，市场观望情绪浓厚，高位成交明显乏力。后半周期货飘红，原料端钢坯价格有所拉涨，整体市场情绪向好发展，虽然高位成交仍旧欠佳，但是低位放量有所增加。但是市场需求并没有明显改善，下游管厂出货平平，虽然库存降低，但是相较于往年仍处于高位。

　　今日秦皇岛限产消息来袭，算是带钢市场利好消息，但是宏观政策面仍有加严趋势，外加淡季将至，市场整体在向供需两弱发展。预计短期带钢市场难有提振，整体走势回归理性，价格仍持续趋弱震荡走势。

　　涂镀：本周涂镀价格跌后企稳。周初期，热卷黑色系期货大幅下跌，民营镀锌价格跌100-200元，国营资源跌价幅度较小。周中期，热卷黑色系期货反弹翻红，民营钢厂镀锌价格部分涨50元，国营钢厂资源部分补降。

　　成交方面，整体成交平平，周中期受期货反弹影响，市场交投情绪有所提振，成交略好于本周其他时期，天津地区大户出货量600吨左右。

　　生产方面，本周镀锌开工率88%，彩涂开工率74%。国家政策面具有不确定性，通胀影响下，物价水平提高，消费能力变弱在，直接影响下游汽车，家电的产量。六月是传统淡季，高温麦收以及南方梅雨季节影响，需求端有走弱预期，但经过端午假期修整，节后或有部分采购需求。近期各项经济数据出炉，整体对盘面影响不大，周后期限产消息再度传出，盘面持红震荡。

　　原料方面，基本面来看，原料端供应偏紧，限产落实需要一定时间，短期成本支撑偏强。

　　整体来看，预计节后涂镀价格稳中趋强。

　　管材

　　焊镀管:本周废钢市场波动上浮。周内，随着钢材价格波动的减小，且出现小幅反弹行情，由此钢铁企业多保持一定生产热情，对于废钢资源的需求状况表现良好，而在部分地区迎来集中麦收期，以及端午假期的影响，废钢回收基地加工量有所下降，整体废钢供应量有限，部分主流钢铁企业到货量低于日均消耗，库存消耗量有所提升，临近周末，沙钢上调废钢采购价格100元，受此影响江浙沪等地区废钢市场价格上调30-50元，目前从市场端反应，无论加工基地还是钢铁企业到货量均十分有限，加之成材价格出现明显回升，为此对于废钢价格形成有利支撑。

　　综合因素分析，预计近期废钢市场将保持坚挺状态，节后或出现一定调整。

　　型材

　　本周国内型材价格震荡走跌，代表城市唐山价格较上周同期累跌20-50不等，唐山方坯周内高位5010，低位4940，当前报价5010较上周五涨10元/吨，单从价格来看，本周原料及钢坯成本走势偏强，但受制于需求转弱，成品材市场表现弱，价格拉涨困难。

　　行情回顾：周初期货上演全线大跳水，现货同步下跌，国内型材弱势开盘，宝得钢厂率先累跌100元/吨，淡季市场需求弱，价格本就处于易跌难涨时期，在期盘走跌冲击下，现货价格不断下挫。本周消息面扰动较频繁，价格一会涨一会跌，一天多变，但整体波动幅度不大，在30-50元之间。周后期，随着期盘止跌回涨，市场低价成交放量，节前部分贸易商有补货操作，钢厂出货明显好转，因此厂商率先提价，而现货市场虽需求有所起色，但并不明显，加上对后市预期存在不确定性，商家操作很谨慎，保成交，降库存，因此拉涨积极性不高。

　　下周预测：近期市场限产消息不断，环保炒作氛围浓，利好；原料端表现强势，成本支撑作用凸显，利好；传统淡季，北方即将进入高位天气，南方梅雨，需求预期不佳，利空；政策面存在不确定因素，居中；社会库存下降放缓，利空；总结，当前钢市环境仍处于多空博弈阶段，大涨大跌都不具备，不过后期如环保限产执行到位，或刺激钢价窄幅走强。综合预计下周国内型材价格窄幅震荡趋强运行。

　　优特钢

　　本周国内优特钢市场价格稳中震荡。周初，受到外围市场和期货下行的影响，国内优特钢市场价格也跟随下调价格。周末，受期螺上涨提振，现货商家价格拉涨，低位成交放量，市场心态有所好转。但奈何于需求传统淡季影响，终端采购谨慎，对高价资源接受度一般。临近端午节前，市场备货意愿支撑市场走强，然现货市场实际需求多集中低价成交。

　　市场方面：山东地区主流报价5300-5900元。江浙地区主流报价5600-5800元。钢厂方面：本周旬价钢厂出厂普遍下调，个别趋稳，下调幅度在50-200元不等。

　　预计下周国内优特钢市场价格会以弱势运行为主。